Принципы. Рей Далио. Часть 2. Стив Джобс инвестиций. Ключ к финансовому успеху

Принципы. Рей Далио. Часть 2

Глава 4 Путь испытаний: 1983–1994

компьютеры помогали думать.

правильно реагировать на информацию

открывал позицию, записывал критерии, при принятии решения.

системы для принятия решений по процентной ставке, акциям, валютам и драгоценным металлам, которые затем объединили в систему управления портфелем. Система напоминала ЭКГ, только для экономики;

тандем человека и компьютера оказался эффективным.

обратное тестирование

Возвращение Bridgewater к жизни

Любой бизнес он раскладывал на логические составляющие

стиль инвестиционного управления, «альфа-оверлей» (alpha overlay)

Один из ключевых принципов успешного инвестора — открывать только те позиции, в которых полностью уверен, и хорошо их диверсифицировать.

К середине 1980-х Bridgewater делала эффективные прогнозы по процентным ставкам и валютному рынку.

успешно управляла рисками изменения процентных ставок и валютными рисками компаний.

сами смогут стать успешными управляющими институциональных инвесторов. Bridgewater получила в управление $5 млн от Всемирного банка.

Стратегия, которую использовала Bridgewater для Всемирного банка, заключалась в балансировании между наличными и двадцатилетними казначейскими облигациями США.

Bridgewater стала самым успешным управляющим хедж-фондом в истории.

Рей пытался создать первую частную инвестиционную компанию в Китае с офисом в США.

Зрелость: способность отказаться от хорошей альтернативы, чтобы воплотить в жизнь вариант, который будет лучше.

Ли Куан Ю

Еще больше серьезных поворотов в экономике и на рынках

1987 и 1988 годы были полны серьезных поворотов.

Bridgewater оказались одними из немногих инвестиционных управляющих, у которых были открыты короткие позиции до так называемого черного понедельника, 19 октября 1987 года

«ухватиться» за серьезное движение рынка и следовать за ним.

Следующая точка опоры для Bridge

разложила пенсионный фонд Kodak на составляющие

Священный Грааль инвестирования

Правильная диверсификация — залог снижения рисков без снижения доходности.

Гарри Марковиц

иметь десяток качественных не связанных друг с другом позиций, которые уравновешивают друг друга и оптимально используются, — это самый надежный способ демонстрировать высокий результат, не подвергаясь неприемлемому его снижению.

продукт Pure Alpha

доходность нового продукта зависит только от нашего умения заранее распознать, какие активы вырастут в цене.

Концепции управления инвестициями, лежащие в основе Pure Alpha, в итоге привели к изменению всей отрасли.

Pure Alpha была самой эффективной структурой активного управления инвестициями.

Валютный оверлей

«Журнал ошибок»

«Неразрешимая» проблема

Глава 5. Обретение дара: 1995–2010

К 1995 объем средств в управлении составлял $4,1 млрд.

Создание облигаций, индексируемых на уровень инфляции

Создание принципа паритета рисков

портфель «всепогодным»

К 2000 в управлении $32 млрд

Формирование принципов

меритократия идей

Применение психометрического тестирования.

типологии Майерс—Бриггс (MBTI)

Появление «бейсбольных карточек»

Финансовый и экономический кризис 2008 года

В 2007 году этот индикатор свидетельствовал, что долговой пузырь находится на грани схлопывания, так как издержки на обслуживание долга опережали ожидаемые движения потоков наличности.

2008 год ключевой фонд  Bridgewaterзакрыл с прибылью более 14%

следующий серьезный кризис наступит через четверть века

Время высокой прибыли.

задача: максимизировать наши мощности без ущерба для результативности.

От неизвестности к сверхпопулярности

эффект высокого мака

2010 года Рей решил сделать общедоступными «Принципы»

Bridgewater должна быть успешной и без Рея

Глава 6 Возвращение дара: 2011–2015

Жизнь человека состоит из трех этапов.

эффект Рэя

Рэй Далио — Стив Джобс инвестиций

9 качеств, которые  можно выделить у лидеров-мыслителей:

Эффективнее всего, когда человек сам в состоянии увидеть достаточно масштабную картину и дополнить ее точкой зрения других не менее умных людей, разглядывающих эту картину под другим углом.

Ключ к успеху в том, чтобы соотнести правильные типы людей с нужными типами ситуаций.

Систематизация меритократии идей

В ожидании европейского долгового кризиса

видео «Как работает экономическая машина»

Тысячеликий герой

Вопросы благотворительности

Optimal Portfolio

Глава 7 Последний год в компании и самая серьезная задача: 2016–2017

Глава 8. Взгляд назад с более высокого уровня

каждое испытание — это всего лишь повторение прошлого

испытания — это не что иное, как проверка  характера и способностей.

чем больше ваше состояние, тем больший груз

Процесс передачи знаний можно сравнить с процессом передачи ДНК