Блог им. Puntusov-Oleg

Что делать с облигациями после роста ставки 🦉

У кого в портфеле уже есть облигации, спрашивают, стоит продать или оставить. А у кого облигаций нет, задумались, не купить ли сейчас.

Для рынка рост ставки до 15% — сильнейшая встряска. Будем ждать волну переоценок в корпоративном сегменте. А в ВДО — новых проблемных кейсов.

Вот как могут развиваться события:

▪️ Быстрее всего на резкий рост ставок отреагируют ОФЗ и ликвидные корпоративные облигации,
▪️ Далее, начнут расти спреды в относительно ликвидных выпусках 2-3 эшелонов,
▪️ А вот неликвиды и ВДО будут упираются до последнего… но потом все равно посыпятся.

У частных инвесторов есть время спокойно посмотреть на качество эмитентов в своем портфеле. Возможно, продать самые спорные позиции, чтобы купить на эти деньги более качественные бонды.

Покупать длинные облигаций многим пока непривычно. За последнее время я целых три раза рассказывал, как могут вести себя длинные ОФЗ как при снижении, так и при повышении ставки. На мой взгляд, соотношение риска и доходности там очень интересное. 

В качестве упражнения “со звездочкой”, предлагаю оценить риски покупки и удержания в течение года ОФЗ 26207. Куда должна вырасти требуемая доходность, чтобы по позиции возник убыток? У меня получилось до 20% примерно… Как по-вашему, высока ли вероятность таких доходностей по трехлетним ОФЗ осенью 2024 года?

Как правило, после встряски на рынке возникает очень много возможностей. Сегодня, ради 15% в облигациях почти ничего не нужно делать. А ради 20% нужно лишь немного постараться...

И я совсем не уверен, что рынок акций предложит в этом плане больше.

Кому интересны облигации и возможности, которые в них сейчас есть, приглашаю ознакомиться в моем телеграм-канале:)

★1
10 комментариев
\\Что делать с облигациями после роста ставки

можешь мне отдать
avatar
Офз уже никак не среагируют. Доходность, после последнего повышения упала. Это раз. Второе, при укреплении рубля никаких реакций доходность небудет. Иначе вы получите охренительную доходность в валюте, чего в принципе быть не может.
На доходность облигаций, особенно ОФЗ влияет только динамика доллара
Путешественник, как такое может быть? )) По классике, есть несколько факторов, которые влияют на доходность. Один из них — цена денег. Второй Еще один — навес предложения. 

Есть еще изменения в кредитном качестве эмитента, но для ОФЗ это менее важно.
Пунтусов Олег, вы серьёзно рассчитываете получать 12% в валюте 17 лет подоююряд? даже если ставку поднимут а рубль будет укреплятся или просто стоять, то доходность будет или на месте или падать. Всё завязано на доходность в долларах.
Путешественник, мы видимо о разном… Я нигде не писал про 12% годовых в валюте 17 лет подряд.

Мой пост про то, что может происходить с рублевыми облигациями в процессе снижения ставки.
Пунтусов Олег, это не вы а облигации так дают. Поэтому когда стали сливать доллар то облигации моментально ралли сделали, причём на повышении ставки. Ибо валютная доходность запредельная. Именно на это ориентир.
на росте ставки переходят в короткие облиги
avatar
ves2010, на ожиданиях роста ставки…
Пунтусов Олег, мысль в том, что разово ставку не дергают… там неколько повышений и несколько понижений… и суетится особо не надо
avatar
Если до следующего заседания ЦБ курс рубля опять не обвалится, а этого, скорее всего, не произойдёт, то ставку вряд ли будут снова поднимать. Цены в магазинах чётко следуют за курсом, ставка большой роли не играет. По маркетплейсам наглядно видно снижение цен за последнюю неделю, произоледшее вслед за укреплением рубля.

теги блога Пунтусов Олег

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн