Почему ЦБ позволил, чтобы сильно обвалили юань и доллар на межбанковских торгах

Рубль в среду 19.06.2024  заметно укрепился  к доллару и юаню .

На основе данных отчетности кредитных организаций по результатам межбанковских конверсионных операций на внебиржевом валютном рынке, проведенных с 10:00 мск до 15:30 мск,
ЦБ РФ понизил официальный курс доллара на 20 июня на 4,4072 рубля, до  82,6282 руб./$1, 
и уменьшил курс евро на 4,208 рубля, до  89,0914 руб./EUR1.
 Курс юаня составил 11,19 руб (-2,25%). в 19:00 мск, что на 25,75 копейки меньше уровня закрытия предыдущих торгов. При этом ранее в ходе торгов юань опускался до 10,845 руб. впервые с 12 мая 2023 года.

В чём причина такого резкого укрепления рубля?

Аналитики из  SberCIB Investment Research полагают ,  что "  с расчетами в юанях есть сложности. Из-за этого спрос на валюту низкий, а экспортеры должны ее активно продавать из-за указа об обязательной продаже валютной выручки"

А что же может сделать ЦБ с таким резким укреплением рубля, ведь для наполнения бюджета выгоден более слабый рубль.
 Банк России на фоне быстрого укрепления рубля к юаню может выступить с ответными мерами, полагают аналитики.

 «Не исключено, что ЦБ может предложить отменить обязательную продажу валютной выручки и приостановить продажу юаней в рамках бюджетного правила и зеркалирования трат Фонда национального благосостояния»

«Банк России, вероятно, откажется от продолжения продаж юаней во втором полугодии для более плавной адаптации рынка к новым условиям», — говорится в обзоре Промсвязьбанка (MOEX: PSKB).

  Рынок сейчас осмысляет то, как будет функционировать финансовая инфраструктура (в том числе международные расчеты) после санкций на Московскую биржу, чем можно и объяснить происходящий рост рубля. Также имеет место игра  крупных биржевых игроков, стремящихся резко снизить курсы валют перед  экспирацией  в четверг июньских фьючерсов.

«Мы не ждем каких-то изменений в политике ЦБ. Пока ни уровни, ни скорость движения курса не подпадают под то, что ЦБ будет рассматривать как „угрозу финансовой стабильности“, — сказал „Интерфаксу“ главный экономист „Ренессанс Капитала“ Олег Кузьмин.
»Мы ждали от регулятора заметного (в эквиваленте около 4 млрд рублей в день) сокращения объемов продаж валюты с 1 июля за счет меньших продаж, зеркалирующих операции, связанные с инвестициями ФНБ. Полагаем, что последние изменения на валютном рынке позволят Банку России сделать это комфортно и без каких-то сомнений", — добавил он.

Основным драйвером укрепления рубля, на наш взгляд,  являются :
1. продажа валюты экспортёрами ,
2. низкий спрос со стороны импортёров в условиях усложнения платежей с участниками ВЭД.
3. закрытие валютных позиций российских клиентов на фоне приостановки биржевых торгов по доллару и евро  и в целом переосмысления рисков валютных вложений. Переход в рубль поддерживается привлекательными рублевыми процентными ставками. 

Традиционная для конца месяца продажа экспортной валютной выручки под налоговый период могла начаться раньше обычного, также на опасениях дальнейшего укрепления рубля. 
 
Возможно сохранение повышенной волатильности в ближайшие дни, однако  маловероятным устойчивый уход рубля значимо ниже отметки 11 руб./юань. Отскок в сторону ослабления ждем в начале июля.Основные факторы формирования курса рубля — внешнеторговые .

«Сейчас мы наблюдаем ослабление курса юаня. Оборот по паре CNY/RUB обеспечен торговыми связями России и Китая, и снижение курса китайской валюты, вероятно, обусловлено снижением спроса со стороны российских импортеров. Нельзя исключать, что в краткосрочной перспективе рубль может продолжить укрепление по отношению к юаню», — отмечает Инвестиционный стратег брокера «ВТБ Мои инвестиции» Алексей Михеев.

Банк России повторил сигнал о необходимости поддержания жестких денежно-кредитных условий существенно более продолжительный период.
«Для снижения инфляции потребуется существенно более продолжительный период поддержания жестких денежно-кредитных условий в экономике, чем прогнозировалось в апреле», — говорится в комментарии ЦБ.
Впервые этот сигнал прозвучал по итогам заседания совета директоров Банка России в июне. Тогда ЦБ сохранил ключевую ставку на уровне 16%, но допустил возможность повышения ключевой ставки на ближайшем заседании (26 июля).
По мнению ЦБ, проводимая ДКП ограничит избыточное расширение внутреннего спроса и его проинфляционные последствия. Текущее инфляционное давление остается высоким и не демонстрирует устойчивого снижения, отмечает регулятор.
Потребительские цены в мае выросли на 0,74% (в апреле — на 0,50%). С сезонной корректировкой в годовом выражении месячный прирост цен увеличился до 10,6% с 5,8% в апреле. 

Уважаемые друзья, буду вам благодарен за лайки! 

Успешных вам инвестиций !