Причины падения российского фондового рынка: от абсурдных до реальных.

Доброго дня всем! Все падает, ужас, кошмар. Инвестиции – это лохотрон. Примерно так описывают текущую ситуацию обыватели на российском фондовом рынке. Так ли все плохо на самом деле?

Высказываются много предположений о том, почему падают российские акции. Перечислю от самых абсурдных до реальных:

1. Геополитика. Как мантру все повторяют уже 2 месяца: «Московская биржа падает на геополитической напряженности». Действительно, уже с октября звучат опасения западных СМИ о том, что Россия якобы готовится к войне с Украиной. Звучит очень бредово, даже со словом «якобы». Каждый раз «вторжение» откладывается и сейчас, мол, в январе будет «наступление».

И таких липовых «наступлений» и вбросов в истории уже было полно. Часто они преследуют цель искусственно нагнетать негатив, чтобы в последствии объявить санкции или ухудшить международную репутацию РФ.

2. Отключение от SWIFT. Фраза «Отключение России от SWIFT» зазвучала в новостях в связи с угрозами США наказать Кремль в случае нападения на Украину. Отключение от системы межбанковских переводов SWIFT отправит Россию на десятилетия назад по развитию, т.к. вся экономика завязана на финансах и межбанковских переводах. Но такой шаг приведет и к многомиллиардным убыткам и Запад, т.к. торговые связи затруднятся, оборот рухнет, а платежи по госдолгу РФ станут недоступны. Хотят ли этого влиятельные бизнесмены запада? Думаю, вряд ли. Да и сам SWIFT исключил возможность такого сценария, т.к. «это никому не выгодно».

3. Продажа нерезидентами российских акций. «Если начнется война, то введут жёсткие санкции против РФ, продам-ка я свою долю в Газпроме и Сбербанке» — думает условный американец. Доля правды в этом есть, но если действительно иностранцы массово выходили бы из российского рынка, то падение было бы намного больше. Вспомнить только падение Яндекса в 2019 г. за пару часов на 20%, когда действительно иностранцы сливали свои акции, на негативных новостях.

4. Квартальная экспирация фьючерсов и опционов на индексы и акции РФ 16 декабря. Говоря простым языком, исполнятся «ставки» спекулянтов на рост или падение активов. Кто-то угадает, кто-то нет и заплатит комиссию за эту «игру». Цена исполнения – это средняя цена за последний час торговой сессии перед экспирацией, и тогда могут быть большие движения, но никак не за несколько недель до нее. Каждый квартал происходит экспирация, но рынок же не падает каждый квартал.

5. Рост ключевой ставки ЦБ РФ. Ставка растет уже целый год и с минимальных 4,25% она выросла уже до 7,5% и в пятницу ожидается увеличение ставки до 8,5%. Как это влияет на фондовый рынок? Очень просто. Во-первых, чем выше ставка, тем больше людей предпочитают банковские вклады, нежели фондовый рынок. Во-вторых, ставка ЦБ растет, а дивиденды – нет. Поэтому при росте акций дивидендная доходность падает. Более полугода мы наблюдали парадоксальную ситуацию – акции росли вместе с ростом ставки. На пике роста акций средняя див. доходность рынка не была выше ставки ЦБ. Рынок это начал понимать только сейчас, перед грядущим повышением до 8,5%. Поэтому происходит переоценка рынка. Это, мне кажется, логичное объяснение.

6. Наконец, рынком могут просто манипулировать «большие дяди». Кто-то может выходить в кэш перед новым годом, кто-то в своих интересах может двигать рынок огромными объемами инвестиций. Это могло произойти во вторник, когда индекс МосБиржи завалили до 3391 п. (-6%), Сбер продавали по 248, а Газпром по 290. Утренню сессию запустили только на этой неделе впервые, объемы там небольшие, и большая позиция на продажу могла вызвать цепную реакцию из маржин-коллов розничных инвесторов. Поэтому я никогда не ставлю стопы J

Как видим, в основном причины падения рынка не носят объективного характера, за исключением роста ключевой ставки. Более того, рост ВВП РФ ожидается выше прогнозов, российские компании зарабатывают больше прибыли и многие из них показали рекордные результаты за последние кварталы. Цены на нефть остаются на высоком уровне, несмотря на гипотетическую угрозу новых штаммов и доллар не стоит 100 рублей, чем пугают народ некоторые аналитики.

По объективным показателям причин для паники нет, поэтому как всегда я советую в любое время, будь то рост или падение: инвестируйте регулярно, несмотря на происходящее на рынке. Не стоит пытаться найти объяснение каждодневному движению рынков и усредняться слишком часто. Лучше следить за глобальными трендами и экономическими данными и совершать покупки через равные промежутки времени, потому что «дно» вы все равно не угадаете.

Лично я даже еще ничего не покупал, потому что покупаю четко в последний рабочий день каждого месяца. Вот как будет 30 декабря, такие акции и в таком количестве и куплю.

Этот пост из моего блога об инвестициях в Instagram:

www.instagram.com/long_term_investments/?hl=ru

Подписывайтесь!