Усреднение как способ лучшего входа или как не потерять капитал

Усреднение средней цены позиции – это отличный инструмент в умелых руках и путь к катастрофе при неправильном обращении. Усреднение – вход в позицию частями при движении актива. Например, вы хотите инвестировать 10000 в акцию Эппла. Но вы не входите сразу всей суммой, а инвестируйте в три захода: 35% сейчас, 35% при коррекции цены на 10% и 30% при коррекции на 20%. То есть вы закладываете возможность того, что цена двинется против вас, но не более определенной суммы.

На графике видно: вы вошли по 220, потом по 200 и потом по 175. В первом случае вы купили 16 акций, во втором 17 и в третьем 17, итого 50 акций. И средняя цена входа получилась 197,9$. Это ваша точка безубыточности позиции.

В усреднении может быть и четыре шага и более. И усредняться можно и при движении вверх.

Для усреднения важно соблюдать следующие условия:

1. У вас должен быть особый взгляд на этот актив, либо бычий, либо медвежий. Если у вас бычий взгляд и цена начинает падать из-за новостей, которые меняют ваш взгляд, то из такой позиции надо выходить с убытком.
2. У вас должен быть план входа. А именно где и по сколько покупать (продавать) актив.
3. У вас должен быть план выхода. Где вы выходите и при каких обстоятельствах.
4. У вас должен быть под контролем общий уровень риска и капитала для этой позиции. Если это 10000, как в нашем примере, то не инвестируем больше, даже если очень хочется докупить.  Если стоп на отметке 30% — то надо выходить, когда доходите до отметки.

Основная проблема с этим подходом, это когда инвестор или трейдер путает временную коррекцию с новым противоположным трендом и борется с рынком. Но проигрывает всегда инвестор и трейдер.

Мне это напоминает мою собственную боль, когда я пренебрег этими условиями. Я успешно торговал СП500 усреднением (я тогда дей-трейдил). Я покупал каждую коррекцию с определенным шагом вниз. Все шло превосходно целый месяц. Я никогда не уходил больше, чем на 4-5 шагов вниз. Я всегда мониторил рынок перед входом и входил только в бычьи (по мои убеждениям) дни. И вот в одну теплую пятницу я стал торговать СП500 и все шло хорошо. Но потом вышли новости среднего содержания и рынок начал корректироваться. Я стал усредняться. Но за четыре часа я усреднился 18 раз (шаг был фиксированный)! Я был лонг 18 фьючерсов СП500 общей стоимостью 2.2 млн долларов (notion value) на падающем рынке в пятницу вечером! В тот момент это была очень большая позиция для одного дня и нервы стали сдавать. Это больно. На следующей коррекции вверх (в моем направлении) я закрыл позицию с убытком. Мой капитал был минус 5% за один день. Не только я отдал все, что заработал на СП500, но и увел капитал в минус. Минус я потом отбил и прошло уже несколько лет, но ту пятницу я помню отчетливо. Рынок тогда упал, но в понедельник вернулся обратно. Чистая спекуляция, но моя позиции была слишком большой для меня тогда. Всегда общий риск должен быть под контролем и всегда план действий должен быть под рукой. Люди теряли состояния на усреднении. Об этом я напишу отдельно.