Новости рынков | Странная распродажа доллара на мировых рынках наводит на мысль, что инвесторы теряют доверие к США при Трампе — AP News

Среди угроз, которые тарифы представляют для экономики США, ни одна не может быть столь же странной, как падение курса доллара.

Валюты постоянно растут и падают из-за опасений по поводу инфляции, действий центральных банков и других факторов. Но экономисты обеспокоены тем, что недавнее падение доллара настолько резкое, что оно отражает нечто более зловещее: потерю доверия к США, поскольку президент Дональд Трамп пытается изменить мировую торговлю.

Доминирование доллара в трансграничной торговле и в качестве «тихой гавани» десятилетиями поддерживалось администрациями обеих партий, потому что это помогает снижать стоимость заимствований в США и позволяет Вашингтону оказывать влияние за рубежом. Это огромные преимущества, которые могут исчезнуть, если доверие к США пошатнётся.

«Глобальное доверие к доллару и уверенность в нём формировались на протяжении полувека или даже больше, — говорит экономист Калифорнийского университета в Беркли Барри Эйхенгрин. — Но оно может быть утрачено в мгновение ока».

С середины января доллар упал на 9% по отношению к корзине валют, что является редким и резким снижением до самого низкого уровня за три года.

Многие инвесторы, напуганные Трампом, не думают, что доллар быстро утратит статус мировой резервной валюты. Вместо этого они ожидают более медленного снижения. Но даже это достаточно страшно, учитывая, какие преимущества будут потеряны.

Поскольку большая часть мировых товаров продаётся за доллары, спрос на валюту остаётся высоким, даже несмотря на то, что за последние 12 лет федеральный долг США удвоился, и страна делает другие вещи, которые обычно отпугивают инвесторов. Это позволило правительству США, потребителям и компаниям брать кредиты по неестественно низким ставкам, что помогло ускорить экономический рост и повысить уровень жизни.

Теперь эта «непомерная привилегия», как её называют экономисты, внезапно оказалась под угрозой.

Доминирование доллара также позволяет США оказывать давление на другие страны, такие как Венесуэла, Иран и Россия, лишая их валюты, необходимой для покупки и продажи товаров в других странах.

«Свойства доллара как надёжной валюты-убежища ослабевают», — заявил Deutsche Bank в заметке для клиентов в начале этого месяца, предупредив о «кризисе доверия». В более осторожном отчёте Capital Economics говорится: «Уже не будет преувеличением сказать, что резервный статус доллара и его доминирующая роль в целом по крайней мере отчасти под вопросом».

Традиционно доллар укрепляется, когда тарифы снижают спрос на иностранную продукцию.

Но на этот раз доллар не только не укрепился, но и упал, озадачив экономистов и нанеся ущерб потребителям. С начала апреля доллар потерял более 5% по отношению к евро и фунту и 6% по отношению к иене.

Как известно любому американскому путешественнику за границей, при более сильном долларе можно купить больше, а при более слабом — меньше. Теперь цены на французское вино, южнокорейскую электронику и множество других импортных товаров могут вырасти не только из-за тарифов, но и из-за ослабления валюты.

А любая потеря статуса «тихой гавани» может ударить по американским потребителям другим образом: более высокими ставками по ипотечным кредитам и автокредитам, поскольку кредиторы требуют больше процентов за дополнительный риск.

Более тревожным является возможное повышение процентных ставок по растущему федеральному долгу США, который уже составляет 120% от годового объёма производства в США.

«В большинстве стран такой долг по отношению к ВВП привёл бы к серьёзному кризису, и единственная причина, по которой нам это сходит с рук, заключается в том, что миру нужны доллары для торговли, — говорит Бенн Стейл, экономист из Совета по международным отношениям. — В какой-то момент люди всерьёз задумаются об альтернативах доллару».

Не все убеждены, что основная причина падения доллара — утрата доверия к США.

Стив Риччиуто, экономист из Mizuho Financial, говорит, что ослабление доллара отражает ожидания роста инфляции из-за тарифов. Но даже если инвесторам не очень удобно держать доллары, говорит он, у них на самом деле нет особого выбора. Ни одна другая валюта или другой актив, например юань, биткоин или золото, не настолько распространены, чтобы удовлетворить весь спрос.

«США потеряют статус резервной валюты, когда кто-нибудь другой его заберёт, — говорит Риччиуто. — Сейчас альтернативы нет».

Может быть, и так, но Трамп проверяет свои возможности.

Дело не только в тарифах, но и в том, как он их вводит. Из-за непредсказуемости США кажутся менее стабильными, менее надёжными и менее безопасными для хранения денег.

Трамп также неоднократно угрожал подорвать независимость Федеральной резервной системы, вызывая опасения, что он заставит снизить процентные ставки для стимулирования экономики, даже если это приведёт к стремительному росту инфляции. Это верный способ заставить людей бежать от доллара. 



apnews.com/article/dollar-trump-tariffs-trade-safe-haven-china-c108fd36a3122f85872ad34ba5f5d977