Что делает Мона Лиза? На первый взгляд кажется, что герой онап улыбается. Посмотрите еще раз, и ее улыбка исчезнет. Когда она появляется снова, это уже другой вид улыбки. Леонардо да Винчи добился этого неоднозначного эффекта с помощью сфумато, где он размыл линии вокруг лица Моны Лизы. Неважно, сколько раз вы смотрите, вы не уверены, что происходит.

Постпандемическая экономика похожа на Мону Лизу.

Каждый раз, когда вы смотрите, вы видите что-то другое. После хаоса в банковской сфере многие аналитики теперь убеждены, что мировая экономика движется к «жесткой» рецессии. Похоже, мало кто ожидает сценария «без приземления», при котором рост процентных ставок не будет беспокоить экономику — модное мнение всего несколько недель назад, которое само по себе вытеснило распространенное в конце 2022 года мнение о том, что умеренная рецессия неизбежна.

Короче говоря, прогнозирование никогда не было сложнее. 

В прошлом году диапазон ожиданий аналитиков в отношении квартального роста американского ВВП был в два раза шире, чем в 2019 году. 

( Читать дальше )

2 часть документа от Goldman Sachs,1 часть по ссылке.

Оригинал этого документа и многое другое в моём телеграмм-канале

https://t.me/holyfinance

_____________________Выше консенсуса: основные идеи

 

Наш инвестиционный процесс: Мы отобрали 25 лучших возможностей из всего портфеля Goldman Sachs в США, включающего примерно 1100 компаний. Мы сосредоточили наш анализ на акциях с ликвидными опционами, чтобы улучшить торгуемость представления. Как правило, мы рассматривали только те компании, прибыль которых в течение следующих четырех кварталов превысит 0,05 доллара на акцию (EPS). Эти первые два критерия сократили количество торгуемых акций до 462. Мы рассматривали только те акции, по ключевым финансовым показателям которых наши аналитики находятся выше/ниже консенсуса Thomson Reuters на предстоящий квартал и на год. Все критерии в совокупности сузили список потенциальных возможностей до 145 акций.

 

Обсуждения с нашими аналитиками стали ключом к сокращению списка с 145 до 25. Мы поговорили с каждым аналитиком, чтобы понять причины, по которым они находятся выше или ниже консенсуса. Затем мы выбрали те акции, которые, по мнению наших аналитиков, с наибольшей вероятностью повлияют на их прогноз прибыли.

( Читать дальше )

Перевод документа от Goldman Sachs.

Оригинал этого документа и многое другое в моём телеграмм-канале

https://t.me/holyfinance

 

 

---

 

В этом квартале мы придерживаемся сбалансированного подхода по секторам, поскольку определяем отдельные акции alpha, которые, вероятно, будут хорошо работать в неопределенной макроэкономической среде. Мы не рассматриваем макроволатильность и альфу отдельных акций как взаимоисключающие факторы; например, наши прогнозы по пересмотру прибыли превзошли S&P 500 на 7,7% во время макроволатильности за последние 4 квартала. В этом отчете мы используем свежие оценки наших аналитиков по фондовому рынку и качественные комментарии, чтобы определить 25 наиболее противоречивых возможностей из нашего американского репортажа. Наши аналитики видят потенциал для пересмотра прибыли в сторону повышения в 17 компаниях, включая AZO, BK, CLF, MSFT и PFE; они ожидают, что пересмотр прибыли в сторону понижения приведет к снижению в 8 компаниях, включая ABNB, RH и WDC.

( Читать дальше )

Надо как в Швеции
goldenfront.ru/articles/view/shvedskij-centrobank-lishil-starika-25-milliona-kron/
justnu.ru/novosti-stokgolma/2955-shvedskij-tsentrobank-lishil-starika-2-5-milliona-kron
Страничка «Stockholm сейчас»
www.expressen.se/dinapengar/hittade-25-miljoner-kronor-i-ogiltiga-sedlar-hos-70-aring/
«Шведский Центробанк лишил старика 2.5 миллиона крон

Каждый год смена формата банкнот и обмен бумажек только с документально подтверждённой законностью.

Так что Вассермановскую глупость lenta.ru/news/2023/04/17/vasser/
не буду даже перепечатывать

Единовременный сбор из сверхприбыли российского бизнеса в бюджет (windfall tax) за 2021—2022 годы может составить 10% от суммы превышения прибыли над показателем за 2018—2019 годы.Газета.Ru Минфин ранее оценивал потенциальные поступления от windfall tax в сумму около 300 млрд руб., и деньги, по словам Силуанова, ждет именно в этом году, то есть рассчитывает, что «ранним платежом» воспользуются все основные налогоплательщики.Интерфакс Как и предполагалось, в законопроекте о разовом сборе сделаны исключения для нефтяных, угольных компаний, производителей СПГ, сказал один из источников агентства.Интерфакс Комментарии к законопроекту от компаний чиновники ждут к середине недели, консолидировать предложения бизнеса будет РСПП.Интерфакс

Мишустин снял Силуанова с должности «в связи с глубокими изменениями» в международных отношениях

Подробнее на РБК:
www.rbc.ru/economics/15/04/2023/643a9e2c9a79477a13cd00c8?from=from_main_6

Перевод статьи от Institutional Investor

https://t.me/holyfinance

---

Менеджеры говорят, что в Бразилии и других странах есть возможности.

Управляющие активами рассказали об инвестиционных возможностях в акции развивающихся рынков, прямых инвестициях и кредитах инвестиционного уровня в США. Но некоторые менеджеры говорят, что в списке должно быть что-то еще: долг развивающихся рынков.

Развивающиеся рынки уязвимы к продолжительному повышению ставок Федеральной резервной системой и к росту курса доллара США, что “увеличивает бремя долга, деноминированного в твердой валюте, и ужесточает финансовые условия”, говорится в мартовской записке UBS Global Wealth Management. Но банковские потрясения в США и признаки ослабления экономики предполагают, что будущие повышения ставок будут меньшими — и что другие центральные банки с большей вероятностью пойдут на меньшие повышения или приостановят их.

“Мы ожидаем, что волатильность сохранится в краткосрочной перспективе, поск

( Читать дальше )

Перевод статьи от Neckar Subtrack

Больше переводов в моём телеграмм-канале

https://t.me/holyfinance

 

 

---

 

 

“Я просто сижу в своем кабинете и читаю весь день” — Уоррен Баффетт

 

 

---

 

Время от времени я натыкаюсь на эту цитату. Обычно кто-то рисует идеализированную картину инвестора, поглощающего информацию весь день в офисе, похожем на библиотеку. Точно так же, как это делает оракул. Мне неприятно это говорить: это злит меня.

 

Не поймите меня неправильно: я люблю читать. Но что меня выводит из себя, так это когда конкретное поведение вырывается из контекста и фетишизируется.

 

 

Вот целая подборка цитат о важности чтения. Достаточно сказать, что стоимостные инвесторы любят читать и настоятельно рекомендуют вам тоже много читать. Вершиной этой одержимости, возможно, стала рекомендация Тодда Комбса “читать 500 страниц каждый день”.

 

“Вот как работает знание. Оно накапливается, как сложные проценты. Все вы можете это сделать, но я гарантирую, что не многие из вас это сделают”.

( Читать дальше )