Задержка в развитии: американские и европейские инвесторы бросились скупать золото по следам Индии и Китая

22 месяца длилось золотое ралли, в результате которого цена тройской унции выросла с 1800 долларов до 2550. И только теперь к всеобщему ажиотажу присоединились американские и европейские инвесторы — в ожидании снижения процентных ставок в США они бросились закупать драгметалл в больших количествах. А ведь спрос на золото во втором квартале 2024г. и без того стал рекордным за всю историю наблюдений Всемирного золотого совета.


В отчёте Всемирного золотого совета (WGC) выяснилось, что по итогам второго квартала 2024г. общий мировой спрос на золото вырос на 4% в годовом исчислении до 1258 т, что стало самым сильным вторым кварталом за всё время ведения этой статистики. Неудивительно, что на фоне такого ажиотажа голда продемонстрировал свой рекорд. Средняя цена на золото составила 2338 долларов США за унцию, что на 18% выше в годовом исчислении, достигнув рекордных 2427 долларов США за унцию в течение квартала.

Центральные банки и официальные учреждения увеличили мировые золотые резервы на 183т. Темпы закупок замедлились, но, судя по опросам, управляющие резервами по-прежнему в ближайший год будут делать ставку именно на золото, объясняя свой выбор необходимостью защиты и диверсификации портфеля в сложной экономической и геополитической обстановке. Процесс дедолларизации не останавливается. 

— Растущая и рекордная цена на золото попала в заголовки, поскольку сильный спрос со стороны центральных банков и внебиржевого рынка поддерживал цены, что было устойчивой тенденцией в течение всего года. Внебиржевой рынок наблюдал постоянный аппетит к золоту со стороны институциональных и состоятельных инвесторов, а также семейных офисов, поскольку они обращаются к золоту для диверсификации портфеля. С другой стороны, спрос на ювелирные изделия упал в прошлом квартале, поскольку цены продолжали достигать максимумов, что также соблазнило некоторых розничных инвесторов зафиксировать прибыль.

Заглядывая вперед, возникает вопрос: что станет катализатором, который позволит золоту оставаться в центре внимания инвестиционных стратегий? С долгожданным снижением ставки ФРС США на горизонте приток средств в золотые ETF увеличился благодаря возобновлению интереса со стороны западных инвесторов. Устойчивое оживление инвестиций из этой группы может изменить динамику спроса во второй половине 2024 года. В Индии недавно объявленное снижение импортных пошлин должно создать позитивные условия для спроса на золото, где высокие цены сдерживают потребительские покупки. Хотя впереди нас ждут потенциальные препятствия для золота, на мировом рынке происходят изменения, которые должны поддержать и повысить спрос на золото, — отметила старший аналитик рынков Всемирного совета по золоту WGC Луиза Стрит.

Золото стремительно дорожало с конца 2022 года, чему способствовали центральные банки развивающихся стран, решившиеся на диверсификацию своих резервов, лишь бы не ставить всё на доллар. Ну и китайцы массово решили закупаться голдой, раз уж местное правительство вовсю начало сдувать пузырь с недвижимостью. 


А чего стоит Индия с её тотальным отсутствием собственных производств золота, но неискоренимой страстью ко всему блестящему. Самая населённая страна в мире в июле 2024 года импортировала золота на $3,13 млрд, что стало на 2% больше, чем месяцем ранее. Спрос на золото в Индии как в этом году (сезон закупок — август-декабрь), так и в долгосрочной перспективе может существенно вырасти благодаря снижению таможенных пошлин. Впервые за последнее десятилетие правительство снизило пошлины ниже 10% — на золото заградительный шлагбаум упал с 15% до 6%, на сереберо — с 14,35% до 5,35%. Всего за 7 месяцев года импорт золота в Индию составил $22,234 млрд, что на 12% больше результата соответствующего периода прошлого года.

При этом сильный интерес к инвестициям в драгметалл со стороны Азии сбивал куда более низкий спрос в Европе и Северной Америке. Но прохладное отношение Запада к золоту, судя по всему, осталось позади. На этой неделе цена унции достигла 2 531 доллара, отреагировав на интерес институциональных инвесторов и «бычьи» ставки хедж-фондов.


Биржа металлов №1 по ликвидности Comex зафиксировала новый постковидный максимум ставок на золото, за неделю прибавив 100т. Фьючерсный рынок в основном используется хедж-фондами и спекулятивными трейдерами, в то время как ETF популярны в Северной Америке и Европе как способ для институциональных и розничных инвесторов получить свои слитки. С июня унция росла как на дрожжах. Судя по всему западные покупатели рассчитывают на снижение стоимости заимствований, повышающее привлекательность золота, которое не приносит дохода, по сравнению с теми же облигациями.

«На рынке золото давно идет вечеринка, и инвесторы ETF просто не были приглашены. Теперь, когда Пауэлл (председатель Федеральной резервной системы) намекнул на грядущее снижение ставки, приглашение разослано», -  шутканул в The Financial Times директор по инвестиционной стратегии ETF Роберт Минтер.

Любопытно, что российские золотодобытчики на фоне рекордного по спросу на золото второго квартала каких-то преференций не получили. В апреле акции Полюса или ЮГК достигли своего пика, после чего заскользили вниз, а в разгар лета и вовсе заставили инвесторов приуныть.





Впрочем, российский рынок к концу лета вообще из красной зоны не выбирается, так что это общая тенденция, а не удел исключительно золотодобытчиков. В любом случае при таком массовом интересе к слиткам, без работы они не останутся. Индия со своим полуторамиллиардным населением и е такие объёмы драгметалла способна поглотить. 

В прошлом году почти все страны нарастили золотые резервы в общей сложности на 213 тонн, из них примерно 16 тонн пришлось на Россию, следует из расчетов РИА Новости по данным национальных центробанков. Так, российский золотой запас увеличился до 2351 тонны — сейчас это пятый результат в мире. В лидерах по традиции остаются США — по итогам прошлого года сохранили его на уровне 8133 тонны. Хотя вопросики, имеется ли оно в наличии, а не на бумаге, так никуда и не девались.