SMART-LAB
Новый дизайн
Мы делаем деньги на бирже
Информация
Блог им. Corpfinguru
Шпаргалка инвестора на Мосбирже
- 03 февраля 2025, 18:38
- |
Привет всем! Перед вами на слайде периодическая таблица основных классов активов, торгуемых на Мосбирже. Похожа на таблицу Менделеева?😉 Только я ее придумал не во сне! Пришлось изрядно попотеть…
Таблица послужит стартовой точкой для принятия решения по диверсификации портфеля по классам активов. Удобно пользоваться на ежедневной основе. Смотрите мануал на слайде и ниже в посте:
◾️ Перед вами слева направо 5 классов активов, ранжированные в порядке снижения ликвидности на Мосбирже и с низкой корреляцией друг к другу. Однако, в кризисы корреляция возрастает 🤨
◾️ Каждый класс активов имеет ниже подклассы, ранжированные сверху вниз в порядке роста их риска (моя оценка). Например, ОФЗ, муниципальные облигации, корпоративные, валютные, ВДО.
◾️ Для каждого актива определены: номинальные и реальные доходности, отслеживаемый индекс, примеры фондов и базовых активов, которые может купить розничный инвестор на Мосбирже.
◾️ У меня нет деривативов в таблице, т.к. они больше подходят для хеджа, спекуляций, арбитража и т.п., но уж точно не для тех, кто купил и забыл…
◾️ И главное. Если определенные активы ранее радовали инвестора — нет гарантии, что это повторится в 2025 г. и далее. Не ставьте все на укрепление CNY и не закупайтесь ОФЗ на все деньги. Диверсифицируйте портфель!
Больше интересных постов про инвестиции и личные финансы читайте у меня в ТГ-Канале t.me/corpfinguru
А так я из ppt в jpeg сконвертировал.
Тот же Баффет её вообще считает платой за невежество.
Лишь в одном случае диверсификация вместо концентрации действительно полезна — когда первая составлена из отрицательно коррелированных активов и очень важно гашение волатильности. Это всё описал ещё Марковиц в середине прошлого века Во всех остальных случаях она лишь размывает качественно ротируемый портфель.
Всеобщая реклама диверсификации происходит лишь оттого, что её аудитория сплошь новички. Такие не умеют ни анализировать активы, ни их ротировать на всплесках волатильности и/или резкой динамике фундаментала. С опытом это приходит, а бестолковость диверсификации лишь ради неё самой становится наоборот очевиднее. Тогда инвестор и переходит в статус действительно погружённого в то, что набирает.
А ещё много ли инвесторов в начале 2024 г. были уверены, что КС будет 21%, флоатеры упадут, RGBI, ВДО и курс 100+ достигнет? А спреды к КС вырастут до 4% для AAA-грейда.
Диверсификации, как раз для чёрных лебедей. Ни фундаментальный, не технический анализ не спрогнозируют повышение пошлин на Транснефть, отсутствие кворума на СД Магнита по дивам, и повышение НКЛ банкам
Поэтому я топлю за широкую диверсификацию)
А значит (несмотря на типичные выдумывания задним числом теоретич. сделок в точках экстремумов) и на росте фонды заработаете сильно меньше, чем могли бы.
Именно из-за хронического разбавления высокодоходной доли портфеля низкодоходными, да ещё у части инструментов имеющими положит. корреляцию.
Вы попросту грабите себя, решив что снижение волы того стОит. А ведь вы отнюдь не пенсионный фонд.
А если вола вас всё равно так пугает — просто разбавляйте портфель акциями тех эмитентов, что являются бенефициарами текущих событий момента. Это, кстати, заодно научит вас быть настоящим фундаментальным инвестором, а не очередным потребителем индексников.
Доллар всех поимел, ЧТД.
Табличка отличная, спасибо автору
Это сразу перечеркивает ценность подобных таблиц. Ибо они дают строго обратные правильным «рекомендации». А недалёкий человек регулярно будет набирать переоцененное против недооцененного. Особенно если не погружается в фундаментал. Т.е. как и 90% диванных «инвесторов».
Вроде бы должно же быть 100% в сумме активов?
К сопоставимому базису невозможно все активы привести, т.к. разные индексы для разных классов активов создавались в разное время, в т.ч. некоторые в 2019-2022 гг.
Я постарался охватить 80%, торгуемых на Мосбирже активов, в т.ч. недавно появившихся активов, чтобы дать макс. представление о профиле инвест. ландшафта. Helicopter view, так сказать.
Можно посмотреть на реальную доходность активов за вычетом инфляции. Как за отправную точку для принятия решения. Или отобрать только 2015-2025 и смотреть их. Много вариантов.
К сожалению, фондовый рынок РФ только формирует свою историю)
А с 2003го он даже дивы уже учитывает.
В реальности именно этот актив самый доходный из всех. А тем более с точки зрения самой ближней предстоящей перспективы.
Валютные облигации — это преимущественно замещайки в долларах. Доллар укреплялся относительно EUR и CNY за анализируемый период. Поэтому замещайки в долларах сильно выросли и принесли отличную рублевую доходность.
если в кризис корреляция почти полная — смысл этой таблицы?
все гораздо проще: выводим на один график RVI и индекс — и все становится понятно. Кэш паркуем в денежный рынок — он почти не проседает, а потерянную доходность компенсируем дельтой индекса.
а смысл сидеть в боковике с доходностью ниже депозита?
валютные активы всего лишь не допускают инфляцию выше долларовой, золото не дает прибыли, облигации в среднем ниже депозита для розницы (кроме мусора).
не вижу изюма
ну и для большей достоверности имеет смысл принять инфляцию, равной ставке ЦБ — табличка заиграет весьма уныло…
В замейщаках сидеть — хэдж от обесценения рубля. Курс рубля быстро переставляют.
2-3 летние фиксы норм грейда можно брать по 22-23% и, положив на ИИС, заработать +4% в год при возврате НДФЛ. Много депозитов сейчас на 2-3 года дают посленалогоовую эффективную доходность более 23% (22%×(1-13%)+4%)? А если капитал более 1 млн руб, то налоговое преимущество депозитов начинает уменьшаться.
Золото хэдж от обесценения рубля. Да оно не генерит денежный поток, но норм в периоды нестабильности отрастает. А с учетом низкой диверсификации с акциями и облигами, поддерживает стоимость портфеля.