Dr_Vas-ka

Глобальный кретинизм, или дожить бы до глобальной раздачи.

     Знаете что самое сложное в трейдинге? Самое сложное – это ничего не делать, или умение ждать! Кто-то ждёт часами, а кто-то днями и неделями ждёт хорошего входа и хорошей сделки.     А мега отличного момента,  который бывает раз в  8-10 лет приходится ждать годами. Да, это тяжело, но если дождёшься, и в нужный момент станешь инвестором,  то всего один год, тебе сделает кассу на всю твою оставшуюся жизнь.  Всё рано или поздно происходит на рынке.  Это хаос, но он цикличный.

     С приходом апреля начался новый рабочий квартал, который вряд ли окажется столь позитивный, как и первый.  На глобальных фондовых рынках уже потихоньку происходит отрезвление,  хотя американские инвесторы ещё пытаются не снимать розовые очки.  Ну а как тут им быть, если председатель  ФРС опять показывает нерешительность и предпочитает дальше надувать пузырь на рынке акций. 

Глобальный кретинизм, или дожить бы до глобальной раздачи.

     Есть ли на американском рынке акций пузырь или нет? Вопрос конечно интересный и весьма спорный.  Может его и нет, но тогда как объяснить  снижение выручки у многих американских компаний уже несколько кварталов подряд? Разве нормально, когда компании зарабатывают всё меньше и меньше, а их акции растут всё выше и выше? В целом, для рынка – это нормально, ибо он уже давно отвязан от экономики и долгий период низких ставок и дешёвых денег перевернули всё с ног на голову. С  другой стороны, а что ещё всем инвесторам остаётся делать, если  доходность всех безрисковых активов в мире равна нулю или в отрицательной зоне, а за парковку денег также нужно платить? Что ещё остаётся делать крупным инвесторам, если валютная война и гонка за девальвацию валют в мире набирает обороты, а никто не хочет  сидеть в активах, которые обесцениваются.  Вот и получается, что пока китайские власти медленно, но уверенно продолжают девальвировать юань, инвестиционный капитал из этой страны продолжает убегать. Куда? Конечно в Америку, где акции торгуются в самой крепкой и надёжной валюте мира.  

Глобальный кретинизм, или дожить бы до глобальной раздачи.

     Тоже самое и с Европой. Чтобы глава ЕЦБ М.Драги не делал, он всё равно так и не заставил пойти деньги по нужному пути  -  в экономику.  Теперь евро просто стала валютой фондирования – в ней занимают, чтобы купить американские активы.  Чем закончится политика господина Драги, можно  уже сейчас сказать, глядя на Японию с её провалом “Абэномики”.

     А если посмотреть на долговые рынки, то и здесь единственная тихая гавань -  это американские трежерис.  Пока весь остальной мир наперегонки снижает ставки, залоговые требования и пытается девальвировать валюты, Америка наоборот вошла в цикл повышения ставок, а значит самый выгодный актив для парковки денег вновь становятся американские гособлигации, доходность по которым будет ещё расти, а американские банки от этого будут только выигрывать.   Вот и получается, что все денежные потоки со всего мира смещены только в одну сторону, в сторону американских активов. Хорошо ли от этого самой Америке? С одной стороны да, с другой стороны нет.  Надувание пузырей на фондовом рынке дело опасное и чем всё может закончиться, мы уже видели в 2000-м году.  Именно поэтому, глава ФРС часто делает намёк, что её беспокоит ситуация на фондовых рынках, и чем дольше мировой регулятор будет тянуть с дальнейшим повышением ставки, тем больше будут расти риски надувания пузыря.  А самый главный риск для ФРС, это не падение фондовых рынков, а потеря авторитета.  Во-первых: инвесторы тоже не все дураки и до них рано или поздно дойдёт, что  раз ФРС медлит, значит что-то не так в экономике и значит риски куда больше, чем многие думают.  Коррекция просто случится сама по себе. Во-вторых:  самое страшное – это потеря доверия. ФРС просто может пропустить все благоприятные моменты для повышения ставки и будет вынужден это делать в менее подходящий момент, допустим из-за того же пузыря на рынке, или из-за резкого роста инфляционных показателей.  Пока же, в этом году инвесторы закладываются на одно повышение ставки – в декабре, но практически все представители ФРС ждут и планируют два повышения. На апрельском заседании от ФРС вряд ли стоит ждать сюрприз, а вот на июньском заседании всё-таки  стоит ждать повышение ставки.  Иными словами,  ситуация в мире продолжает стремительно ухудшаться,  монетарные власти Японии, Китая  и Европы уже использовали всё что могли и больше нет козырей в рукаве, а значит единственным защитным активом вновь будет американский доллар и американские трежерис.  

Глобальный кретинизм, или дожить бы до глобальной раздачи.

     Как мы видим, пока индекс доллара к корзине мировых валют так и не смог пробить отметку 100, но тот флаг, который уже рисуется несколько месяцев может запросто реализоваться с выходом вверх. 

     В августе прошлого года и в январе текущего всё мировое финансовое сообщество наблюдало за развитием негативной ситуации в Китае, где власти из последних сил пытались её стабилизировать.  Да, дважды им удалось это сделать, но какой ценой? Триллионными вливаниями.  Да, у этой страны есть большие резервы, поэтому ей удалось уже дважды выстоять, но это  ещё не последняя атака и будут новые и более серьёзные, а резервов у поднебесной становится всё меньше и меньше, а проблем всё больше и больше. Обвал китайского фондового рынка, который за собой вниз утащил другие мировые фондовые индексы  и бешеный отток капитала – это пока первые негативные последствия для китайской экономики, но ведь ситуация там ничуть не улучшилась.

    Тема с Китаем временно позабыта и теперь мировую финансовую лодку, похоже, начнут раскачивать уже с другой стороны.  Теперь под прицел попала Япония, а вслед за ней, пойдёт Европа.  Окончательно лодку могут раскачать  уже во втором полугодии текущего года, или в году следующем.  Меж тем, японский фондовый рынок с начала 2016 года рухнул уже почти на 20%. На пути дальнейшей коррекции есть три важных и сильных сопротивления на отметках: 15000, 14000 и 13000 пунктов и  если они будут пройдены, то пошатнётся вся мировая финансовая система.  

Глобальный кретинизм, или дожить бы до глобальной раздачи.

     Скептиков относительно политики господина Абэ становится с каждым днём всё больше,  а многие крупные инвестиционные  банки  уже говорят о провале трёхлетней “Абэномики”.  Спустя  три года так и не удалось в Японии разогнать инфляцию, зато госдолг вырос до новых рекордов. А что с экономикой? Она скатилась обратно на докризисный уровень 2009 года.  Несмотря на рекордные денежные вливания и отрицательные ставки, японская валюта вернулась на трёхлетний максимум.  Как бы не хотели её ослабить, но ничего больше не помогает.  На конец первого квартала американский доллар в паре с японской иеной достиг отметки 112, т.е. все труды последних трёх лет просто испарились. А что же осталось? А остались нерешённые проблемы в экономике и огромный побочный эффект, в виде отрицательных ставок почти по всей кривой доходности японских гособлигаций.  

Глобальный кретинизм, или дожить бы до глобальной раздачи.

Т.е. финансовые организации вынуждены держать гигантскую позицию под отрицательную доходность и ничего с ней сделать не могут.  Основной госдолг Японии, который превышает уже 400% к ВВП, держат внутренние банки.  Нетрудно представить, что будет через несколько кварталов.  Ещё немного и доходность 20-30 летних облигаций тоже опустится на отрицательную территорию, а потом на них начнёт падать спрос и вся пирамида начнёт трещать по швам. Ах да, кто-то подумает, что Японский Центробанк или ЕЦБ может печатать вечно, то это не так. У всего есть начало, есть предел и есть свой конец.

Для наглядности посмотрите на балансы центральных банков. Сколько такими темпами можно выкупать? И главное что выкупать?

  1. Белый – баланс ФРС
  2. Зелёный – баланс Банка Японии
  3. Жёлтый – баланс ЕЦБ

 Глобальный кретинизм, или дожить бы до глобальной раздачи.

     Самое интересное в том, что почти три года Япония рекордными темпами “печатала деньги” и снижала ставки и ничего у неё не получилось.  Так зачем же ровно по тому же пути пошёл Европейский Центральный Банк? Ставка в Европе уже на историческом минимуме, почти ноль! Ставка по депозитам уже в минусе. Программу выкупа активов расширили до максимума и даже приняли решение выкупать не только суверенные облигации, но и корпоративные долги. И что? А ничего, в экономику деньги всё равно не идут, победить дефляцию так и не получилось, а вот негативных последствий  хоть отбавляй. И только сейчас, глядя на Японию, до некоторых начало доходить,  что будет дальше.  Еле дышащий финансовый сектор Европы итак находится на грани, а его сами власти  заставляют ещё больше платить за парковку денег, не говоря уже о том, что больше не осталось в Европе надёжных долговых инструментов со ставкой выше нулевой.  Пока ЕЦБ будет и дальше заставлять банки кредитовать реальную экономику,  он просто выжмет из них все соки. Парадокс, но это так.

Глобальный кретинизм, или дожить бы до глобальной раздачи.

     Если посмотреть на динамику немецкого индекса DAX, после всех принятых мер регулятора, то прекрасно видно, как он с успехом завершил трёхлетний восходящий тренд с 2012 года и плавно формирует долгосрочный нисходящий тренд, точнее он уже в нём.  Глядя на все фундаментальные риски, даже не хочется  сейчас думать о возможных  рисках,  связанных c референдумом в Великобритании по выходу из ЕС и т.д.   Страшно даже представить, чем власти будут успокаивать инвесторов если случится “чёрный лебедь”?  

P.S. Я пока продолжаю сидеть в долларе, и в активах с фиксированной доходностью. Доля акций в спекулятивном портфеле около 20%. Все мои открытые позиции и сделки можете в любой момент увидеть по ссылке — www.itinvest.ru/trader-liga2/users/54569891/

Глобальный кретинизм, или дожить бы до глобальной раздачи.

     Ближайшая цель коррекции по российскому индексу ММВБ лежит на отметке 1800 пунктов. Лично я, выше 1720 пунктов вообще не рассматривал бы инвестиции в российский рынок.  А в идеале, лучше ждать или 1600 или 1500, а цель по РТС находится на отметке 400 пунктов — да, я её уже 4 года жду, ничего страшного. Буквально год назад по РТС было 550 пунктов, хотя тоже мало кто верил.

     Напоминаю, что открыта регистрация на мой бесплатный обучающий мастер-класс на бирже 22 апреля. (Доп. будем разбирать все идеальные точки входа за первый квартал по разным инструментам) — www.itinvest.ru/education/courses/master-class/

   С уважением, Василий Олейник, эксперт брокерской и  инвестиционной  компании «Ай Ти Инвест»

★7
41 комментарий
А вот интересно, если сейчас есть пузырь, то какой, можно ли его назвать уже сейчас определенным словом? Как раньше: доткомовский, ипотечный и тд? Из чего он преимущественно состоит? Из какого говна:)?
avatar
sortarray sortarray, на мой взгляд, мы наблюдаем кризис перепроизводства, который еще не до конца вызрел, но близок к тому. Т.е. он не связан с какой-то отдельной сферой экономики.
avatar
Амеры до осенних выборов будут еще дергаться вблизи хаев
avatar
Автандил Чавчавадзе, да несомненно… это так)
так что прогноз в топку
Автандил Чавчавадзе, я тоже так думаю, но тянуть за уши свой рынок и свою экономику это одно дело, но весь мир держать за уши они не смогут.
Василий Олейник, да, они будут пытаться, но насколько успешно это будет- покажет время. А тем временем возможен прилёт черных лебедей к другим проблемным игрокам- Китай тот же…
avatar
Василий Олейник, жить захочешь… еще не так раскорячишся-)
тыж сам все расписал… все знают правила игры, а следовательно знают как обыграть все и вся.
ps попрежнему, самые информативные и интересные посты… молодца!
avatar
дожить бы до глобальной раздачи.

Шорты взятые еще на 1800 уже конкретно прижимают?)
avatar
invest-pul.ru, вы у кого спрашиваете? У меня нет никаких шортов от 1800. www.itinvest.ru/trader-liga2/users/54569891/
Василий, доллары надо покупать?
парковать деньги в актив который будет обесцениваться на росте ставок? это чтото новое в фин аналитике! 5 баллов
billikid, а будет ли дальше рост ставок и будет ли расти дальше актив? Те, кто давно вошёл, те то в плюсе, а сейчас какой смысл заходить в бонды на хаях при отрицательной ставке?
avatar
billikid, я имел ввиду парковку денег в активах той страны, чья валюта обесценивается. Пример тому Китай и Европа. А насчёт бондов той же Европы или Японии, то я сомневаюсь что ставку дальше в минус будут понижать, а цены там на бонды на хаях. Или останется всё как есть, а значит ты будешь минусить держа открытые позиции точнее платить за них, либо начнётся раздача и цены полетят вниз и начнутся лопаться все пирамиды с огромными плечами. Почему-то всегда все забывают про технические именно про факторы, которые  обычно приводят к обвалам.
удачи в покупке дол… я вижу картину иначе..))
мне с Васей не по пути!
Это хаос, но он цикличный.

Вася 80-го уровня.
Василий, о каком глобальном движении хочешь сказать? что инвесторы начнут крыть позы в SP500  тогда все полетит к чертям? об этом основная мысль? и что если впоймать хорошего шорта то можно обоготиться… об этом речь?.. тогда подскажи куда лезть в долгосрок в какие эмитенты на российских фьючах?
avatar
ZDH, я разве про СИПИ писал? В Америке то наоборот всё норм и для их активов наоборот всё круто складывается. Финансовую лодку уже раскачивали через Китай но не получилось, теперь через Японию будут. Америку сейчас бестолку расшатывать.
Не перестаю удивляться: «Выручка падает, а акции дорожают...». Как будто первый месяц человек торгует.
Акции америки дорожают только номинально, так же как и ММВБ, т.е. числа в цене растут потому, что деньги дешевеют. А ждать удешевления или разворота вообще бессмысленно. За 3 года S&P вырос на 700 пунктов, а автор ждет 4 года разворота. Логика где?
avatar
Mifail100, вы сейчас о чём? Чьи деньги дешевеют? Американские? вы ничего не путаете? График доллара вроде в посте есть, ещё раз на него посмотрите.
Mifail100, Пожалуйста, читайте внимательно что написано! Я не жду 4 года разворота по СИПИ. Я уже четвёртый год жду отметку 400 пунктов по РТС при этом РТС падает уже 5 лет и каждый год лой всё ниже и ниже. Я не жду разворот по РТС так как он итак в падающем тренде 5 лет я жду цель и дно тренда. Про обвал Америки ни слова не писал и ничего я там не жду. Негатив придёт откуда угодно но только не с Америки.
Василий Олейник, СИПИ как пример. Что касается внимательного чтения, то зачем ждать РТС по 400 если вы сами пишите РТС был 550, а сейчас 850. 300 пунктов на дороге не валяются. «В рынке как в моде — в нужное ВРЕМЯ нужно быть в ТРЕНДЕ.»
avatar
Шикарный обзор, мерси
avatar
Спасибо. По делу. А картину и торговлю каждый видит по своему.
График то графиком, но факт остается фактом… Когда американцы видят что у инвесторов заканчивается бабло на покупку акций и сейчас начнется вывод денег, ФРС начинает печатать бабло и начинается выкуп у инвесторов, чтобы не просел рынок. Получив свое бабло назад инвесторы снова начинают покупать на них акции и повторяется вся движуха опять. Это может длиться очень долго.
avatar
Mifail100, я больше чем уверен, что ФРС сможет ещё только один раз поднять ставку а уже в следующем году заново будет снижать  а потом запустит КУЕ. Но перед этим все рынки должны сильно упасть, иначе зачем запускать КУЕ если за копейки покупать нечего? Всё банально просто.
Василий Олейник, абсолютно согласен, но только это будет коррекционная просадка, аналогичная той которая на первом графике, т.е. ничего глобального. Выступление Йеллен не спроста дало намек инвесторам, чтобы не переживали — денег всем дадим. ФРС, глядя как S&P долбится в 2000 пунктов, поняли, что без их «помощи» дальше эта «ракета» не полетит.
avatar
Чем объясняете пятничную раскореляцию нефти и Si?
avatar
Docanton, временный косяк. Но я заметил что кто-то набирал большую позицию по баксу.
Василий Олейник, похожее ощущение. Спасибо.

avatar
Василий Олейник, Василий, это был я (шутка)
Курода вроде бы что-то должен объявить на этой неделе. Какие-то новые меры смягчения.
avatar
Lenny, ну сделать они особо ничего уже не могут, будут только точечные и внезапные интервенции проводить.
Василий Олейник, прежде чем объявят qe4, eurodollar может оказаться ниже паритета, yenadollar выше 130. Или нет. Раз Йеллен уже заикнулась про возможность qe4, будут заранее валить доллар.
avatar
В реальный сектор деньги пойдут только когда снизят налоги до уровня оффшора. В противном случае не выгодно.
avatar
Василий, даже в воскресенье не отдыхаете. Супруга не ругается? 
avatar
завтра то куда?
avatar
Что-то мне думается, что для США рост доллара нынче равноценно выстрелу в ногу. Там-же все закредитованы жестко, не только федеральное правительство по уши в долгах, но и отдельные штаты/муниципалитеты, что уж говорить про домохозяйства и студентов. Фейковое восстановление экономики вот-вот рассосется, как у нас асфальт по весне, и им скорее придется думать о новом раунде QE. С такими гигантскими долгами, будет пожалуй проблематично даже обслуживать выплаты держателям (основной держатель конечно ФРС, но верующие в вечный доллар стараются не замечать сего странного факта), поэтому серьёзное повышение ставок имхо будут саботировать по любым причинам.
А в целом, им не помешало-бы устроить все-таки всемирную гиперинфляцию, чтобы разрушить долговые пирамиды и разгрузить домохозяйства от невыносимого гнета выплат.
avatar
Почём каюра обидел, смерд?!
avatar

теги блога Василий Олейник

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн