Чем этот мировой кризис пока отличается от предыдущих. Мои позиции.

В предыдущие кризисы (2008, 2020) в мире был сильный страх,
VIX по s&p500 рос аж до 80
(т.е. на страхе росла стоимость страховки, стоимость опционов).

Падение от 20% — это медвежий рынок.
Т.е. сейчас рынок в США Европе (в России, конечно, тоже) — междвежий.

VIX по s&p500 по недельным.


Но, с момента предыдущих кризисов, долги к ВВП выросли.
И каждый политик хочет, чтобы долговую проблему решали после него (большинство прлитиков — временщики,
а проблемы-то растут.

25% компаний средней капитализации (Russell2000), как уже многие писали,
это — зомби компании (т.е. прибыль меньше стоимости обслуживания кредитов).

Опережающий индикатор инфляции — товарный индекс блумберг BCOM).



BCOM по недельным.




Рост последних 2 недель и по s&p500, и по BCOM на недельных малозаметен.
Обратите внимание: нефть росла вместе с рынком акций.
Возможно, мы просто видим предвыборное ралли в США.
Т.е. ФРС не должны смягчать политику.

В России рост может быть вызван:
— ожиданиями реинвестирования диа Газпрома и др.,
— ростом сырья,
— надеждами на победу республиканцев на выборах в Конгрессе (хотя если республиканцы и победят, то не понятно, легче ли будет с ними договориться по Украине),
— рост денежной массы М2 в России.

А впереди — заседание ФРС 1-2 ноября.
Повышение ставки с 3,25 до 4,00%.

ВЫВОД.
Нахожусь в консервативных инструментах
(короткие ОФЗ, в т.ч. «линкеры»,
короткие евробонды Минфина, $ нал.).

С уважением,
Олег.