Согласно
www.zerohedge.com/markets/behind-yesterdays-gold-selloff-near-record-etf-liquidation
распродажу устраивают ETFы.

а покупают в Китае.
Но дело в том, что
«the amount of gold held by ETFs as an aggregate is below levels witnessed in 2020»
Сегодня в ETFах золота меньше, чем было в 2020; им придётся вернуться к покупкам
«it is inevitable that the ETF bid will eventually appear».