Какую пользу обществу приносят биржевые спекуляции

Каждый финансовый актив обладает внутренней стоимостью, которая не всегда совпадает с его ценой. 

Что должен делать спекулянт, чтобы заработать деньги? Он должен купить финансовый актив дешевле его внутренней стоимости или продавать дороже внутренней стоимости. В результате действий спекулянта цена финансового актива будет ускоренно стремиться сравняться с его внутренней стоимостью. Когда цена актива сравняется с его внутренней стоимостью спекулянт выйдет из позиции и заработает деньги. Назовем такого спекулянта, который играет на схождение цены и внутренней стоимости актива правильным спекулянтом.

Если спекулянт плохо справляется со своей задачей, то он будет покупать по цене равной или выше внутренней стоимости актива или продавать по цене равной или ниже внутренней стоимости актива, т.е. действовать не на схождение, а на расхождения цены и внутренней стоимости. Назовем такого спекулянта неправильным спекулянтом. Расхождение между ценой и внутренней стоимостью актива создаёт стимул правильному спекулянту торговать против неправильного спекулянта в результате чего цена вновь сравняется со своей внутренней стоимостью, а неправильный спекулянт потеряет деньги.

Неправильные спекулянты в рынке долго не задерживаются. Длительное время в рынке существуют только правильные спекулянты.

Как можно видеть из этой упрощенной модели, действия правильного спекулянта ведут к скорейшему выравниванию цены и внутренней стоимости актива. Чем больше количество спекулянтов и чем больше у них денег, тем быстрее происходит это выравнивание. Такое состояние рынка, когда цена финансового актива равна его внутренней стоимости называется эффективным состоянием. 

Кто получает выгоду от эффективного состояния рынка? Выгоду от эффективного состояния рынка получают инвесторы. Выгода инвесторов заключается в том, что в любой момент времени они получают возможность производить вложения по цене, соответствующей внутренней стоимости финансового актива без риска купить слишком дорого или продать слишком дешево. 

Таким образом, мы можем рассматривать спекулянтов как часть биржевой инфраструктуры, работающей в интересах инвесторов. С этой точки зрения, спекуляции являются таким же честным и общественно полезным бизнесом как и любой другой бизнес.