markets report 3/10/22

Всем вторник!

Если прошлая неделя закрылась уже привычно плачевно, то эта неделя и новый квартал начались позитивно. Напоминаю, что сейчас на американском фондовом рынке работает модель хорошие новости это плохие новости и наоборот. Плохая статистика по производственной активности сигнализирует, что экономика замедляется, а это вселяет радость в инвесторов, потому что тогда ФРС может остыть и наметить разворот в политике, ибо ее ястребиный настрой всегда комментировался типа «экономика в поряде, хватить скулить, едем дальше к победе над инфляцией». Сейчас рынок ожидает послаблений и в доказательство доходность казначейских 10ти леток продолжила рекордно падатать, поднимая оптимизм относительно акций.

Цены на нефть вчера резко подросли, потому что ОПЕК+ похоже собирается сократить добычу нефти на 1 млн баррелей в день в преддверии заседания в среду. Это оказало сильную поддержку американской нефтянке в лице MRO, DVN  и APA, эти акции выросла от 8 до 11%, вообще имеют очень похожую динамику и думаю, могут подрасти еще на столько же, если нефть поможет. Так же любимчик Баффета OXY подрос чуть меньше, но может попытаться возобновиться UPtrend.

Ведущий стратег одного инвестфонда обозначил себя главным быком на Уолл Стрит, потому что верит что в этом году американский фондовый рынок закроется нехилым ростом. А индекс SnP500 закончит год на уровне в 4800 пунктов. То есть полностью отыграет назад все падение этого года и вырастит на 30% от текущих уровней до конца этого года. Оптимист стратег приводит аж 8 причин для предстоящего ралли, я решил отобрать наиболее значимые из них:

— циклические акции и акции роста в моменте стоят существенно дешевле защитных акций

— две трети компаний торгуются с дисконтом относительно мультипликаторов по прогнозируемой прибыли

— прогнозы по прибыли сейчас лучше чем 2021 году и прибыль еще будет расти.

— четвертый квартал считается исторически сильным для акций, а последние 3 плохих квартала подтверждают, что четвертый может спасти положение.

Тут важно отметить что половина положительных драйверов у этого мэна основываются на хороших прогнозируемых фундаментальных параметрах, которые не очень хорошо работают во времена, которые мы переживаем в этом году. То есть да они сигнализируют что акции относительно дешевы, но нет никаких гарантий, что они не могут стать еще дешевле. Так же он надеется что прибыль не только не упадет в 4м квартале, но и всех очень сильно порадует, полностью игнорирую проблемы с инфляцией, которая, думаю негативно скажется на прибыли. Единственное с чем можно отчасти согласится, это вероятность хорошего предновогоднего ралли, но и то до него рынки еще смогут сходить ниже.  Потому что магия 4го квартала за последнее время нарушилась только в 2008 году, а текущая ситуация начинает до боли напоминать именно тот период.

Перманентный медвель Майкл стеклянный глаз Бьюрри в очередной раз напомнил, что рынки еще сходят ниже. Привел в пример большое число компаний на бирже, которые давно несут ежегодные убытки и весят больше половины триллиона долларов. Инвестор медведь считает, что они могут разориться и это окажет влияние на рынок. В этих словах есть логика, так как существенно удорожание заимствований в виде нехило выросшей ставки должно вымыть с рынка всех неспособных жить в новых условиях. Но стеклянный глаз тоже местами перебарщивает, считая что тот же индекс SnP500 должен спуститься до отметки в 1900 пунктов в течении следующих нескольких лет, что будет означать тяжелейший и затяжной кризис американской экономики с родни Великой Депессии, который навряд ли допустит ФРС.

TSLA все таки пробила нижнюю границу бокового коридора и провалилась на нехилые 8%. Причиной стал разочаровывающий квартальный отчет, в котором кампания зафиксировала очередной рекорд по поставке, но он оказался слабее ожидания аналитиков. Полный квартальный отчет будет опубликован 19 октября, на котором акция может отскочить, а пока, если не продолжится общая радость на фондовом рынке, TSLA может еще просесть в цене и протеститровать планку в $210 за акцию. А вот в JP вообще настороженно смотрят на акцию TSLA и считают, что она вполне может сходить к $153 или на 37% ниже вчерашнего закрытия. И кстати на данном примере важно отметить один интересный момент, что часто так бывает, когда на графике вырисовывается какое-то движении или наклевывается импульс, то потом в жизни выходит реальная экономическая новость это движение подтверждающая. Потому что рынки и котировки живут будущем и ожиданиями.

Акции Европейского банка Credite Suisse недавно обвалились на 11%, обновив исторический минимум. Очевидно банк переживает не самые лучшие времена, потому что в минувшие выходные руководство связалось с крупными клиентами и контрагентами чтоб убедить их в финансовой устойчивости банка, так же есть инфа что возможно банку потребуется докапитализация, чтоб эту устойчивость подтвердить. Дело в том, что под конец сентября резко выросли в цене CDS на долг этого банка. Простыми словами стоимость страховки на выполнения банком своих обязательств резко выросла до максимальных значений, последний раз зафиксированных в 2008 году. Знак очень стремный ибо, такая же история была в 2008 году с Bear Stearns, а позже и с Lehman Brothers оба банка практически сразу прекратили свое существование. Надо сказать что акции CS выглядят очень плачевно и похоже постепенно будут обновлять минимумы.

Ну я желаю вам обновлять максимумы хорошего настроения! Наслаждаться осенью в любом ее проявлении! Берегите друг друга! Всем ПИС Йо!