Сбер отчитался за 2024 год и заплатит РЕКОРДНЫЕ дивиденды. Какие и когда?

Сбер отчитался за 2024 год, давайте разбираться, сколько он может заплатить дивидендов и сколько могут стоить его акции в случае значительного снижения ставок. 



✔️ Чистая прибыль Сбера за 2024 год, в млрд руб. = 1 580,3 (в 2023 = 1 508,6); 

1 кв. = 397,4

2 кв. = 418,7

3 кв. = 411,1

4 кв. = 353,1

Чистая прибыль могла быть больше, НО были разовые факторы, которые на нее повлияли вниз: переоценка отложенных налоговых обязательств в 3-м кв., обесценение активов на 30,1 млрд руб.; чистые потери на переоценке финансовых инструментов на 48,5 млрд руб.

👀 Надо предложить Сберу закрыть все непрофильные виды деятельности, в 2024 году Сбер получил убыток в них на 284,1 млрд руб., в 2023 году убыток от них был 226 млрд руб., в 2021 году — 2,6 млрд руб. Вот где золотая жила.

❗️Мой прогноз по прибыли Сбера в 2025 году = 1 739 млрд руб. (рост на 10% г/г)

💸 Дивиденды

Достаточность капитала Сбера по нормативу H20.0 на декабрь 2024 года – 13,3%. Этого уже достаточно по дивидендной политике, чтобы платить дивиденды, и впереди еще полгода, когда банк будет получать прибыль при ограниченном росте кредитования. 

💬 Г. Греф вчера заявил: «Сбер в 2024 году выполнил все поставленные цели, необходимые для запланированного уровня дивидендных выплат». 

Ждем дивиденды по итогам 2024 года в размере 34,98 руб. на 1 акцию или 11,4% доходности к текущей цене. Объявление дивидендов обычно в марте-апреле, выплата в мае-июле. 

По итогам 2025 года я жду выплату 38,5 руб. дивидендов, доходность 12,6% к текущей цене. 

Вчера рынок расстроился из-за слов Г. Грефа: «Я не могу гарантировать, что мы будем следующие три года платить все запланированные дивиденды, потому что мир волатилен. Мы приложим усилия, чтобы сочетать три вещи — поддержание капитала, инвестиции и выплату дивидендов».

Я не вижу поводов расстраиваться. Г. Греф все сказал правильно, ни один адекватный руководитель не должен говорить, «Я гарантирую, что мы ВСЕГДА будем платить дивиденды», в мире достаточно неопределенности, чтобы не делать таких недальновидных заявлений. 

Сбер сделал достаточно, чтобы в сложнейший год не разочаровать своих акционеров. 

📊 Оценка компании

Сбер оценивается в 4 прибыли и 0,87 капитала на конец 2025 года. Все еще дешевле исторической оценки. 

Как вы знаете – я докупал Сбер по 220-250 руб. в ноябре-декабре. Вот тогда было лучшее время для покупки. При этом, даже сейчас, Сбер — все еще одна из самых понятных инвестиционных историй на нашем рынке. 

Что может быть через 2 года? На пике цикла снижения ставки прибыль Сбера в 2026-2027 году может быть около 2 трлн руб., оцениваться при ставке в 10% он может в 6 прибылей. Это капитализация в 12 трлн руб. и цена акций 530 руб. Сейчас в это никто особо не верит, но если СВО завершится, то мы вполне можем увидеть такие цены в течение 2-х лет. При этом, как мы видели в декабре, 3 прибыли он тоже стоить может. 

Поздравляю всех инвесторов Сбера с качественными результатами бизнеса. Поставьте лайк моему труду, если полезно!

Среди банков, помимо Сбера мой выбор — Т-Банк и Совкомбанк, предлагаю вам прочитать мои обзоры этих компаний (особенно, если держите акции!): 

Обзор Т-Банка: t.me/Vlad_pro_dengi/1350
Обзор Совкомбанка: t.me/Vlad_pro_dengi/1320

Подпишитесь на мой канал, чтобы читать качественную аналитику по российскому рынку!


👍