Ставка ФРС, новые риски и сделки, и хеджирование портфеля ВДО

Сегодня день прогнозов на тему ставки ФРС и реакции рынков на решение по ней. Большинство экспертов прочат ставке снижение. ФРС прислушивается к участникам рынков и, вероятно, ставку понизит на стандартные четверть процента.

К чему готовиться и что предпринимать, руководствуясь этим предположением?

* источник иллюстрации: t.me/bcsusa/2122

Скорее всего, увидим более-менее заметный взлет американских акций и облигаций, отечественных тоже. Ожидаю роста золота, рубля к доллару. Не очень понимаю, как будет реагировать пара EUR|USD. Это ценовые изменения. Более важными будут смещения в поведении игроков. Сейчас игроки осторожны. Положа руку на сердце, много бы Вы положили акций по текущим ценам? Но феномен биржевого ценообразования в том, что наиболее уверенные покупки происходят вблизи максимальных ценовых значений. Уверенность определяется фактами, точнее – их трактовкой. Факт и трактовка, полагаю, будут такими: ФРС снизила ставку, продолжит ее снижать в перспективе, и потому, как бы ни дороги были рынки, они все равно окажутся выше. Добавим для полноты ожидание валютных войн, предполагающих рост котировок акций или золота в силу естественных инфляционных причин.

Покупки акций, драгметаллов, длинных облигаций кажутся оправданными, совершаются, придавая рынкам значимый и заключительный импульс к подъему. Охлаждение, а позже и падение цен – тоже достаточно близкие явления. Уверенность игроков недолговременна. 2-4 недель для нее вполне достаточно. Покупки проведены, спекулятивный спрос удовлетворен. Актуальным становится вопрос, как удерживать высокие цены активов без нового притока денег? Ответ: скорее всего, никак.

Участники, которые, в большинстве, наблюдали за ростом рынков со стороны и, традиционно, решились на активные покупки на излете этого роста и за начавшимся падением будут наблюдать отстраненно. Неплохой момент для нашего вступления в игру. Нацеленную на извлечение прибыли от снижения рынков и блокирования убытков и проблем, связанных ним.

О практике. Лучшая спекулятивная сделка последних месяцев – октябрьская продажа нефти. Тогда я был готов и предлагал твердо и много ставить на падение нефтяных контрактов. Brent упала с 86 до 50 долл. за 2,5 месяца. Рекомендация на продажу была выпущена 7 октября, при цене в 82, с целью сделки в 60 долл. Август, почти уверен, даст ряд параллельных возможностей аналогичного качества. Это и фьючерсы на американские и российские акции, и контракты на золото. У нас 2 модели спекулятивных сделок (портфели #2 и #3), и обе работают безошибочно. Так что момент выгодного открытия позиций, думаю, отловим. Готовьте деньги! ;)

Высокодоходные облигации. Ни в коем случае не планирую покидать этот рынок. Мало того, в момент вероятного фондового падения он может оказаться под меньшим ударом. Бумаги короткие, купонный доход высокий. Снижение цены облигации даже на 5% делает ее слишком привлекательной по доходности, чтобы задуматься не над продажей, а над покупкой. Однако для спокойствия нужен и механизм хеджирования, чтобы облигационный портфель, даже при обесценении самих облигаций, был стабилен, а лучше – рос.

Для целей хеджирования в портфеле PRObonds #1 в ближайшие дни будет освобождена небольшая денежная часть, до 10-15%. Заполнена она, видимо, будет маржинальными ОФЗ. Под них всегда можно открыть фьючерсную позицию. Будет ли это короткая позиция во фьючерсе на индекс МосБиржи или на индекс гособлигаций, или что-то еще, пока неизвестно. Но известно станет скоро. В первую очередь Вам.

PS. Дж.Сорос называет «черную среду» 16 сентября 1992 года белой.

@AndreyHohrin
TELEGRAM     t.me/probonds
YOUTUBE       www.youtube.com/channel/UC0BqXPUXHD-ih_0wXgkD4Uw/featured
www.ivolgacap.com
www.probonds.ru