Как частному инвестору зайти в венчурную сделку: способы, описание, ссылки

В статье я рассказываю, какими способами частный инвестор может вложиться в стартап. Вариантов четыре: венчурный фонд, синдикат бизнес-ангелов, венчурный клуб, краудфандинговая площадка. Прочитав статью, вы разберетесь с особенностями каждого способа, получите отправную точку и сможете действовать самостоятельно.

Но сначала дисклеймер: венчурные инвестиции опасны для ваших финансов. Поэтому посоветуйтесь с женой/коллегами/психотерапевтом, надо ли оно вам. Затем возьмите Jack Daniels и еще раз рассудите трезво. Если после этого ваше решение не изменится, то берите ответственность на себя и начинайте венчурное путешествие.

Способ №1. Инвестировать через венчурный фонд

Это классический способ: мы единоразово отдаем капитал в венчурный фонд. Далее фонд объединяет его с капиталом других инвесторов и вкладывает деньги в портфель проектов. Через десять лет фонд закрывается, а полученная прибыль распределяется между участниками.

При этом обычная структура венчурного фонда выглядит так:

Limited Partners — это инвесторы, которые обеспечивают фонд деньгами. General Partners — это руководители фонда, которые осуществляют управление. Портфель проектов собирается в зависимости от специфики фонда: это могут быть проекты определенной стадии или определенной сферы деятельности. Зачастую все вместе.

Преимущества

1. Инвестиции в фонд не требуют знаний и времени. Достаточно отдать капитал в управление.

2. Инвестиционные решения фонда, как правило, лучше решений частных инвесторов.

3. Фонд диверсифицирует вложения и снижает риски.

4. Фонд является наиболее безопасным способом венчурных инвестиций.

Недостатки

1. Инвесторы не контролируют решения фонда.

2. Минимальный размер инвестиций — $500.000.

3. Высокие комиссии: 5-10% upfront fee и 10-20% success fee.

Перевешивают ли преимущества недостатки? Я считаю, что да, перевешивают.

Как инвестировать

Глобальный алгоритм простой: найти фонд, связаться с менеджером, следовать указаниям. Дальше будет процедура KYC и непосредственно онбоардинг. Иногда онбоардинг затягивается до пары месяцев, но таков уж процессинг фондов.

Перечень отечественных венчурных фондов можно найти здесь. Перечень известных мировых венчурных фондов можно найти здесь. Узнать, на что смотреть при выборе фонда, можно подписавшись на мой канал и дождавшись статьи на эту тему.

Способ №2. Инвестировать через синдикат инвесторов

Если инвестировать в фонд скучно и хочется немного порулить, то присоединяйтесь к синдикату инвесторов. Синдикат — это группа бизнес-ангелов, которые инвестируют совместно. Как правило, синдикаты не оформляются юридически, а существуют в виде неформальных сообществ. Каждый проект в синдикате разбирается индивидуально, а инвестировать в него можно по желанию. Если желания нет, то можно пропустить проект и дождаться следующего.

Командная работа синдиката позволяет делиться экспертизой, консолидировать капитал и распределять риски между участниками. Также синдикат снижает индивидуальные затраты на юристов и due diligence.

Преимущества

1. Инвестор самостоятельно решает, в какой проект инвестировать.

2. Минимальная инвестиция в проект — $20k.

3. Можно найти собственный проект и предложить его синдикату.

4. Комиссии синдикатов ниже, чем фондов. Иногда они отсутствуют.

5. Синдикат дает хороший нетворкинг, который помогает основному бизнесу.

6. Участвовать в синдикате интересно.

Недостатки

1. Проекты синдиката находятся на посевной стадии и имеют повышенный риск.

2. По сравнению с фондом воронка входящих проектов синдиката уже, а качество проектов — ниже.

3. Нужно уметь оценивать проекты. Это требует знаний, опыта и интуиции.

4. Инвесторы географически привязаны к синдикату.

Перевешивают ли преимущества недостатки? Зависит от конкретного синдиката.

Как инвестировать

Выбрать синдикат, сходить на ближайшее мероприятие, посмотреть проекты и выбрать подходящий. Дальше действовать по обстоятельствам.

Активные инвестиционные синдикаты в России: United Investors, Узкий Круг.

Способ №3. Вступить в инвестиционный клуб при венчурном фонде

Инвестиционный клуб при венчурном фонде — это нечто среднее между синдикатом бизнес-ангелов и венчурным фондом. То есть организационно клуб работает, как синдикат. Но есть важная разница: проекты в клуб приводит венчурный фонд, а не частные инвесторы. Кроме того, фонд выступает лид-инвестором сделки и собственными деньгами подтверждает веру в проект.

Преимущества

1. Качество проектов остается высоким.

2. Инвестор самостоятельно решает, в какой проект инвестировать.

3. Минимальная инвестиция в проект — $25k.

4. Стадии проектов не ограничиваются посевным раундом.

5. Можно обсуждать проекты с венчурным фондом и другими участниками клуба.

6. Нет географической привязки, поскольку проекты подбирает фонд.

Недостатки

1. Комиссии клубов идентичны комиссиям фондов.

2. Из-за сложной организационной структуры сделки затягиваются.
Перевешивают ли преимущества недостатки? Однозначно.

Как инвестировать

Венчурных клубов в России знаю два: Alta Club на базе Altair Capital и Starta Capital Fund II на базе Starta Ventures. Контакты компаний есть на сайтах. Схема попадания старая: пишем менеджеру, начинаем онбоардинг.

Способ №4. Инвестировать через краудфандинговую площадку

Речь идет не про Кикстартер, а про его инвестиционные аналоги. Например, Wefunder или SeedInvest. Эти площадки объединяют проекты с инвесторами, обеспечивают юридическую структуру и автоматизируют процесс сделок.

В целом, краудфандинговая площадка похожа на масштабный синдикат бизнес-ангелов. Инвестировать можно из любой точки мира, география проектов тоже широкая. При этом краудфандинговые площадки проверяют проекты и отсеивают мошенников. Хотя на практике это работает не везде, и мошеннические проекты встречаются.

Преимущества

1. Инвестор самостоятельно решает, в какой проект инвестировать.

2. Минимальная инвестиция в проект — $1.000.

3. Большой выбор проектов.

4. Нет посредников, кроме краудфандинговой площадки.

5. Процесс инвестирования простой и напоминает покупку в интернет-магазине.

Недостатки

1. Проекты находятся на посевной стадии.

2. Невозможно адекватно оценить команду проекта.

3. Девяносто девять проектов из ста проваливаются.

4. Возможно мошенничество.

Перевешивают ли преимущества недостатки? В большинстве случаев нет. На некоторых платформах — да.

Как инвестировать

Зарегистрироваться на платформе, выбрать проект, нажать кнопку «Инвестировать». Дальше ввести данные карты, отправить деньги, получить акции компании на внутренний аккаунт.

Популярные платформы equity-краудфандинга: Wefunder, SeedInvest, AngelList, FundersClub.

Мои рекомендации: AngelList и FundersClub. Процессинг на площадках посложнее, проекты появляются реже, но их качество выше. Так, первая платформа допускает стартапы, в которые инвестировали профессиональные венчурные капиталисты. Вторая тащит стартапы из акселератора Y Combinator. Это хорошие фильтры, которые увеличивают вероятность успеха.

P.S. Сделал сайт, где публикую интересные собственные статьи. В том числе про инвестиции. Заходите в гости.

P.P.S. Также запустил телеграм-канал для тех, кому привычнее мессенджеры. Кроме статей, на канале публикую небольшие посты на разные темы. Тоже жду в гости.