ММВБ CNY_TOM - дутые обороты, безрисковая прибыль, является ли эта вакханалия манипулированием рынком?

Очень интересная картина сложилась на валютной секции ММВБ в торгах CNY.

CNY_TOD мертв



А вот на CNY_TOM картина существенно иная! Это конечно вам не USD и не EUR, но сделки идут!

CNY_TOM жив?


Вот только смотришь на график, на эти размашистые минутки, с перекрытием по 90%, и сразу как то становится подозрительно. Потом думаешь — ну ладно, в вдруг действительнол есть лопухи, которые бьют вверх вниз по рынку в огромном спреде. Щас как заработаю!

Становимся скоростным роботом в спред, держим свои заявки первыми, и о чудо… 99.9% сделок проходит мимо нас.

Что за черт, счастье было так близко, но оказывается что лопухи вовсе не горят желанием сливать мне свои деньги. Как же так?

Ну чтож, будем разбираться, как так вообще происходит.

Собственно откуда берутся сделки, если поддерживать свои заявки первыми в стакане, любому алгоритмисту становится ясно сразу. Сделки, которые так некстати проходят мимо меня? Хотя я казалось бы 100% времени стою в стакане первым. Все просто, контрагенты этих сделок кидают свои заявки внутрь спреда, на покупку и продажу — одновременно или с крайне малой разницей во времени. Они тут же сводятся и в стакане визуально обычным глазом не видны. А мой    робот просто не успевает отреагировать на первую из этих двух заявок, и переставиться раньше чем прилетела уже вторая заявка и свелась сделка. Что кстати говорит что по факту я первый в стакане не 100% времени, а где то 99.9%.

Да, такое одновременно выставление сведенных заявок иногда происходит случайно.

Но когда 99% всего оборота по инструменту проходит таким образом, начинаешь подозревать что что то тут не так.

Первое же подозрение (это я смягчаю формулировку :) ) — откуда котрагенты знают как так синхронно кидать свои заявки на покупку и продажу? Может контрагенты вовсе не независимые трейдеры, а часть некоего единого алгоритма?

Возражением против этого является, что если это действия единого торгового алгоритма, то не ясна выгода данного алгоритма. Ведь за сделки надо платить комиссию. За перелив средств со счета на счет прибыли не получить. К тому же, если переливыать в одну сторону, то средства на счете быстро иссякнут. Значит надо переливать и в обратную сторону, и такое «туда сюда» начинает казаться вовсе какой то шизофренией. И даже если так, то почему CNY_TOM, а не CNY_TOD?

Так вот. Правдоподобный ответ, где тут собака зарыта, находится в волшебной программе ММ для инструмента CNY, которую организует биржа. Оказывается что условия ММ для CNY_TOD и CNY_TOM не одинаковы. И ключевым различием является то, что ММ на CNY_TOD принципиально не может получить возврат от биржи больше уплаченной комиссии. Зато на CNY_TOM условия такие «интересные», что адекватный алгоритмист может получить возврат больше уплаченной комиссии! Правда такой возврат ограничен некоторой суммой сверху.

Вся ниже описанная информация по программе ММ взята из открытых источников. moex.com/s749

Условия таковы. При обороте более 100 млн юаней (100 000 лотов CNY_TOM, и какое совпадение, типичный дневной оборот на CNY_TOM оказывается аккурат чуть более 100 млн юаней!), биржа возвращает не только половину уплаченной комиссии, но и сверху наливает 350 тр, что на некоторых тарифных планах биржи вполне себе окупает оставшуюся уплаченную комиссию с обоих переливных счетов. Брокерсую комиссию тут не учитываем, ибо подобные высокочастотники договариваются о своих льготных тарифах, либо вовсе переливом может заниматься сам брокер («участник торгов»).




Резюмируя:
— Мертвый ТОD, бодрый TOM точно соответсвуют различию в условиях для ММ.
— Дневной оборот по CNY_TOM точно соответсвует заданному в ММ программе.
— 99% сделок проходят мимо первых заявок в стакане. Что точно соответсвует наличию двух синхронных контрагентов.

Утверждать на 100%, что обороты дутые не буду. Но на это очень похоже. Может я где то ошибся в своих оценках. Тем наверное лучше. Но если нет? Было бы неплохо разобраться, если найдутся заинтересованные участники. Подробности договора ММ на CNY_TOM я не видел. И есть подозрение что теперь уже не увижу )))

Кроме того условия таковы, что от полученных от биржи 350 тр в месяц, часть съедается комиссией. То есть вы получаете заведомо меньше 350 тр, получить сколь либо приличную сумму можно только на льготных биржевых тарифах, заплатив за это участивем в сомнительной деятельнсти. Я кстати не знаю, можно ли такой перелив рассматривать манипулированием рынком.

Понятно что ни один вменяемый крупный участник таким заниматься не будет — репутация дороже, а выгода мала. Но то что биржа создает условия, вообще возможные для такой деятельности лично мне кажется как минимум не красивым.

P.S. А вот мои темы, которые я нагло считаю интересными. Повторю в виде ссылок.
— Прибыль на Форекс — поиск черной кошки в темной комнате smart-lab.ru/blog/230818.php
— Настоящий форекс? smart-lab.ru/blog/230613.php
— Трейдеры паразиты? smart-lab.ru/blog/229751.php
— Западу реально капец или это треп? smart-lab.ru/blog/229709.php
— Слабо наконец аналитегам ответить за свои слова? smart-lab.ru/blog/229615.php
— Я богат! smart-lab.ru/blog/offtop/229728.php