М.Видео новый выпуск облигаций с доходностью до 25,5%

М.Видео размещает новый выпуск облигаций с хорошей доходностью до 25,5%. У меня особые отношения с М.видео сам держу третий выпуск с долей в портфеле более 10%. Объем нового выпуска 3 млрд. рублей, без амортизации, но с офертой (через 1,5 года), давайте посмотрим на новый выпуск!

Свежие разборы компаний и отчетов: X5 Retail Group, Фосагро, Т-Технологии, Роснефть, Интер РАО, Акрон, ММК, Whoosh, Северсталь, Газпром нефть, Яндекс, Мечел, OZON, Сбербанк.

Свежие облигации: Селектел (КС+4%), Новосибирскавтодор (29%), Металлоинвест (КС+2,75) Positive Technologies (КС+4%), ТГК 14 (до 29%), Европлан (до 27,5%), ГТЛК (до 24%), Русал (КС+4,5%), Авто Финанс Банк (до 24,5%).

Прежде чем инвестировать свои деньги в какой-либо актив, вы должны понимать, что происходит с компанией подписывайтесь на телеграм канал, там много интересного и актуального!

М.Видео — крупнейшая в России сеть по продаже бытовой техники и электроники, объединяет розничные бренды М.Видео и Эльдорадо. Компания является одним из пионеров онлайн-ритейла в России: первый интернет-магазин М.Видео был открыт в 2001 году, а с 2014 года компания начала внедрение омниканальной бизнес-модели. В 2021 году компания объединяла 1 137 магазинов в 314 городах России.

В двадцатых числах января этого года появились новости о том, что ПСБ банк хочет купить М.видео. Зачем ему это нужно? ПСБ хочет закрыть часть магазинов, для оптимизации расходов, а на базе оставшихся открыть новый бренд с продажей только отечественной техники, интересно, почему они раньше это не сделали. Все таки с 2022 года много воды утекло. Для инвесторов это хорошо, т.к новый собственник возьмет все долги.

✅Общие продажи (GMV) выросли на 13% год к году до 247 млрд. руб. За счет чего? Расширили ассортимент, включая локальные бренды, а также добавили новых селлеров на свой маркетплейс.
✅Выручка в след за GMV увеличилась на 13% до 202 млрд.руб. Достигнуто это за счет роста собственных торговых марок до 21,6% от ассортимента.
🔻EBITDA снизилась до -13% год у году и составила 6,5 млрд.руб. Но первый квартал никогда не был основным, все продажи обычно идут во втором.
🔻Чистый убыток вырос до 8,5 млрд (с 4,3 млрд. руб ранее) все из-за ростафинансовых расходов на обслуживание долга (влияет повышение ЦБ).
✅ Несмотря на тяжелую ситуацию М.Видео уменьшила свой чистый долг на 4,1 млрд до 78,3 млрд. руб, что просто не может не радовать

М.Видео размещается 12 марта и планирует собрать заявки на облигации, с постоянным ежемесячным купоном на 2 года. Рейтинг у компании А «стабильный» от АКРА и Эксперт РА. Единственное есть оферта через 1,5 года, но это скорее +, чем -. Потому что считаю, что компания с такой финансовой нагрузкой несмотря на рейтинг может ухудшить свое положение и обанкротиться, поэтому чем меньше срок, тем больше шансов, что компания выплатит долг.

⚙Наименование: М.Видео выпуск 6.
Объём размещения на выпуск: 3 млрд.руб
Ориентировочная ставка купона: до 25,5%
Срок размещения: 2 года
Выплаты: 12 раз в год
Начало размещения: 12 марта 2025.
Оферта: да
Амортизация: нет
Для неквалифицированных инвесторов

💼Также у компании есть другие выпуски облигаций:
У компании сейчас 3 выпуска облигаций. 2 облигации с постоянным купоном и 1 флоатер
М.Видео выпуск 3 (доходность 28,6%; погашение 22.07.2025г; раз в квартал, купонная дох. 12,35%).
М.Видео выпуск 4 (доходность 22,3%; погашение 01.12.2025г; раз в полгода, купонная дох. 13,5%)
М.Видео выпуск 5 (доходность изменяется; погашение 06.08.2026г; ежемесячно, купонная дох. 25,25%)

Мне никогда не нравились акции М.Видео, но всегда нравились их облигации! Конечно, хотелось бы увидеть небольшую премию за риск, но имеем, что имеем. Кстати, после провала 2022 года, GMV и выручка уверенно росли до середины 2024 г., а долговая нагрузка постепенно снижается, что добавляет оптимизама о закрытии долга. Участвовать сразу не буду, дождусь снижения стоимости «тела».

Подписывайтесь на мой телеграм-канал про инвестиции в дивидендные акции, облигации и криптовалюту, покупки в портфель, свежие новости!