Акции Роснефти явно отстают от рынка

⛽️ Инвестидея в акциях Роснефти

После дивидендной отсечки в январе текущего года акции Роснефти снизились с 601Р (стоимость на закрытии торгов 10 января) до 574Р (стоимость при открытии торгов на 11 января). При этом уже более 3х месяцев бумаги не могут закрыть данный дивгэп. Несмотря на то, что уже в начале февраля котировки приближались к значению в 600Р, актив никак не может преодолеть данное сопротивление и выйти на 600+ за акцию.

На то имеются свои причины. И они следующие:

1️⃣Несмотря на годовой результат компании, который оказался отличным (рекордное значение прибыли на уровне 1,267 трлн рублей), в феврале Роснефть выпустила отчетность, согласно которой показатели в IV квартале заставили насторожиться. Если значение выручки сократилось незначительно, то вот по сравнению с III кварталом:

🔻Операционная прибыль (-48%)
🔻EBITDA (-40%)
🔻Чистая прибыль (-53%)

На фоне таких результатов бумаги подешевели на 4%, так и не достигнув отметки в 600р за акцию.

2️⃣В середине марта произошло несколько атак беспилотников на НПЗ Роснефти. На фоне этого снизились производственные мощности и загрузки установок первичной переработки нефти. Бумаги компании, конечно, отреагировали снижением на такие новости, вновь не дав активу закрыть свой дивгэп.

3️⃣19 марта согласно Указу Президента ПИФам разрешили продавать акции стратегических компаний, в число которых входит Роснефть. Таким образом, образовался некий навес продаж и бумаги скорректировались

Несмотря на вышеуказанные события, позитивно смотрим на акции Роснефти для добавления в портфель и ожидаем роста в среднесрочной перспективе.

Почему? 

Снижение показателей IV квартала можно связать со снижением цен на нефть марки Urals в октябре-декабре прошлого года (с 82$ за баррель цена опустилась до 59$) и среднего показателя пары USD/RUB, который был ниже в сравнении со значениями III квартала.

Хотя наверняка на результаты Роснефти повлияло что-то ещё (говорят некие дорогостоящие покупки). Из-за неполной информации в отчетах, оценить однозначно с чем связано такое снижение сложно.

Также отметим, что, по нашему мнению, риски, связанные с атаками беспилотников на НПЗ явно преувеличены, так как компания активно возвращает свои установки по переработке нефти в работу. Хотя это требует дополнительных средств, что в конечном счете может отразиться на показателях

Сейчас же акции явно отстают от отрасли (пока Лукойл вновь обновляет исторические максимумы) и никак не могут закрыть дивгэп даже на растущем рынке.

🛢При этом бочка нефти сейчас намного дороже, чем была в конце 2023 и начале 2024 года, так как цены на Urals выросли и находятся на уровне 84,4$, при том, что пара USD/RUB уже более месяца находится на уровне 90+. При таких значениях результаты I квартала текущего года могут быть довольно внушительными и стать катализатором для роста стоимости акций.

По мультипликаторам Роснефть также довольно привлекательна:

P/E = 4,9
P/S = 0,7
P/B = 0,7
EV/EBITDA = 2,1

По техническому анализу наблюдается следующая картина. Вчера актив пробил уровень локального снижающегося канала, продолжающегося с января месяца. Если удастся закрепиться над данным уровнем, то открыта дорога к 600Р за акцию (ближайшее сопротивление). Ближайшими уровнями поддержки являются верхние уровни канала 580-585 и EMA100 – 570-572.

❗️Важно❗️

Риски, как и в любом инструменте, присутствуют. Это может быть как ввод дополнительных налогов, так и крупные затраты на развитие проектов и ремонт НПЗ. Рынок живет ожиданиями, но мы активно наблюдаем за данными бумагами и ждем отчетности эмитента (ориентировочно конец мая). Именно поэтому не стоит залетать в актив на «всю котлету» и забывать о диверсификации.

Рассматриваем следующие цены на покупок:

— 580
— 570
— 550

Не рекомендация, а собсвтенное мнение

#инвестидеи

_______________

👉Больше информации вы найдете в телеграмм-канале ForBetterLife_FBL
Блог Дзен: ForBetterLife
Тинькофф пульс: FBL_team