BEX - читаем регламенты.

Присутствующим лудоманам подробности малоинтересны но все же.

В данном случае Айти.
www.itinvest.ru/about/news/682789/

«Если в торговом поручении Клиент не указывает конкретную торговую площадку, на которой должно быть исполнено поручение Клиента, то для Брокера  и  Клиента такое неуказание  торговой площадки означает принятие поручения на условиях наилучшего исполнения. При этом:
— Брокер самостоятельно выбирает торговую площадку, на которой, по мнению Брокера, возможно наилучшее исполнение поручения Клиента, или, действуя в качестве коммерческого представителя  Клиента,  совершает от имени и за счет Клиента внебиржевую сделку с любым третьим лицом, в том числе с любым из клиентов Брокера, по выбору Брокера.
— Поручение Клиента на совершение сделки Брокер вправе исполнить частично на одной торговой площадке, частично на другой, а также на внебиржевом рынке.»

Стало быть проводить будут либо на площадках (МБ, СПБ либо на внебирже с любым третьим включая аффилированные хехе). Хранить активы будут где обычно потому что и СПБ и внебиржа позволяют длинную поставку а когда МБ перейдет на длинную то и вовсе в своем брокерском депозитарии а не на площадке.

Таким образом брокера будут легально покупать клиентские селл ордера по цене лучшего бида не выводя ордер на площадки. С т з клиента который ликвидность потребляет вроде бы ничего не меняется, с т з клиента который стоит первым бидом в стакане меняется многое — сделки будут проходить по цене ордера на внебирже а клиент с лимитником (неважно выставляй он в стакан или предоставь право брокеру самому роутить) будет получать исполнение только когда цена будет ниже уровня ордера. Т е теряется смысл выставлять лимитные ордера на тех или иных уровнях потому что кто первый уже играет меньшую роль.

Вроде бы ерунда но повторяя слова известных профессионалов (которые несмотря на намеки Тимофея не пишут на смартлабег) лимитный ордер есть опцион и там предполагается некая премия изза которой есть смысл стоять первым. В этом как бы и есть бизнес liquidity providers. И вот таким незаметным макаром брокерня оттеснила посторонних от известного маркетмейкерского бизнеса покупай по биду продавай по оферу.

К чем это приведет? К потере мгновенной ликвидности, потому что из стакана уйдут независимые поставщики (HFT, скальперы) а брокерня ликвидность будет поставлять только когда им удобно, им то не надо успевать снимать котировки, им достаточно принять или не принять клиентский ордер флоу. Интересно кстати как повлияет на арбитражеров, думаю что тоже фигово.

Спреды в стакане не уменьшатся а как бы не расширились а BEX будут исполнять ровно по цена бида и не лучше, так чтА больше спред, меньше ликвидности в стакане и чаще мгновенные проливы срывающие стопы.

Ну и на закусь возникают вопросы по регистрации ордеров. Потому что отфронтраннить крупный маркетный ордер пролив мелочевку в стакане и исполнив себе по биду в момент пролива это просто таки икра на вышеописанный бутерброд с маслом.

Welcome to the Moscow Financial Center.