Итоги февраля 2025

Весёлый месяц, который заканчивается на совсем весёлой ноте. Кажется, озадачен даже Трамп — что уж тут о собаках говорить...

Итоги февраля.
Депо: +5,12%. Для сравнения — LQDT: +1,49%, SBMX (индексный фонд): +8,44%, USDRUB (вечный фьюч): -9,75%.
Счёт с начала года: +7,87%.
Низкая доля акций не позволяет тягаться с индексом в месяцы активного роста рынка. Но низкая доля валютных активов и удачный выбор бумаг позволили показать неплохой результат.

Структура портфеля на 1 марта.
Российские акции — 19%
Корпоративные облигации с фиксированным купоном — 15%
ОФЗ 26243 + 26248 — 13%
Замещающие облигации — 3%
TMF — 2%
LQDT + SBMM + ОФЗ 29014 — 48%
(Подробный состав портфелей и все сделки в момент совершения я публикую в своём телеграм-канале t.me/invest_budka)

Что делалось в феврале.
Делалось очень много. Я отвык совершать столько сделок. Обычно одна-две операции в неделю, а тут — пришлось покормить брокеров комиссией.
В начале месяца на ободряющих данных по инфляции купил ОФЗ 26248 на 8% депо. Цена оказалась хорошей — оттуда поехали выше.
На плохом отчёте закрыл ЮГК с профитом 48%. Далеко не лучший ценник, но тоже сойдёт. Поскольку сокращать долю акций я не планировал — решил перетасовать портфель в пользу бумаг, которые выиграют от возможных мирных переговоров. ЮГК переложил в Газпром. Через пару дней по этой же логике Диасофт (-22%) и Астру (-14%) переложил в Аэрофлот. Это были верные решения, которые позволили портфелю не сильно отстать от результата индекса. Газпром и Аэрофлот вынесли вверх на ожиданиях геополитического позитива.
С 13 февраля начал фиксить акции — разгон рынка начал казаться нездоровым. Продал Новатек (+19%) и Х5 (+28%). Европлан (+9% и пара дивидендных выплат). 18 февраля рынок начал рисовать разворот и я стал сдавать дальше — закрыл Газпром (+28% за 11 дней). Сократил МТС-банк (-5%). Закрыл Яндекс (+31%). Сократил ДВМП (+11%). Закрыл Самолёт (-3%).
По мере закрытия позиций постепенно покупались корпоративные облигации разной дюрации и доходности, но все с фиксированным купоном. Наби уже вполне однозначно говорит, что 21 — пик по ставке. Время наращивать фикс.купон.
26 февраля решил, что валюта разворачивается и начал понемногу собирать замещайки. Пока кажется, что валюта отрисовала дно, но пока именно кажется...
В общем, февраль оказался месяцем удачных решений. Даже возникло ощущение, что я «понимаю рынок». Обычно после этого рынок даёт понять, что мне просто несколько раз повезло, но это будет уже в следующем месяце.

Планы на март.
План на этот год у меня был — получать высокую безрисковую доходность и пытаться её улучшить отдельными вылазками. Первые два месяца позволили заработать почти 8%. Нынешний уровень ставки ЦБ позволяет получить 20% в низкорисковых активах за следующие 10 месяцев и зафиксировать результат около 28% за год. Для моей стратегии это шикарный результат. Поэтому в планах на ближайшее время пока — предельная острожность. Доля ОФЗ и фондов ликвидности будет оставаться высокой. Ликвидность очень плавно будет замещаться облигациями с фикс.купоном. Также в планах немного нарастить валютную позицию. Мне удалось неплохо раздать валютные активы по хаям с долларом выше 105. Теперь можно немного увеличить замещайки или даже вложения в американские бумаги — в случае если наметится геополитическая стабилизация и снизятся инфраструктурные риски. Российские акции выше уровня 3000 по IMOEX пока не кажутся интересными. От 3000 вниз по индексу начну медленно подбирать отдельные бумаги.
Впрочем, ситуация намекает, что строить планы сейчас — довольно бессмысленное занятие. К понедельнику мир может стать совсем другим. Поэтому держим нос по ветру и сторожим свои денежки — что ещё остаётся делать инвест-собаке, когда в мире такое творится...