Блог им. guccislash

Кого купить на просадке | Лукойл

Текущая цена: 6885₽

Целевая цена: 8500₽
Потенциал роста: 23,5%
Горизонт: долгосрочный

–––––––––––––––––––––––––––

Ключевые финансовые показатели:

— Капитализация: 4 723 млрд руб
— Выручка 1к2024 (РСБУ): 664,83 млрд руб (+45,86% г/г)
— Чистая прибыль 1к2024 (РСБУ): 89,88 млрд руб (-13,81 г/г)

Кого купить на просадке | Лукойл

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

–––––––––––––––––––––––––––

🟢Факторы роста:

— Стабильные дивиденды;
— Высокие мировые цены на нефть;
— Buyback 25% акций у нерезидентов с дисконтом»;
— Ослабление рубля.

🔴Факторы риска:

— Падение цен на нефть;
— Укрепление рубля;
— Геополитика;
— Затраты на восстановление поврежденной инфраструктуры (НПЗ).

–––––––––––––––––––––––––––

ЛУКОЙЛ. Всеми любимый тяжеловес

Так уж вышло, что на закрытие дивидендного гэпа Лукойлом припала коррекция широкого рынка, которая происходит на новых налоговых изменениях, потенциальном повышении ключевой ставки в июле до 18%, новых санкциях со стороны США и укрепляющимся рублем. При этом фундаментально для компании ничего не изменилось, а текущая ситуация на нефтяном рынке обещает быть благоприятной. Ключевыми драйверами роста для нефтяника в 2024 году, на мой взгляд, являются:

— Стабильные дивиденды

ЛУКОЙЛ неспроста занимает лидирующие позиции в портфелях частных инвесторов и одной из ключевых причин этого являются стабильные дивидендные выплаты. Компания направляет на дивиденды не менее 100% свободного денежного потока и радует инвесторов хорошей дивдоходностью. За весь 2023 год ЛУКОЙЛ выплатил 945 рублей дивидендов — исторически рекордное значение и учитывая то, что компания сохранит высокую прибыль за счёт высоких цен на нефть, по итогам 2024 года инвесторы вновь смогут рассчитывать на хорошие выплаты.

— Высокие мировые цены на нефть

По оценке международного энергетического агентства (EIA), средняя цена нефти марки Brent на протяжении 2024 года будет составлять $83 за баррель. Существуют и более оптимистичные прогнозы, к примеру, Bank of America закладывает рост цены на нефть Brent до $90 за баррель. Диапазон $80-90 за баррель создает благоприятную среду для наших нефтяников. При таких ценах ЛУКОЙЛ сможет сохранить и продолжить генерировать высокие прибыли, что также позитивно может сказаться и на дивидендах.

— Обратный выкуп

Прошел уже практически год, как ЛУКОЙЛ поделился планами по выкупу 25% акций у нерезидентов из недружественных стран с 50% дисконтом. В настоящий момент это событие напрашивается всё сильнее и в зависимости от параметров сделки, такая опция может положительно сказаться на стоимости акций.

–––––––––––––––––––––––––––

Итого:

На мой взгляд, на коррекции акции ЛУКОЙЛ являются как никогда актуальными. Во-первых, это ТОП-акция под дивиденды. Во-вторых, даже несмотря на потенциальное утверждение нового налога на прибыль, компания сможет дать неплохой апсайд за счёт благоприятной ситуации на нефтяном рынке. Сюда также добавим и обратный выкуп у нерезидентов с 50% дисконтом, который может послужить сильным драйвером для роста котировок.

Из позитивного также можно отметить, что ЛУКОЙЛ ожидает запуск установки ABT-6, которая является крупнейшей установкой первичной переработки нефти на Нижегородском НПЗ. Ранее она была выведена из строя из-за всем известных событий, а возобновление её деятельности позволит компании восстановить объёмы производства нефтепродуктов и бензина, что безусловно поддержит маржинальность сегмента переработки во второй половине 2024 года.

Продолжаю держать небольшую позицию в ЛУКОЙЛе, которую ранее частично фиксировал по мере достижения целей. Прибыль с частичных фиксаций + дивиденды уже реинвестировал в интересные мне компании фондового рынка, а от самого нефтяника ожидаю реализации плана по обратному выкупу у нерезидентов и более высоких дивидендов по итогам 2024 года. Апсайд от текущих уровней составляет порядка 23,5%

★2
2 комментария
Не будет выкупа, подавали давно. Не пропустят англосаксов на выход
avatar
2100-2200, а пока шорт держу в нём по 7780

теги блога Фундаменталка

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн