Криптовалютный Лас-Вегас.

Темой этой недели остается биткоин.

Цена биткоина на невероятно высоком подъёме. По сути сейчас каждый встречный делает деньги на этих инструментах, настроение большинства, безусловно, тянет за собой участников рынка. Пока цены растут, за этот мощный локомотив очень приятно цепляться, но весь вопрос в том, что делать, когда локомотив остановится и развернется, как это обычно бывает на рынке. Есть вещи которые надо основательно обдумать.

Если вы пытаетесь быстро разбогатеть, сбрасывая свои активы в BTC на $10k, то ваша «инвестиционная стратегия» ненамного лучше, чем кто-то, ставящий все на игру в рулетку. Bitcoin является крайне спекулятивным, но бесперспективным активом в современных технических условиях. Поясню конкретно: доля электроэнергии в себестоимости майнинга биткоина составляет около 30%.  Посчитайте количество операций и умножьте на стоимость электроэнергии. Когда у вас выйдет число то вы поймете, что оно сопоставимо следующим величинам:

Каждый день биткоин потребляет столько же энергии, что и 520 тысяч канадцев.

Биткоин потребляет столько же энергии, что и вся республика Конго.

Электричества, тратящегося на биткоин, хватит для работы шести авианосцев «Нимиц» на круглый год.

А теперь посмотрим на другой факт.  Visa проводит 2 тысячи транзакций в секунду при пиковых значениях в 50 тысяч и стоит это все копейки. Отсюда следует, что сеть биткоина совершенно непригодна для проведения платежей ни по скорости обработки, ни по стоимости и все аргументы про новую мировую валюту не катят. Это значит, что чисто с точки зрения техники не спекулятивных перспектив у биткоина нет. В таком виде он не станет полноценной заменой фиату.

Также нет математического доказательства того, что криптографические алгоритмы, используемые в Bitcoin, на самом деле безопасны — они просто считаются безопасными, потому что никто не смог сломать их после многих лет интенсивной проверки. ( я не рекомендую «диверсифицировать» в altcoins — altcoins почти все полный мусор, и по цене они следуют за BTC, но с еще большей волатильностью, так что они не очень полезны для диверсификации.)

Последние время нам преподносят успехи битка в качестве товара на бирже. Не смотрите что СМЕ начала торговать так как там есть 2 большие проблемы, про которые нам не говорят.

1. Ценовые ограничения будут сокращать торговые прибыли

Контракты СМЕ имеют ограничения по цене на 20% выше или ниже дневной цены биткоина, чтобы сократить волатильность. Пределы цен направлены на минимизацию негативного влияния ценовых колебаний биткоина на фьючерсные рынки. И это нормально, но они могут в конечном итоге сократить прибыль трейдера. Это связано с тем, что базовая цена производных биткоинов базируется на биржах нерегулируемых рынком, где колебания цен более чем на 20% стали довольно распространенными. Таким образом, фьючерсные трейдеры не выиграют от скачка более чем на 20 процентов цен на биткоины на базовых биржах.

Наличие лимитов на деривативы, а не на базовый актив контрпродуктивно, потому что это снижает эффективность (фьючерсного) инструмента. Ценовые лимиты в CME могут заставить трейдеров искать сбыта в другом месте, чтобы реализовать полную стоимость своей прибыли, что отразиться на курсе.  

2. Фьючерсы Bitcoin могут привести к системным рискам на биржах

В открытом письме FIA, которая играет критически важную роль в снижении системного риска, гарантируя торги своих клиентов, внося вклад в гарантийные фонды клиринговых палат и обязуясь выполнять обязательства по оценке во время нехватки средств информации указала на относительной рискованности лежащих в основе криптовалютных продуктов.  Запуск новых биржевых деривативов в криптоконверсии заслуживает здорового диалога между регулирующими органами, биржами, клиринговыми палатами и клиринговыми компаниями, которые будут поглощать риск этих неустойчивых, возникающих инструментов во время дефолта. К сожалению, запуск этих инновационных продуктов через 1-дневный процесс самосертификации не позволил обеспечить публичную прозрачность и ввод данных.

Согласно закону, биржи могут самостоятельно сертифицировать продукт для торговли по окончании бизнеса один день, а затем переводить продукт для торговли на следующий день. Этот процесс не требует одобрения или ввода CFTC и дает мало времени для публичного обзора. Они считают, что этот ускоренный процесс самосертификации для этих новых продуктов не согласуется с потенциальными рисками, лежащими в основе их торговли, и их следует пересмотреть.

Учитывая отсутствие исторических данных по этим продуктам, этот тип фьючерса все равно входит в обязанности клиринговых членов. Они несут основную ответственность за риск, связанный с ними, через их взносы в гарантийный фонд и обязательства по оценке, даже если они не участвуют в этих рынках напрямую, а не обменщики и расчетные палаты, которые их перечислили. Необходимо было публично обсудить вопрос о целесообразности отдельного гарантийного фонда для этого продукта или о дополнительном капитале для фонда гарантийного обслуживания клиринга.

Кроме того, CPMI-IOSCO1 указывает, что консультации с комитетами по рискам будут проводиться до сертификации таких непроверенных документов, чего не было сделано.

Насколько это важно можно узнать по истории BitInstant. Департамент финансовых услуг штата Нью-Йорк (NYDFS) отправил ей повестку с требованием раскрыть информацию о защите пользователей и своей деятельности в ряд компаний. Кроме того, незадолго до этого три пользователя подали коллективный иск. Они пожаловались на задержки платежей и отказ компенсировать курсовую разницу из-за длительного ожидания транзакций. Еще через некоторое время ее глава был задержан по обвинению в отмывании денег и косвенному содействию продаже биткоинов на сумму $1 млн пользователям биржи для наркотиков Silk Road, которую закрыли в октябре 2013 года. В результате человек получил два года тюрьмы. Я это к тому что согласно законодательству США и не только если будет обнаружено, что вы заплатили реальные деньги за кошелек с биткоинами, которые получены от нелегальной деятельности, то вы автоматически приняли участие в отмывании преступного имущества. Со всеми вытекающими.

Возвращаюсь к открытому письму. Я это расцениваю как официальное дипломатическое заявление что в случае массовой продажи лавину тормозить будет некому, и движение может обрушить весь рынок. Именно потому сегодня многие получили письмо от группы компаний Forex Club, по битку что их позиции будут закрыты.

Не думайте, что Bitcoin-это первый в истории бесконечный генератор денег, который будет расти в геометрической прогрессии навсегда (в реальном выражении). Я могу почти гарантировать, что будет большой и длительный крах/спад в какой-то момент. Может быть, это будет с $17k на $5k, может быть, это будет с $ 50k на $ 30k. Но падение произойдет так как выйти из биткоина очень тяжело.  Например, братья Уинклвосс формально биткоиновые миллиардеры, так у них самих большие и, очевидно, не очень ликвидные сбережения в биткоинах. Для того что бы выйти они решили запустить хэдж-фонд где будут обменивать акции на крипту, что должно стать хорошей возможностью выйти из биткоина.

По сути рынок крипты – глобальное казино, подумайте над этим на своем досуге.

П.С. по поводу телеграмм бота my_investing_bot, который я тестю. На этой неделе он дал хороший результат в первой половине недели, а потом две сделки отменил. Всего за эту неделю 349 пп.