Можно ли брать плечо (заемные средства) для инвестиций

Иногда у инвестора возникает соблазн заработать больше, чем позволяют ему собственные средства — взять кредит в банке или плечо у брокера, и вложить их в акции. Оправдан ли этот метод, и в каких случаях — рассмотрим далее.

Как правило(вы лично — не исключение), такие инвесторы:

— ошибаются в оценке перспектив акции (например, вы взяли плечо под рост акции, а ее цена начала падать);

— не могут выдержать давление негативного новостного фона. Зачастую негативный фон раздувается специально на форумах: из мухи делают слона, маленькое, незначительное событие раздувают до масштабов вселенской трагедии. Если вы не проанализировали фундаментально бизнес компании, не следили за ней много лет по корпоративным новостям, то отличить зерна от плевел практически невозможно. В результате вы сдадите акции, взятые на заемные средства, в убыток на первом испуге;

— не могут справиться со страхом. Проценты за плечо брокеры берут достаточно большие (16-18% годовых), и капают они каждый день, а вырастет или нет акция — еще не известно. Проценты за плечо в день иногда больше дневной зарплаты, которую получает инвестор на своей работе. В такой ситуации, и особенно, когда акция неделями после вашей покупки не растет, многим становится страшно и они сдают плечо с убытком;

— не могут дождаться реализации идеи. Зачастую для реализации идеи требуется полгода — год. Ждать такое время с плечом тяжело по указанным выше причинам. И только вы продали акцию, а она начала расти;

— перебирают с риском, не могут остановиться. Взяв небольшое плечо, вы сами себя убеждаете в правильности инвест. идеи, создаете пузырь ваших иллюзий, тяжело же признать, что вы ошиблись, и начинаете увеличивать плечо пока не доходите до того уровня, что любая значительная просадка акции вызывает margin call (брокер принудительно закрывает вашу позицию при недостаточности обеспечения, естественно, в убыток). Так и сливают депозиты.

В итоге, у новичков практически нет шансов получить прибыль при использовании плеча (заемных средств) для инвестиций. И, более того, подобные эксперименты часто заканчиваются полным сливом депозита.

Расскажу фундаментальное правило инвестиций, как в акции, так и в недвижимость. Брать заемные средства (плечо) можно только под денежный поток, но не под рост цены.

Вырастет ли цена акций — никто не знает, а проценты начисляются каждый день. Поэтому, как раз плечо (ипотечный кредит), и является основной инвестиций в доходную недвижимость. Если вы правильно выбираете объект недвижимости, то размер арендной платы должен быть больше, чем ипотечный платеж. Тогда вы будете в прибыли.

Аналогичный принцип можно применять и в инвестициях в акции. Нужно постараться купить акции дешево, чтобы размер дивидендов был равен плате за плечо. Тогда владение дополнительными акциями, купленными на плечо, будет для вас бесплатным. Вы как бы приобретаете опцион: если акции вырастут вы получите дополнительную прибыль. Если нет — то останетесь при своих. Если упадут, то сможете держать плечо неопределенно долго.

Как вариант, можно рассмотреть ситуацию, когда плата за плечо немного больше размера дивидендов, если вы ожидаете:

а) роста размера дивидендов;

б) переоценки акций (роста их цены) в соответствии с возросшими дивидендами.

При этом вы должны понимать, что долго плечо в убыток вы держать не сможете, нужно ставить временные цели: когда вы закончите ждать и закроете плечо. А также четко осознавать размер убытка, который вы получите в случае не реализации идеи, и оставлять для этого средства.

Еще одним вариантом является взятие небольшого плеча под рост акции и закрытие его из зарплаты. Прогноз роста цены акции при этом должен основываться на переоценке акции из-за роста дивидендов по ней. Опять же, при прогнозе роста цены мы основываемся на росте денежного потока — дивидендов.

— если по акциям дивиденды не платятся;

— если прогноз роста основывается не на переоценке акции из-за выросших дивидендов, а на каких-то других показателях: слияниях и поглощениях и т.д.

— держать постоянное плечо просто потому что исторически по портфелю вы зарабатываете большую доходность;

— более 20% портфеля.

При оценке плеча нужно учитывать такие понятия как номинальная и эффективная процентная ставка. Номинальная — эта ставка в процентах годовых, которую озвучивает вам банк или брокер, она без капитализации. А эффективная — это ставка с учетом накопления, капитализации.

Например, брокер дает вам плечо под 16,8% годовых. Проценты начисляются ежедневно. Сколько вы заплатите за год: (1+0,168/365)^365 — 1 = 0,1829 или 18,3%.

Таким образом, в реальности, вы заплатите больше.

Плечо у брокера удобно тем, что не нужно каждый месяц погашать тело долга. Брокер берет лишь процент. Вам не нужно гасить ежемесячно кредит, и снижать свой уровень жизни. Но за это плата за кредит у брокера (он реализуется через механизм РЕПО) больше, чем за обычный потребительский, и процент не фиксирован. Брокер может поднять ставку в одностороннем порядке.

Иногда для снижения переплаты имеет смысл взять вместо плеча обычный потребительский кредит на 5 лет. Процентная ставка будет меньше на 3-4%. Но при этом вы должны будете каждый месяц физически отдавать деньги банку (проценты и тело долга) из своего текущего дохода, зарплаты. Это опасно, так как в один момент может денег не хватить. Поэтому такой способ лучше рассматривать если у вас есть дополнительный постоянный доход (например, арендная плата), за счет которого вы будете закрывать эти платежи.

Данная статья НЕ является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.


Блог.