Блог им. Roman_Paluch

ФСК Россети. Брат Русгидро


Вышел отчет за 2024 год у компании Россети, отчет не настолько ужасный как кажется, но компания не нацелена на рост капитализации (поэтому не буду подробно разбирать отчет), о чем говорил ровно год назад по итогам отчета за 2023 год!

📌 Что в отчете

— Операционный убыток. Компания показала операционный убыток в 93 млрд рублей против 222 млрд прибыли год назад, при этом убыток сформирован ростом обесценения основных средств со 115 до 387 млрд рублей. Без данного неденежного эффекта операционная прибыль упала с 222 до 180 млрд рублей! Нормально, но дальше возникает нюанс!

FCF и Сapex. Но толку от операционный  прибыли мало, так как у компании FCF в 500 млрд рублей, только Capex составляет 553 млрд рублей, обнуляя усилия в попытках заработать! При этом поражает низкое качество капитальных вложений: вложить 553 млрд, чтобы списать 387 млрд....

— Это надолго.
И ладно бы эта ситуация была только в 2023-2024 годах, далеко не факт, что в будущем огромные капитальные расходы снизятся, поэтому дивидендов ждать не стоит несмотря на скорректированный P/E = 1! Типичная компания с ловушкой стоимости для инвесторов!

Вывод: черная дыра для инвестиций! Компания похожа на Русгидро с неэффективным Capex, пока не видно причин для изменения ситуации!

Эх, вот бы объединенить двух товарищей, чтобы хотя бы разогнать бесполезный административный персонал...

ФСК Россети. Брат Русгидро

Подпишись, мне будет приятно!

t.me/roman_paluch_invest
4 комментария
так выглядит современное меценатство…
avatar
Какой свободный денежный поток, если в россетях, к примеру, покупают запчасти для техники с 2х-3х кратной наценкой. Зимой незамерзайка по 400р за 5 литров, к примеру
Было время, когда ФСК считался аналогом облигаций. Получаешь свои 7-9% в год и ждешь номинал, о котором трубил Ремора. 
… Когда подобные акции полетят вверх… Увы у большинства их в портфелях не будет.

теги блога Invest_Palych

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн