Что такое дивгэп и кто его закрывает?

Дивидендная отсечка  — это дата, в которую происходит фиксация реестра акционеров с целью распределения между ними дивидендов.

1️⃣ Если в трёх словах, то можно объяснить это так:
Работает некая компания (пусть будет — Лукойл), производит продукцию, сбывает её и зарабатывает прибыль. Акционеры в курсе того, как работает компания и предполагают, что она работает хорошо и по итогам у неё будет хорошая прибыль. Поэтому акции компании покупают акционеры и цена акции растёт на рынке.

2️⃣ Через пол года компания сводит и публикует консолидированную отчётность за 6 месяцев (или через год — отчётность за 12 месяцев), из которой следует, что она получила некую прибыль от своей деятельности, а утвержденная дивидендная политика компании предполагает выплату на дивиденды 100% от скорректированного свободного денежного потока дважды в год. Как следствие акционеры начинают ожидать выплаты дивидендов за 6 или 12 месяцев (если быть совсем точным — в размере 100% прибыли за 6 месяцев, либо 100% прибыли за 12 месяцев за вычетом промежуточных дивидендов). На этом акции компании ещё больше покупаются и её цена ещё больше растёт.

3️⃣ Потом совет директоров рекомендует выплату совокупных дивидендов в размере 793 рубля на 1 акцию, а окончательное решение о выплате принимает собрание акционеров (где каждый акционер — включая вас лично — может отдать свой голос ЗА или ПРОТИВ выплаты). Решение принимается простым большинством голосов.

Там же, в повестке собрания акционеров, фиксируется дата дивидендной отсечки  — та дата, по состоянию на которую будет составлен перечень всех-всех держателей акций (реестра акционеров) для последующего перечисления им дивидендов.

4️⃣ И вот мы подходим к этой замечательной дате - дню дивидендной отсечки. В этот день акции торгуются по цене, которая продиктована ожиданиями акционеров по стоимости компании и её будущим доходам, включая уже заработанную прибыль, которая будет выплачена в виде дивидендов. И с началом новой торговой сессии следующего расчётного дня из стоимости акций вычитается сумма дивидендов. То есть (в случае с Лукойлом) - вычитается 793 рубля и старт торгов происходит с цены ниже на эту сумму, относительно цены закрытия прошлого дня, и мы видим разрыв на графике. Этот разрыв — между ценой закрытия прошлого дня и ценой открытия нового дня — называется дивидендным гэпом (гэпы бывают разные, но именно такой гэп — спровоцированный дивидендными выплатами — называется дивидендным).

5️⃣ А дальше происходит с акцией ровно то, что с ней происходило пол года назад — компания работает, акционеры ожидают роста прибыли, цена акции растёт на покупках. А там и дивиденды приходят акционерам и часть этих средств реинвестируется обратно в компанию. И когда цена акции достигает цены дивидендной отсечки (в ту последнюю торговую сессию с дивидендами) — происходит то самое закрытие дивидендного гэпа. То есть это всего-лишь термин, означающий, что цена вернулась к показателям до дивидендной отсечки.

Надеюсь, стало немного понятнее, что такое дивгэп и кто его закрывает.)
#Ликбез @ThePearlDiver