Блог им. sharkfinancial
Данные PMI от S&P Global за февраль фиксируют небольшое улучшение ситуации в экономике еврозоны, однако две сильнейшие экономки зоны, в лице Германии и Франции по-прежнему находятся в фазе деградации.
• Сводный индекс деловой активности: 49.2 (январь: 47.9) — максимальное значение за 8 месяцев.
• Индекс деловой активности в сфере услуг: 50.2 (январь: 48.4) — максимальное значение за 7 месяцев.
Индекс деловой активности вышел из шестимесячной фазы сокращения, однако композитный индекс все еще в зоне спада с июня 2023 года.
В целом, данные фиксируют некую стабилизацию: новые заказы несущественно сокращаются, основной негатив исходит от экспортных клиентов, темпы роста занятости скромные, однако максимальные за 7 месяцев.
Самое важное заключается в том, что в феврале, инфляционное давление в секторе услуг продолжило возрастать. Темпы роста цен достигли девятимесячного максимума.
Поскольку сфера услуг является самой тяжелой компонентной в индексе потребительских цен еврозоны, это формирует серьезные проинфляционные риски.
Среди стран, самый высокий сводный индекс деловой активности зафиксирован в Ирландии (54.4) и Испании (53.9).
Ситуация в двух сильнейших экономиках еврозоны остается тяжелой. Хуже себя чувствует Германия (46.3), где деловая активность сокращается восьмой месяц подряд.
Во Франции спад чуть мягче — 48.1, однако PMI в фазе сокращения девятый месяц подряд.
7 марта состоится заседание ЕЦБ, на котором будет принято решение по процентной ставке. Инфляционный фон остается серьёзным, поскольку сектор услуг все еще не остыл, поэтому поводов для снижения у Лагард нет.