Блог им. ifrond

Исторические доходности разных классов активов

    • 01 сентября 2023, 18:35
    • |
    • R🐼G
  • Еще

В очередных поисках полезной информации, как сохранить и преумножить (ради этого же мы все тут собрались) нашел очень интересную статью Historical Returns on Stocks, Bonds and Bills: 1928-2022 с показателями следующих классов активов  S&P 500 (includes dividends), 3-month T. Bill (Real), !0-year T.Bonds, Baa Corp Bonds, Real Estate, Gold. 

Данные, понятное дело, по рынку США, Европа пережила этот век слишком бурно, чтобы делать по ней какие-то выводы, а Азия включилась в современный мировой капиталистический рынок всего лишь лет 50 назад и пока мало данных.

Советую забрать там xls файл с расчетами и поковыряться по собственному усмотрению.

Сразу итоги для нетерпеливых  

Средняя годовая доходность с учетом инфляции

  S&P500(+divs) 3-month T.Bill !0-year T.Bonds Baa Corp Bonds Real Estate Gold
1928-2022 8,27% 0,31% 1,88% 3,91% 1,28% 3,21%
1973-2022 7,56% 0,40% 2,63% 4,74% 1,50% 5,10%
2013-2022 10,78% -1,76% -1,91% 1,29% 4,91% -0,53%

 

Видно, что там полюбившаяся всем недвижка блистает только в эпоху бесплатных денег (с 2013 года), до этого она была самым неудачным вложением в течении 85 лет.

Сначала исходные данные. Они уже поправлены на размер инфляции, но я добавил  колонку с инфляцией, мне так удобнее

Year Inflation S&P500 (+divs) 3M T.Bill !0-year T.Bonds Baa Corp Bonds Real Estate Gold
               
1928 -1,16% 45,49% 4,29% 2,01% 4,43% 2,68% 1,27%
1929 0,58% -8,83% 2,56% 3,60% 2,42% -2,63% -0,73%
1930 -6,40% -20,01% 11,69% 11,68% 7,41% 2,24% 6,94%
1931 -9,32% -38,07% 12,82% 7,45% -7,02% 1,29% -8,90%
1932 -10,27% 1,82% 12,64% 21,25% 37,74% -0,21% 35,16%
1933 0,76% 48,85% 0,20% 1,08% 12,11% -4,54% 26,30%
1934 1,52% -2,66% -1,22% 6,35% 17,04% 1,37% 29,78%
1935 2,99% 42,49% -2,74% 1,44% 10,02% 6,58% -2,48%
1936 1,45% 30,06% -1,26% 3,52% 9,79% 1,74% -1,34%
1937 2,86% -37,13% -2,51% -1,44% -7,07% -0,29% -3,00%
1938 -2,78% 32,98% 2,92% 7,19% 12,36% 1,96% 3,03%
1939 0,00% -1,10% 0,05% 4,41% 7,98% -1,30% -1,23%
1940 0,71% -11,31% -0,67% 4,65% 7,88% 2,57% -2,35%
1941 9,93% -20,65% -8,91% -10,87% -4,48% -16,66% -9,03%
1942 9,03% 9,30% -7,97% -6,18% -3,53% -5,23% -8,28%
1943 2,96% 21,47% -2,50% -0,46% 4,94% 8,24% -2,87%
1944 2,30% 16,36% -1,88% 0,27% 4,17% 13,96% -2,25%
1945 2,25% 32,84% -1,83% 1,52% 4,45% 9,32% 0,29%
1946 18,13% -22,48% -15,03% -12,70% -13,23% 5,05% -15,35%
1947 8,84% -3,34% -7,57% -7,27% -7,88% 11,42% -8,12%
1948 2,99% 2,63% -1,89% -1,01% 0,43% -0,91% -2,90%
1949 -2,07% 20,81% 3,26% 6,88% 7,61% 2,21% -6,77%
1950 5,93% 23,48% -4,46% -5,19% -1,60% -2,16% 3,43%
1951 6,00% 16,68% -4,23% -5,94% -5,84% 0,04% -5,66%
1952 0,75% 17,27% 0,96% 1,50% 3,66% 3,62% -1,09%
1953 0,75% -1,94% 1,13% 3,37% 0,86% 10,69% -0,06%
1954 -0,74% 53,71% 1,69% 4,06% 6,95% 1,68% 1,33%
1955 0,37% 32,10% 1,34% -1,70% 1,66% -0,37% -0,40%
1956 2,99% 4,33% -0,35% -5,09% -5,18% -2,01% -3,01%
1957 2,90% -12,98% 0,32% 3,79% -3,52% -0,18% -2,93%
1958 1,76% 41,23% 0,01% -3,79% 4,59% -1,08% -1,31%
1959 1,73% 10,15% 1,63% -4,30% -0,15% -1,59% -1,70%
1960 1,36% -1,01% 1,49% 10,14% 5,23% -0,59% -0,86%
1961 0,67% 25,79% 1,67% 1,38% 4,40% 0,30% -0,72%
1962 1,33% -10,01% 1,42% 4,30% 5,09% -1,00% -1,37%
1963 1,64% 20,63% 1,49% 0,04% 3,76% 0,49% -2,01%
1964 0,97% 15,30% 2,55% 2,73% 4,15% 0,29% -0,93%
1965 1,92% 10,28% 1,99% -1,18% 1,24% -0,26% -1,83%
1966 3,46% -12,98% 1,35% -0,53% -6,67% -2,16% -3,32%
1967 3,04% 20,15% 1,22% -4,48% -2,08% -0,70% -3,45%
1968 4,72% 5,82% 0,59% -1,38% 0,12% -0,56% 7,41%
1969 6,20% -13,60% 0,44% -10,56% -7,74% 0,75% -1,12%
1970 5,57% -1,90% 0,78% 10,59% 0,08% 2,51% -14,23%
1971 3,27% 10,61% 1,03% 6,31% 10,40% 0,95% 13,00%
1972 3,41% 14,84% 0,63% -0,57% 7,74% -0,42% 43,88%
1973 8,71% -21,17% -1,54% -4,64% -4,04% -4,86% 59,11%
1974 12,34% -34,04% -4,00% -9,21% -14,88% -2,02% 47,90%
1975 6,94% 28,11% -1,08% -3,12% 3,85% -0,15% -29,68%
1976 4,86% 18,09% 0,11% 10,60% 14,20% 3,16% -8,55%
1977 6,70% -12,82% -1,35% -5,07% 3,05% 7,45% 14,94%
1978 9,02% -2,30% -1,69% -8,99% -5,39% 6,15% 25,68%
1979 13,29% 4,61% -2,86% -11,14% -13,51% 0,40% 99,97%
1980 12,52% 17,08% -1,00% -13,78% -14,07% -4,55% 2,37%
1981 8,92% -12,51% 4,69% -0,66% -0,42% -3,51% -38,12%
1982 3,83% 15,98% 6,52% 27,92% 24,29% -3,15% 11,36%
1983 3,79% 17,87% 4,65% -0,57% 11,95% 0,92% -19,84%
1984 3,95% 2,11% 5,38% 9,41% 11,23% 0,70% -22,44%
1985 3,80% 26,43% 3,54% 21,11% 19,33% 3,54% 2,12%
1986 1,10% 17,21% 4,82% 22,93% 20,17% 8,42% 17,66%
1987 4,43% 1,32% 1,29% -9,00% -2,05% 3,30% 19,24%
1988 4,42% 11,60% 2,15% 3,64% 10,24% 2,67% -18,84%
1989 4,65% 25,64% 3,31% 12,47% 10,65% -0,25% -7,15%
1990 6,11% -8,64% 1,31% 0,12% 0,03% -6,41% -8,69%
1991 3,06% 26,36% 2,24% 11,59% 14,35% -3,13% -11,28%
1992 2,90% 4,46% 0,52% 6,28% 9,01% -2,02% -8,39%
1993 2,75% 7,03% 0,24% 11,16% 13,32% -0,57% 14,53%
1994 2,67% -1,31% 1,54% -10,43% -3,89% -0,16% -4,72%
1995 2,54% 33,80% 2,88% 20,42% 17,18% -0,72% -1,52%
1996 3,32% 18,74% 1,63% -1,83% 1,42% -0,88% -7,65%
1997 1,70% 30,88% 3,30% 8,10% 9,96% 2,28% -22,72%
1998 1,61% 26,30% 3,11% 13,10% 6,23% 4,76% -2,40%
1999 2,68% 17,72% 1,90% -10,65% -1,79% 4,86% -1,79%
2000 3,39% -12,01% 2,35% 12,83% 5,75% 5,70% -8,54%
2001 1,55% -13,20% 1,82% 3,96% 6,17% 5,04% -0,79%
2002 2,38% -23,78% -0,75% 12,44% 9,57% 7,02% 22,65%
2003 1,88% 25,99% -0,86% -1,48% 11,44% 7,79% 17,68%
2004 3,26% 7,25% -1,82% 1,20% 6,42% 10,05% 1,35%
2005 3,42% 1,37% -0,26% -0,53% 1,45% 9,76% 13,88%
2006 2,54% 12,75% 2,14% -0,57% 4,40% -0,79% 20,14%
2007 4,08% 1,35% 0,27% 5,89% -0,89% -9,11% 26,75%
2008 0,09% -36,61% 1,28% 19,99% -5,15% -12,08% 4,22%
2009 2,72% 22,60% -2,50% -13,47% 20,06% -6,40% 21,72%
2010 1,50% 13,13% -1,34% 6,86% 6,75% -5,53% 27,34%
2011 2,96% -0,84% -2,83% 12,70% 9,35% -6,65% 8,80%
2012 1,74% 13,91% -1,63% 1,21% 8,24% 4,61% 3,88%
2013 1,50% 30,19% -1,42% -10,45% -2,52% 9,08% -28,69%
2014 0,76% 12,67% -0,72% 9,91% 9,56% 3,73% -0,63%
2015 0,73% 0,64% -0,67% 0,55% -1,42% 4,45% -12,74%
2016 2,07% 9,50% -1,72% -1,36% 8,12% 3,17% 5,91%
2017 2,11% 19,09% -1,15% 0,68% 7,46% 4,02% 10,34%
2018 1,91% -6,02% 0,03% -1,89% -4,59% 2,57% -2,79%
2019 2,29% 28,28% -0,22% 7,19% 12,75% 1,38% 16,42%
2020 1,36% 16,44% -0,99% 9,84% 8,93% 8,86% 22,50%
2021 7,10% 19,95% -6,59% -10,75% -5,76% 11,03% -10,13%
2022 6,42% -22,96% -4,13% -22,79% -19,65% 0,83% -5,52%
Среднее 3,11% 8,27% 0,31% 1,88% 3,91% 1,28% 3,21%
Стд. откл. 3,96% 19,50% 3,84% 8,97% 8,96% 5,04% 18,69%



Мне так не очень удобно, я пересчитал таблицу с накопленным итогом (от $100)

Year Inflation S&P500 (+divs) 3M T. Bill !0-year T.Bonds Baa Corp Bonds Real Estate Gold
1927 $100,00 $100,00 $100,00 $100,00 $100,00 $100,00 $100,00
1928 $98,84 $145,49 $104,29 $102,01 $104,43 $102,68 $101,27
1929 $99,41 $132,64 $106,96 $105,68 $106,96 $99,98 $100,53
1930 $93,05 $106,10 $119,46 $118,03 $114,88 $102,22 $107,51
1931 $84,38 $65,71 $134,78 $126,82 $106,82 $103,54 $97,94
1932 $75,71 $66,90 $151,81 $153,77 $147,13 $103,32 $132,37
1933 $76,29 $99,59 $152,12 $155,43 $164,95 $98,63 $167,19
1934 $77,45 $96,94 $150,26 $165,30 $193,06 $99,98 $216,98
1935 $79,76 $138,13 $146,15 $167,68 $212,40 $106,56 $211,60
1936 $80,92 $179,65 $144,30 $173,58 $233,19 $108,41 $208,76
1937 $83,23 $112,94 $140,68 $171,08 $216,71 $108,10 $202,50
1938 $80,92 $150,19 $144,79 $183,38 $243,49 $110,22 $208,63
1939 $80,92 $148,54 $144,86 $191,47 $262,92 $108,79 $206,07
1940 $81,50 $131,74 $143,89 $200,37 $283,64 $111,58 $201,23
1941 $89,59 $104,54 $131,07 $178,59 $270,93 $92,99 $183,06
1942 $97,68 $114,26 $120,62 $167,56 $261,37 $88,13 $167,90
1943 $100,57 $138,79 $117,61 $166,78 $274,28 $95,39 $163,08
1944 $102,88 $161,50 $115,40 $167,23 $285,72 $108,71 $159,41
1945 $105,20 $214,53 $113,29 $169,78 $298,43 $118,84 $159,87
1946 $124,27 $166,31 $96,26 $148,22 $258,95 $124,84 $135,33
1947 $135,25 $160,75 $88,97 $137,44 $238,55 $139,10 $124,34
1948 $139,30 $164,98 $87,29 $136,05 $239,57 $137,83 $120,74
1949 $136,41 $199,31 $90,14 $145,41 $257,80 $140,88 $112,56
1950 $144,50 $246,11 $86,12 $137,87 $253,68 $137,83 $116,42
1951 $153,17 $287,16 $82,47 $129,68 $238,86 $137,89 $109,83
1952 $154,32 $336,75 $83,27 $131,62 $247,61 $142,88 $108,64
1953 $155,48 $330,22 $84,21 $136,06 $249,74 $158,15 $108,57
1954 $154,33 $507,58 $85,63 $141,58 $267,09 $160,81 $110,02
1955 $154,90 $670,51 $86,78 $139,17 $271,53 $160,22 $109,58
1956 $159,53 $699,55 $86,47 $132,09 $257,46 $157,00 $106,28
1957 $164,16 $608,75 $86,75 $137,10 $248,40 $156,71 $103,16
1958 $167,05 $859,73 $86,76 $131,90 $259,80 $155,02 $101,81
1959 $169,94 $946,99 $88,17 $126,23 $259,41 $152,56 $100,08
1960 $172,25 $937,43 $89,49 $139,03 $272,98 $151,66 $99,22
1961 $173,40 $1 179,19 $90,98 $140,95 $284,99 $152,11 $98,51
1962 $175,71 $1 061,15 $92,27 $147,01 $299,49 $150,59 $97,16
1963 $178,59 $1 280,07 $93,65 $147,07 $310,75 $151,33 $95,20
1964 $180,32 $1 475,92 $96,04 $151,08 $323,65 $151,77 $94,32
1965 $183,79 $1 627,65 $97,95 $149,30 $327,66 $151,37 $92,59
1966 $190,14 $1 416,38 $99,27 $148,51 $305,81 $148,10 $89,52
1967 $195,92 $1 701,78 $100,48 $141,85 $299,45 $147,06 $86,43
1968 $205,17 $1 800,82 $101,07 $139,90 $299,81 $146,24 $92,83
1969 $217,89 $1 555,91 $101,52 $125,12 $276,60 $147,34 $91,80
1970 $230,03 $1 526,35 $102,31 $138,37 $276,82 $151,04 $78,73
1971 $237,55 $1 688,29 $103,36 $147,11 $305,61 $152,47 $88,97
1972 $245,65 $1 938,84 $104,01 $146,27 $329,27 $151,83 $128,01
1973 $267,05 $1 528,38 $102,41 $139,48 $315,97 $144,45 $203,67
1974 $300,00 $1 008,12 $98,32 $126,63 $268,95 $141,53 $301,23
1975 $320,82 $1 291,51 $97,25 $122,68 $279,30 $141,32 $211,83
1976 $336,41 $1 525,14 $97,36 $135,69 $318,97 $145,79 $193,71
1977 $358,95 $1 329,62 $96,05 $128,81 $328,69 $156,65 $222,66
1978 $391,33 $1 299,03 $94,42 $117,23 $310,98 $166,28 $279,83
1979 $443,34 $1 358,92 $91,72 $104,17 $268,96 $166,95 $559,58
1980 $498,85 $1 591,02 $90,81 $89,81 $231,12 $159,35 $572,84
1981 $543,34 $1 391,99 $95,06 $89,22 $230,15 $153,76 $354,48
1982 $564,15 $1 614,43 $101,26 $114,13 $286,05 $148,91 $394,74
1983 $585,53 $1 902,92 $105,97 $113,48 $320,24 $150,28 $316,43
1984 $608,66 $1 943,08 $111,67 $124,16 $356,20 $151,34 $245,42
1985 $631,79 $2 456,63 $115,63 $150,37 $425,05 $156,69 $250,62
1986 $638,74 $2 879,42 $121,20 $184,85 $510,79 $169,89 $294,88
1987 $667,04 $2 917,43 $122,76 $168,21 $500,32 $175,49 $351,62
1988 $696,52 $3 255,85 $125,40 $174,34 $551,55 $180,18 $285,37
1989 $728,91 $4 090,65 $129,55 $196,08 $610,29 $179,73 $264,97
1990 $773,45 $3 737,21 $131,25 $196,31 $610,47 $168,21 $241,94
1991 $797,11 $4 722,34 $134,19 $219,06 $698,07 $162,94 $214,65
1992 $820,23 $4 932,96 $134,89 $232,82 $760,97 $159,65 $196,64
1993 $842,79 $5 279,75 $135,21 $258,80 $862,33 $158,74 $225,22
1994 $865,29 $5 210,58 $137,29 $231,81 $828,79 $158,49 $214,59
1995 $887,27 $6 971,76 $141,25 $279,15 $971,17 $157,35 $211,32
1996 $916,72 $8 278,27 $143,55 $274,04 $984,96 $155,96 $195,16
1997 $932,31 $10 834,60 $148,29 $296,24 $1 083,06 $159,52 $150,82
1998 $947,32 $13 684,10 $152,90 $335,04 $1 150,54 $167,11 $147,20
1999 $972,71 $16 108,92 $155,80 $299,36 $1 129,94 $175,23 $144,56
2000 $1 005,68 $14 174,24 $159,47 $337,77 $1 194,92 $185,22 $132,22
2001 $1 021,27 $12 303,24 $162,37 $351,14 $1 268,64 $194,56 $131,17
2002 $1 045,58 $9 377,53 $161,15 $394,83 $1 390,05 $208,21 $160,88
2003 $1 065,23 $11 814,75 $159,76 $388,98 $1 549,07 $224,43 $189,33
2004 $1 099,96 $12 671,32 $156,86 $393,65 $1 648,52 $246,99 $191,88
2005 $1 137,58 $12 844,91 $156,45 $391,57 $1 672,43 $271,10 $218,52
2006 $1 166,47 $14 482,64 $159,80 $389,33 $1 746,01 $268,95 $262,53
2007 $1 214,06 $14 678,16 $160,23 $412,26 $1 730,47 $244,45 $332,75
2008 $1 215,16 $9 304,48 $162,28 $494,68 $1 641,36 $214,92 $346,80
2009 $1 248,21 $11 407,30 $158,22 $428,04 $1 970,61 $201,17 $422,12
2010 $1 266,93 $12 905,07 $156,10 $457,41 $2 103,63 $190,04 $537,53
2011 $1 304,43 $12 796,67 $151,68 $515,50 $2 300,32 $177,41 $584,83
2012 $1 327,13 $14 576,69 $149,21 $521,74 $2 489,86 $185,58 $607,52
2013 $1 347,04 $18 977,39 $147,09 $467,21 $2 427,12 $202,43 $433,22
2014 $1 357,28 $21 381,83 $146,03 $513,52 $2 659,15 $209,99 $430,49
2015 $1 367,18 $21 518,67 $145,06 $516,34 $2 621,39 $219,33 $375,65
2016 $1 395,48 $23 562,94 $142,56 $509,32 $2 834,25 $226,28 $397,85
2017 $1 424,93 $28 061,11 $140,92 $512,78 $3 045,68 $235,38 $438,99
2018 $1 452,15 $26 371,83 $140,96 $503,09 $2 905,89 $241,43 $426,74
2019 $1 485,40 $33 829,78 $140,65 $539,26 $3 276,39 $244,76 $496,81
2020 $1 505,60 $39 391,40 $139,26 $592,32 $3 568,97 $266,45 $608,59
2021 $1 612,50 $47 249,98 $130,08 $528,65 $3 363,39 $295,83 $546,94
2022 $1 716,02 $36 401,39 $124,71 $408,17 $2 702,49 $298,29 $516,75

Мне не понравилось, как разбили по периодам, у меня есть собственное мнение по этому поводу

1. До 1941 США не были мировым лидером (тогда ими были Великобритания)

2. В 1944 Бреттон-Вудская конференция вывела США в мировые лидеры

3. В 1971 году произошел отказ от золотого стандарта

4. В 1991 году США стали гегемоном

5. В 2009 началась эпоха QE

Соответствующие картинки. Все же любят картинки

До 1941 США не были мировым лидером В 1944 Бреттон-Вудская конференция вывела США в мировые лидеры В 1971 году произошел отказ от золотого стандарта, инфляция, рецессии и т.д. В 1991 году США стали гегемоном В 2009 началась эпоха QE

Какой вывод я сделал для себя.

  1. Геополитика — это очень важно. Победитель получает все.
  2. Периоды безумного роста пропускать нельзя.
  3. Недвижка за пределами QE плохой инструмент накопления. С 1928 до 2008 года обогнала инфляцию всего в 2,5 раза. Хуже нее только трехмесячные биллы
  4. Золото — дико волатильный инструмент, по волатильности уступает только SnP500, но по доходности в 3 раза уступает акциям.
  5. SnP обыгрывало другие инструменты только в 2 периода — победа в войне и последующее мировое лидерство, и QE
★5
6 комментариев
С таблицами тут форматирование не получилось победить. Извините
avatar
R🐼G, по недвижке это видимо только рост цены без учета сдачи в аренду?
avatar
Диамонд, да, только цена
avatar
Диамонд, вот отсюда данные 
Historical housing market data used in my book, Irrational Exuberance [Princeton University Press 2000, Broadway Books 2001, 2nd edition, 2005], showing home prices since 1890 are available for download and updated monthly: US Home Prices 1890-Present.
avatar
Дополню еще такими данными до другим странам finalytiq.co.uk/lessons-118-years-capital-market-return-data/
Опять же, не проигрывайте войны. Это очень плохо сказывается на экономике.

avatar
Геополитика

Не стоит применять данный термин, так как его значение находится в одном ряду с уберменши и унтерменш и т.п., в его понятие входит теория жизненного пространства. Автор термина основал Немецкий институт геополитики 1922 г, был видным представителем третьего Рейха, основоположником теории, книга которой запрещена в свободном доступе во многих странах мира, в том числе России.

Не понимаю почему данный термин стали все использовать и причем часто. Мне очень неприятно его читать, возможно, из за того, что мои деды воевали за красную армию.

Возможно, следует использовать «политика» или «политическая экономия». 

Возможно, я неправ, автору поста виднее.
avatar

теги блога R🐼G

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн