Блог им. Zdrogov

Правильное дело неправильными методами.

Вчера Тимофей Мартынов опубликовал пост о выходе его портфеля в плюс. Это говорит о том, что долгосрочное инвестирование работает. Но портфель Тимофея прилично проиграл рынку. Это следствие неправильных методов. Неправильные методы он взял у Олега Клоченка. А тот взял свои идеи из книги «Разумный инвестор» Бенджамина Грэма. Всем кто читает Грэма нужно уяснить разницу между бизнесом и госкапитализмом. Методы Грэма не работают когда компания не стремится быть бизнесом. Газпром может иметь сколь угодно низкий коэффициент P/E но так и не вырасти.

Еще 1 мая прошлого года я опубликовал пост "Почему инвестиционные идеи Тимофея Мартынова не сработают" где объяснял это. Тогда в противовес купленным Тимофеем Газпрому и Сургуту я предложил покупать Лукойл. Вот результаты (без дивидендов):

Правильное дело неправильными методами.
А с дивидендами разрыв будет еще больше.

PS: тем, кто стремится знать чуть больше рекомендую свои старые посты, начиная с "Хороший, плохой, х… вый".
    ★15
    11 комментариев
    Вчера Тимофей Мартынов опубликовал пост о выходе его портфеля в плюс. Это говорит о том, что долгосрочное инвестирование работает.

    Завтра S&P500 скорректируется и Василий Олейник опубликует пост о выходе его позиции в плюс. Это будет говорить о том, что безумный шорт самого мощного бычьего тренда века работает?
    avatar
    а мнение на текущий год какое?
    ато вдруг раз и мартынов на коне с альфой в руке!
    avatar
    А почему именно 1 мая? Стоит сместить точку отсчёта на 13 июня, например, как результат на сегодняшний день одинаковый как по Лукойлу, так и по Газпрому.
    Это манипуляции.
    avatar
    Тимофей Мартынов все сделал правильно. Результаты у него как и у Грэхема надо ждать 5 лет. Я без иронии. Ловкачей спекулянтов в моменте он обогнать не может. Но уж поверьте, он на правильном пути. 
    А Вы читали Грэма? По-моему, совершенно очевидно, что подход Тимофея к Грэму имеет довольно отделенное отношение. Да и к Клоченку тоже, который и сам далеко не Грэм.

    «Начал я год с одним лишь Газпромом в портфеле, закончил с 8 бумагами» — это Тимофей.
    «Инвестору следует выйти на адекватный, но не чрезмерный уровень диверсификации портфеля. Этого можно достичь за счет покупки акций минимум десяти и максимум тридцати различных компаний» — это Грэм. Я уж не говорю об облигациях, долю которых он рекомендовали держать не ниже 25% портфеля.

    И дело тут даже не совсем в Газпроме, хотя мне и кажется, что очень даже вписывающаяся в грэмовские концепции бумага (монополия, дикая недооценка, стабильная высокая прибыль, стабильные и растущие годами дивиденды). Просто что Грэм, что Клоченок, это про портфельную теорию не меньше, чем про отдельные бумаги. Да и времени слишком мало прошло. В том же Газпроме основная краткосрочная идея сыграет (или не сыграет) после завершение трубопроводов. Это на 2-3 года, а не на год. Один год вообще не показателен, что по Газпрому, что по Русагро с ФСК. Особенно на таком не диверсифицированном портфеле, как у Тимофея.
    avatar
    Александр, при всём уважении, но кажется ваш тезис, что возврат к среднему «не работает» в случае «сросшихся с властью» компаний типа Газпрома или Сургута не верен. Он работает, но, возможно требует более широкого взгляда на цели и деятельность рассматриваемых компаний, а также, возможно, на более длинном горизонте инвестирования.
    Насколько я знаю, все сторонники инвестирования в Газпром называют ключевой датой конец 2019 — начало 2020 года, как раз когда Газпром закончит все свои мега-стройки, а сейчас покупают просто потому что никто не может спрогнозировать когда рынок переоценит «новый Газпром» со всеми достроенными потоками. Возможно это случится раньше и лучше посидеть лишние год-полтора в «дешевом» Газпроме, чем не успеть и наблюдать как ценник переставляется вдвое за неделю.
    Конечно, Лукойл более чистый «экономический агент» и потому его действительно проще прогнозировать тем, кто опирается в основном на финансовые отчеты и презентации для инвесторов.
    avatar
    Смартлаб говорит, что я уже голосовал за этот топик, а я черт возьми хочу ещё десять плюсов сюда воткнуть!
    Полностью согласен. Теория теорией, а в жизни надо всегда смотреть в суть того, куда собираешься вложить деньги. И не забывать «поискать лоха в этой схеме». 
    avatar
    Согласен, что Сургут не очень удачная история в моменте.
    Но не обязательно Лукойл надо было покупать
    Покупать было интереснее и Татнефть и Башнефть и Газпромнефть
    На счет Газпрома не согласен
    Тимофей Мартынов, про Татнефть я еще в 2016 писал (про префы) и в январе 2017. В мае она уже не дешева была а сейчас и вовсе дорогая. Башнефть дала меньше чем Лукойл. Газпромнефть на том же уровне.
    Молодец что эту ситуацию тогда отметил и сейчас подвел итог
    Действительно интересно было проверить

    теги блога Александр Здрогов

    ....все тэги



    UPDONW
    Новый дизайн