Новости рынков | Экономический «самострел» Майдана

В случае потери Донбасса Киев может остаться без финансовой помощи от МВФ
 
Украинские власти рискуют не дождаться первого транша кредита МВФ. Поскольку, по мнению экспертов этой организации, Украина может оказаться несостоятельным должником в том случае, если утратит контроль над промышленно развитыми регионами Юго-Востока. Причем в случае потери Донбасса дело может не ограничиться пересмотром условий и объемов финансовой помощи Киеву.
 
Как заявил глава комитета суверенных рейтингов агентства Standard & Poor's Джон Чамберс, реализация инерционного сценария на Юго-Востоке чревата объявлением дефолта по внешнему долгу. «Украина вошла в кризис с умеренным государственным долгом при существующем обменном курсе. Если этот курс продолжит падать, а восточные области выйдут из состава страны, способность Киева обслуживать долг будет под угрозой», указывает представитель одного из ключевых рейтинговых агентств.
 
С учетом реального положения вещей озвученный прогноз отнюдь не выглядит как алармистский. Поскольку еще до начала активной фазы майданной вакханалии (на 31 января 2014 года) государственный долг страны составлял $73,26 млрд., или 40% ВВП. Из этой суммы задолженность перед внешними кредиторами достигала $27,8 млрд. Как подсчитали аналитики Moody's, уже к концу текущего года совокупный долг Украины может перевалить критически значимую отметку в 55—60% ВВП. То есть вырасти на треть. Положение выглядит особенно угрожающе, если учитывать, что объем экономики за это время рискует сократиться на 5—10%.

 
Стоимость входа Украины на рынок внешних займов также может оказаться запретительно высокой. Долговые бумаги Киева на сегодняшний день котируются на уровне «мусорных облигаций». По версии S&P долгосрочный суверенный рейтинг еще в феврале был понижен до уровня CCC с «негативным» прогнозом. Таким образом, Украина находится в одном шаге от «крайне спекулятивного» характера экономики. А еще пять позиций в рейтинге отделяют ее от полноценного дефолта.
 
В сложившейся ситуации не факт, что Украину спасет финансовая «кислородная подушка», предложенная МВФ. Учитывая, что из $17 млрд., которые планируется выделить в ближайшие два года не менее $3,2 млрд. пойдут на рефинансирование прошлых займов. Так, например, срок выплат по евробондам ($1 млрд.) истекает уже 4 июня. В подвешенном состоянии находится и газовый долг «незалежной» перед Россией, который (с учетом невыбранных объемов газа в 2013 году) достигает $11 млрд.
 
Цена вопроса отделения трех ключевых областей Юго-Востока это примерно одна пятая доходной части бюджета страны – Донецкая, Луганская и Харьковская области составляют 21% экономики Украины и 30% ее промышленного производства.
 
 
Всего на украинском Юго-Востоке сосредоточено около 90% промышленного потенциала страны, напоминает украинский политолог, президент Центра системного анализа и прогнозирования Ростислав Ищенко.
 
– В финансовом выражении это равняется примерно 75% всех валютных поступлений в бюджет. Нет особого смысла спекулировать на тему, кормит ли Донбасс страну, или страна кормит Донбасс. Если международные рейтинговые и кредитные организации утверждают, что в случае потери региона Украину ожидает дефолт, они недвусмысленно указывают на то, где производится основной прибавочный продукт. В случае выхода из состава страны дотационного региона, эксперты сказали бы: «замечательно, значит, другим больше достанется». Представителей МВФ трудно обвинить в пророссийской ангажированности. Хотя, конечно, киевские власти способны и на такое. Когда Обама делает неоднозначное заявление, они говорят, что «у Путина длинные руки».
 
Учитывая, что это не политическая, а финансовая организация, оценкам МВФ можно верить. Международные банкиры заинтересованы в том, чтобы их кредиты были возвращены.


«СП»: – Запад интересует только экономически самодостаточная Украина?
 
– Запад это слишком общая категория. В данном случае мы говорим об интересах МВФ, которому нужно вернуть свои деньги. Если говорить про чисто политические цели, то Украина подходит США любая. Конечно, лучше с Донбассом. Потому что тогда американцы смогут размещать свои базы под Брянском. Хотя, по большому счету американцам подходит и половина Украины и только западная ее часть, которая как «хазарский каганат» будет находиться на транзитных газопроводах, блокируя поставки газа из России в Европу. Украина нужна США исключительно как территория гражданской войны, которая создает проблемы как для ЕС, так и для России. Это нестабильность, которая автоматически перебрасывается на территорию конкурентов. В политическом плане Украина нужна Вашингтону в любом виде, кроме одного – как страна, дружественная России.


«СП»: – В либеральных кругах в РФ активно обсуждается тема, что независимый Донбасс — это экономическое «ярмо», надетое на Россию.
 
– Это сознательная подмена понятий. Ситуация на Украине для России не описывается в финансово-экономических терминах. Нужно понимать, что на Украине не просто гражданская война. Это еще и война Запада против России. На территории Украины РФ защищает свой суверенитет и свою государственность. В данной ситуации неприемлемо рассуждать в категориях коммерческой выгоды. Тем более, что на Юго-Востоке Украины до сих пор сосредоточены предприятия ВПК, которые завязаны на российский рынок. Это означает, что в случае возобновления кооперации России не придется строить аналогичные предприятия у себя и нести издержки. Правда, с чисто коммерческой точки зрения это также недостаточное основание для того, чтобы серьезно влезать в эту ситуацию.
 
Кризис на Украине, где проживают как минимум восемь миллионов русских и примерно тридцать миллионов русскоязычного населения, это чисто политический вопрос. Москва не имеет морального права отвернуться от своих соотечественников. К тому же граница между Харьковом и Белгородом, которая была проведена в советское время, это достаточно случайная линия. Она могла пройти как восточнее, так и западнее. Поэтому, еще раз повторю, Россия на Украине защищает собственное русское население. Утверждение фашистского режима в Киеве означает дестабилизацию России. Если компрадорским властям удастся подавить восстание в Донбассе, начнутся провокации в Крыму. Не говоря уже о том, что ставленники вашингтонского «обкома» будут поддерживать все антироссийские силы внутри России, устраивать здесь теракты и так далее. Они будут пытаться устроить в Москве то, что они сделали в Киеве и США будут оказывать им поддержку.
 
Украина, где проживают более 40 млн. человек, не может позволить себе «удовольствие» уничтожать собственную промышленность под диктатом Брюсселя, как страны Прибалтики в годы обретения «независимости», отмечает старший научный сотрудник Российского института стратегических исследований Аждар Куртов.
 
– Украина, в отличие от Эстонии или Латвии, не может обойтись «экономикой кофейной чашки», когда страна существует только за счет сферы услуг. Прибалтийские государства пошли путем, навязанным им Европейским Союзом, и не стали благополучными. Сотни тысяч жителей Латвии и Эстонии вынуждены зарабатывать свой хлеб насущный, пребывая за рубежом. Прежде всего, в странах Скандинавии и в Великобритании. С Украиной такой вариант просто невозможен. Речь идет о более чем 40 миллионной стране, которая вынуждена опираться на исторически сложившиеся экономические ресурсы. Здесь нет больших запасов природного газа или нефти. Это то, что сейчас считается высоколиквидным товаром на мировых рынках.


«СП»: – А что касается угольной промышленности. Это дотационная сфера?
 
– На самом деле, значительные мощности Донбасса сосредоточены не в шахтах, а в металлургическом комплексе. Украина занимает примерно седьмое место в мире по производству металла. Это огромный потенциал. Что касается углей, то были исторические периоды, когда их разработка казалась невыгодной. Так было во время правления баронессы Тэтчер, которая предельно жестко действовала против английских шахтеров. Но, обращаю внимание, это касалось страны с высокоразвитой экономикой и финансовым сектором. То есть британское правительство могло найти замену рабочим местам и выпадающим доходам из бюджета за счет других сфер. Украина к таким странам не относится, и здесь удар будет очень болезненным.
 
Более того, по сравнению с временами Тэтчер ситуация поменялась – уголь опять становится востребованным на мировых рынках. Это доказывает пример России и Монголии. Обе страны имеют большие запасы угля, которые востребованы на мировом рынке. Поэтому рассуждения, что Донбасс это депрессивный регион это разговоры от лукавого. Они навязываются политиками и СМИ по вполне понятным конъюнктурным политическим причинам. Видимо, кто-то в Киеве или в Вашингтоне хочет доказать, что планы отделения Донбасса или его федерализации несостоятельны. Дескать, это отсталый и экономически бесперспективный регион. И то, что сейчас происходит это такой «бунт обреченных».


«СП»: – При этом позицию МВФ можно понять – предоставлять крупные финансовые средства можно только той стране, правительство которой контролирует ситуацию.
 
– Сейчас на Украине мы такой власти не видим. За кем бы ни осталась победа, пролитая кровь уже никогда не забудется. То есть раскол в обществе будет расширяться. При том, что Украина может производить продукцию с высокой добавленной стоимостью. Начиная со времен СССР, она это делала в кооперации с Россией. До последнего времени одной из существенных статей была поставка на внешний рынок военно-технических систем. Основные предприятия, которые работали в этой сфере, расположены в Харькове и Днепропетровске. По поставкам танковой техники в такие страны как Пакистан Украине удавалось успешно конкурировать даже с российским ВПК. У меня нет никакого сомнения в том, что нынешняя ситуация ударит по украинскому ВПК. Потому что киевские власти уже запретили поставки в Россию (а это основной рынок сбыта). Едва ли на Западе найдутся страны, которые смогут выступить к качестве замены. Торговля вооружениями это крайне специфическая сфера, которая предусматривает мощную политическую поддержку.
 
Просто так никто ничего не покупает. Оружие приобретают с расчетом, что ты выступаешь союзником или состоишь в одних и тех же военно-политических организациях. Невозможно прийти на международный рынок как на базар и выложить на прилавок самолеты и танки. Киев еще не осознал те потери, которые он может понести в случае утраты контроля над Харьковом, Днепропетровском и другими городами Юго-Востока Украины. Я уже не говорю о социальном факторе. На Харьковском машиностроительном заводе, который выпускает танки, заработную плату выплатили частично и только за ноябрь прошлого года. Это чревато расширением базы социального недовольства, которое может выплеснуться в открытое политическое противостояние. Но, судя по поведению, киевским временщикам это безразлично. Они, как в свое время страны Прибалтики, упрямо идут к своей цели, перешагивая через целые отрасли промышленности. Это можно назвать экономическим самоубийством. Без Юго-Востока Украина нежизнеспособна как самостоятельное государство, которое играет хотя бы какую-то роль в региональной политике. Это скорее государство-сателлит как в мультфильме про Маугли, где миссия шакала Табаки только лаять про «величие Шерхана» в лице США. Такие страны в Восточной Европе существуют, но это незавидная судьба для страны, которая могла бы претендовать на гораздо большую роль.


Руководитель направления «Финансы и экономика» Института современного развития Никита Масленников убежден, что на Украине складывается предельно тяжелая экономическая ситуация.
 
– Украину ожидают отрицательные темпы роста ВВП (примерно 5-10%). С начала года гривна упала на 50%, а золотовалютные резервы составляют меньше $15 млрд. при том, что в ближайшие два года платежи по государственному долгу Украины составят $17 млрд. Ситуация складывается критическая. 30 апреля МВФ одобрил выделение Украине стабилизационного кредита на сумму чуть более $17 млрд. Одномоментно Киев должен получить (с 5 по 8 мая) порядка $3-4 млрд. Оставшаяся сумма будет разбита по траншам. Они получат ее в течение 2-ух лет. Кредит от МВФ важен, поскольку он открывает другие возможности для оказания финансовой помощи. Помимо указанной суммы около $3 млрд. выделит Всемирный банк. $1 млрд. поступит от США, $1,5 млрд. от Японии, примерно $3 млрд. от Еврокомиссии и порядка $ 11млрд. от Европейского банка реконструкции и развития.


«СП»: – То есть США заставляют своих сателлитов вкладываться в Украину больше, чем делают это сами?
 
– Это обычная практика.


«СП»: – Значительная часть суммы пойдет на рефинансирование внешнего долга?
 
– Естественно, но так или иначе это приличная сумма. Как оценивал сам МВФ, чтобы уйти от угрозы дефолта, Украине потребуется $27 млрд. из них $8-9 млрд. пойдет на рефинансирование внешнего долга. Эта сумма, в общем набирается. В любом случае, пока на Украине не будет внятной, легитимной власти, о финансовой стабильности здесь можно забыть. МВФ послал сигнал, что Киев имеет шанс выйти из-под угрозы дефолта. Разумеется, если он сам не будет нагнетать внутриполитическую напряженность.


«СП»: – Насколько велик вклад восставшего Юго-Востока в формирование доходной части бюджета?
 
– Это промышленно развитые регионы, но, говоря объективно, тот же Донбасс получает значительные субсидии из бюджета. Юго-Восток получает в качестве субсидий порядка 46% всех дотаций.


«СП»: – Это означает, что остальные регионы поглощают еще больше бюджетных средств? Тогда за счет чего, собственно, живет Украина?
 
– Нормально развиваются черноморское побережье (Одесса, Николаев) и центральная часть. При этом основные экспортные мощности (металлургия) сосредоточены на Юго-Востоке. Но они требуют тщательного управления в плане реструктуризации отраслей. Как угольной, так и металлургической. При этом эксперты МВФ и Standard and Poors знают, о чем говорят. Без Юго-Востока украинская экономика нежизнеспособна. Если события будут развиваться по инерционному сценарию, это может закончиться экономическим крахом. Никто ведь нормально не работает. И эта ситуация продолжается уже несколько месяцев. Украина в экономическом плане превращается в «черную дыру», где нужно платить зарплаты, пенсии и так далее. Если не запустить это экономическую машину, то энтузиазма спонсоров надолго не хватит.
svpressa.ru/economy/article/86908/