Финансовый ликбез: "Рынок ликвидности, что есть что" (памятка для новичков)

11 января 2012, 14:00
|
Smoketrader

Сделано по «мотивам» моей презентации, которая есть на Youtube...
Соответственно, можно начать разбираться, почитав, что написано ниже, а лучше — посмотреть оригинал видео-презентации...

Инструменты рынка ликвидности: Своп, МБК, РЕПО:

Курсовой своп – продажи одной валюты за другую с обязательством выкупа обратной сделкой на следующий рабочий день (Т+1)
МБК – краткосрочный заем для регулирования мгновенной ликвидности, непокрытый кредит
РЕПО – одна сторона продает ценные бумаги и обязуется выкупить данные ценные бумаги в определенный срок или по требованию 2-й стороны. Определяется дисконт и %% по которой даются деньги (ставка РЕПО).

Градация по риску:

Своп (деньги/деньги, доллары/рубли)
РЕПО (ценные бумаги/деньги, облигации/рубли)
МБК (соглашение, деньги)

Как «заработать» ?!
1. Берем на аукционе ЦБР деньги под 6,09% в овернайт и отдаем под 6,75% в РЕПО (из «воздуха» 0,66%)

2. Берем в МБК у банка под 4,75% и отдаем в РЕПО инвесткомпании под 6,75% (зарабатываем 2%)
3. Берем в МБК у банка под 5% и отдаем в маржиналку клиенту под 15% (зарабатываем 10%)

Банк берет на аукционе прямого РЕПО у ЦБРа (проводятся 2 аукциона в день, утром и днем, еще проводятся по вторникам 7-и дневные и еще проходят 91 дневные аукционы) под залог ценных бумаг деньги по 6,09% (сегодняшняя ставка) и отдает в РЕПО (раздел РПС) в любую инвесткомпанию которая «попросит» и предоставит залог (т.е. ценные бумаги) под 6,75% (к примеру).

Доступ к аукционам ЦБР есть только у банков, причем далеко не у всех...

Соответственно банки обычно привлекают деньги через механизмы аукциона ЦБР или МБК., а размещают через МБК и РЕПО.

Т.е. Банк имеющий рублевую ликвидность размещает ее посредством МБК (т.е. в другие банки) или через РЕПО (в инвесткомпании).

Т.о. инвесткомпании через механизм РЕПО могут регулировать свою ликвидность. А соответственно, регулировать получение клиентом «маржиналки», которая, фактически, и есть РЕПО.

В РЕПО обычно берут акции и облигации. %% по облигациям обычно ниже — считается, что они более надежны (хотя, ессно, менее ликвидны. Но, поскольку на рынке облигаций, зачастую, большая часть сделок проходит в режиме РПС — на ликвидность внимание не обращают).
Обычные сроки РЕПО — овернайт, неделя и 2 недели).
Популярностью пользуются — овернайты и 7-дневные.

К примеру (сегодняшние ставки по РЕПО):
Акции «овер» — 5,45%
Облиги «овер» — 5,38%

P.S.
Видео-презентация по рынку ликвидности:
smart-lab.ru/blog/18629.php

★93