⛽️Газпром – худшая голубая фишка десятилетия, или акция с огромным потенциалом?

Газпром за последние пару месяцев стал ньюс-мейкером, но все новости не простые:

• Газпром — анти лидер мая (худшая динамика акций)

• Отказ от дивидендов отправило котировки в нокаут

• Ужасная отчетность за 2023 год

Газпром претендует на звание худшей голубой фишки десятилетия

Совокупный доход не улучшая ситуацию: двузначные дивиденды (не див.дохдность!) Газпром платил лишь в 2019-2022 годах.

⭐️Объем добычи

Динамика негативная. Ярко выражено снижение объемов почти на любом пятилетнем отрезке, кроме 2018-2021. Почему?

Если бы рынок газа снижался – можно было бы понять. Но объемы забирает Роснефть. Газпром потерял именно свое направление.

⭐️Финансы

Мы разбирали отчетность и показывали, что катастрофы (прям катастрофы) нет, но и точка роста не очевидна. Сценарий долгосрочных убытков Газпрома невероятен – его прибыль это производная от налогов и цен. А т.к. все экспортные направления уже упали – внутренний рынок становится ключевым.

⭐️Рекомендации аналитиков

Все целевые цены выше, но нужно понимать, что они установлены много месяцев назад. Цена падает – upside растет. К сожалению, прогнозы будут меняться вслед за ценами. Но так не только с Газпромом

Важно, что среди инвесторов уже аллергия на Газпром. Возможно, уже как на ВТБ. И если все уже продали – кто будет продавать дальше? Значит пора покупать?

⭐️Дешевизна привлекает. EV отрезвляет

Когда вы покупаете квартиру на вторичке – она идет без кредита бонусом. Если цена квартиры 5 млн, и к ней идет 1 млн долга по коммунальным услугам – за сколько готовы ее купить? За 4? С компаниями также. Хоть цена акций сильно упала – стоимость компании выросла. За счет долга.

⭐️А могло быть иначе?

Эксперты выражают версии, что приватизация / разделение Газпрома на добычу, транспорт, выделение непрофильных активов – могло бы помочь. Часто слышим версии, что забыли про внутренний рынок: присоединиться к трубе дорого, много поселков и городов где газа нет, а развитие газомоторного топлива занялись совсем недавно.

Есть и простые решения – поднять цены для промышленных потребителей. Тот же Акрон и ФосАгро используют дешевый газ и отправляют конечный продукт на экспорт (тоже скрытый эскпорт газа в виде конечного продукта).

⭐️Итоги

Газ – это не растущий и очень фондоемкий рынок. Долю Газпрома забирают другие игроки – Роснефть, Новатэк. Слом тенденции был бы возможен при запуске долгостроев в Усть-Луге и Благовещенске. Но из-за 💩ссанкций и потери рынков сбыта – целесообразность производства больших объемов под вопросом.

Газпром запросто может стать фишкой будущего десятилетия когда (и если) мы вновь подружимся с западными партнерами, а восточные партнеры перестанут выкручивать нам яйца, демпингуя цены. Но надежны на Газпром были у участников рынка – сколько я себя помню. А пока: акция падает, upside растет. Покупать сейчас точно не плохая идея на и так перегретом рынке. Газпром когда-нибудь опять станет модным. Но мы проходим эту историю стороной

📘Почитать по теме:

• Наши обзоры компаний

• Наша философия инвестирования

• Вклад, или облигации

• Лучшие накопительные счета и вклады

---

Спасибо, что читаете нас❤

Подписывайтесь, чтобы не пропустить новые выпуски!