еврооблигации

Евробонды Беларуси

Инвесторы получают ответы от Центрального депозитария Беларуси из которых следует, что договор между Минфином РБ и НРД до сих пор не заключен!

Сроки выплат даже по выпуску Беларусь-23 остаются под вопросом.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

«Атон» спросит АКРА, допустила ли Белоруссия дефолт по евробондам
Инвестиционная компания (ИК) «Атон» планирует направить официальный запрос рейтинговому агентству АКРА, является ли решение министерства финансов Беларуси о переносе выплат купонов по суверенным еврооблигациям республики с погашениями в 2026, 2027, 2030 и 2031 годах (ISIN — XS2120091991; XS1634369224; XS1760804184; XS2120882183) на момент погашения этих бумаг дефолтным событием, следует из записки ИК (с ней ознакомились Frank Media, аутентичность подтвердил один из ее получателей).

Кроме того, «Атон» уже обратился «к юристам для анализа ситуации и изучения перспектив урегулирования», а также после получения ответа АКРА инвесткомпания намеревается изучить «вопрос направления запроса на Московскую биржу относительно допуска к торгам суверенных облигаций Беларуси». Сейчас на торговой площадке торгуются два выпуска – с погашением в 2025 году (RU000A100D89) и в 2026 году (RU000A1052U9).

АКРА рейтингует Республику Беларусь. Последнее рейтинговое действие было произведено в первой половине августа, когда агентство подтвердило рейтинг страны на уровне «B+» с развивающимся прогнозом.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Минфин перечислил НРД 297 млрд руб для погашения евробондов-2023
Минфин в соответствии с указом президента РФ от 9 сентября перечислил в «Национальный расчетный депозитарий» (НРД) 297 млрд рублей (эквивалент $3,073 млрд) для выплаты купонного дохода и погашения номинальной стоимости по суверенным еврооблигациям со сроком погашения в 2023 году и 4,3 млрд рублей (эквивалент $44,1 млн) для выплаты купонного дохода по суверенным еврооблигациям со сроком погашения в 2043 году, сообщило министерство.

www.interfax.ru/business/921375

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Банк России меняет режим выплат по суверенным евробондам для счетов типа И
ЦБ РФ установил новый режим для счетов типа «И». Если раньше иностранные владельцы российских суверенных евробондов получали выплаты через такие счета, то теперь средства будут идти на погашение задолженности по иностранным ценным бумагам. Для сохранения выплат иностранцы должны обратиться в НРД, иначе им придется требовать деньги от европейских депозитариев. 

Режим инвестиционных счетов типа «И» исходно установлен в июне прошлого года для обслуживания выплаты дохода по российским суверенным облигациям в пользу иностранных владельцев.

Указом президента от 9 сентября был определен новый порядок получения дохода по таким облигациям. Для российских инвесторов, хранящих активы в российских депозитариях, ничего не меняется — доход будет автоматически зачисляться на брокерские счета без участия инвестора. Однако для иных участников требуется в 60-дневный срок с даты начисления дохода обратиться в НРД с заявлением, и если оно будет положительно рассмотрено, то доходы будут выплачены в 90-дневный срок с даты начисления дохода, добавляет директор департамента управления активами УК «Ингосстрах-Инвестиции» Артем Майоров.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Минфин внес изменения в механизм по выплате еврооблигаций: деньги получат не все

Белорусское издание «Экономическая газета» выпустило материал с анализом нового постановления Сов­мина и Нацбанка от 04.09.2023 № 583/16 «Об изменении постановлений Совета Министров Республики #Беларусь и Национального банка Республики Беларусь от 6 апреля 2022 г. № 212/10 и от 26 сентября 2022 г. № 643/20»

Выводы автора: " По итогам анализа изменений полагаем, что одна из задач, на которую направлен принятый документ, оказалась не только в том, чтобы обеспечить доведение выплат до конечных держателей, но и в том, чтобы минимизировать их размер и растянуть выплаты во времени.

Кроме держателей резидентов «недружественных» стран, отре­занными от получения выплат оказались и те инвесторы, которые приобретали облигации после 6 сентября 2022 г. на открытом рынке. Фактически теперь для данной категории покупателей остается один вариант исполнения обязательств по облигациям – их продажа Минфину за 30% от номинала.

Данное решение может иметь для Беларуси далеко идущие последствия. Если ранее Минфин делал упор на то, что альтернативный порядок исполнения обязательств призван защитить права держателей еврооблигаций, то теперь представляется, что данная цель уже не столь очевидна.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Рынок облигаций РФ: итоги августа 2023 г.

Содержание:

ОФЗ и ДКП Банка России

Корпоративные рублевые облигации

Новые выпуски рублевых корпоративных облигаций

Еврооблигации и замещающие облигации РФ

Ситуация на развитых облигационных рынках

Ситуация на развивающихся облигационных рынках

(В конце разделов по облигациям РФ подводятся итоги.)

ОФЗ и ДКП Банка России

В первой половине августа сохранялась тенденция умеренного роста доходностей ОФЗ, особенно заметная в коротких бумагах на фоне ожиданий продолжения ужесточения денежно-кредитной политики (далее − ДКП) ЦБ РФ.

Источники: Московская биржа, собственные расчеты

Продолжающаяся девальвация рубля и угроза нарастания проинфляционных факторов (сейчас инфляция: 5,3% г/г) вынудила регулятора на внеплановом заседании 15.08.2023 резко поднять ключевую ставку (далее – КС) на 350 б. п. – до 12%. Короткие рублевые госбумаги в результате поначалу подскочили по доходности на 60−80 б. п. – до 11%, но затем незначительно скорректировались вниз. При этом в дальнем сегменте заметных изменений не было.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Euroclear наконец то начал наводить порядок в учете росевробондов

Держателям росевробондов в Euroclear брокеры начали рассылать приглашения поучаствовать в опросе депозитария на предмет «были ли вами обменены евробонды на замещенные облигации в соответствии с указом 430?».

Euroclear все таки потихоньку пытается наладить у себя внятные учет оставшихся евробондов, т.к. ситуация с блокировкой и замещением это по сути форс-мажор в мировой истории евробондов.

Соответственно, после наведения порядка в учете, у оставшихся держателей, кто не заместил евробонды будет прямой шанс на нормальное получение купонов и погашений от не-подсанкционных эмитентов.

Все это касается только держателей евробондов росэмитентов в Euroclear без НРД. 

Пример запроса

______________________________________________________

Евробонды: государственные и корпоративные t.me/alleurobonds

Авто-репост. Читать в блоге >>>

НРД получил от Euroclear запрос на согласие конвертировать росевробонды из RegS в 144А.

Не вдаваясь в тонкости, которые подавляющему числу держателей не нужны:

RegS – бумага обращается за пределами США, депозитарии Euroclear и Clearstream

144A — бумага обращается внутри США, депозитарий DTC

Если у эмитента есть бумага, с двумя ISIN (XS и US), согласие на конвертацию из XS в US означает возможность переместить бумагу из Euroclear в DTC.

Для держателей росевробондов с учетом в Euroclear (без НРД) это означает (теоретическую) возможность перемещения бумаги в депозитарий, который не блокирует получение купонов и погашений от неподсанкционных эмитентов.

Для держателей росевробондов с учетом в Euroclear (через НРД) это не означает ничего. Умерла, так умерла…

___________________________________________________

Евробонды: государственные и корпоративные t.me/alleurobonds

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Комиссия правительства по законопроектной деятельности одобрила подготовленные Минфином поправки к Бюджетному кодексу, которые дают правительству право по замещению обращающихся выпусков суверенных евробондов РФ на новые выпуски с аналогичными условиями по согласованию с их владельцами. Об этом сообщила пресс-служба Минфина.
Поправки допускают возможность осуществления замещения еврооблигаций РФ на условиях, предусматривающих передачу (уступку) всех прав, если перевод эмитенту замещаемых евробондов невозможен из-за ограничительных действий иностранных государств, международных или иностранных финансовых организаций.
Изменения направлены на создание благоприятных условий для обеспечения выполнения эмитентом обязательств по еврооблигациям РФ и для обеспечения соблюдения прав владельцев данных долговых инструментов, отмечает министерство.
Поправки наделяют правительство соответствующими полномочиями, решения же о необходимости замещения того или иного выпуска будут приниматься им дополнительно, подчеркивается в сообщении.
____________________________________________
Риски держателей при замене:
1) Нигде пока не было прямо написано про то, что купон будет в валюте с пересчетом по курсу (как у корпоративных замещающих облигациях), более того, везде подчеркивается, что данное «деяние» производится с целью «снижения долговой нагрузки на бюджет». Снизить долговую нагрузку выпустив «зеркальные» бумаги нельзя чисто математически…
2) Любое замещение, как показывает практика с корпоративными евробондами, автоматически ведет к снижению стоимости.
Ну и не риск, но неприятность – комиссии росброкеров при замене стали уже запредельными, в некоторых случая на круг доходит до 0,7 % от стоимости бумаги.

_____________________________________________
Евробонды: государственные и корпоративные t.me/alleurobonds

Скажите какие риски по еврооблигациям сейчас есть? Например Газпром Капитал.

Российские еврооблигации: еженедельный дайджест

Две очевидные рабочие стратегии

Последнее время все четче прослеживаются две основные «схемы» выплаты средств держателям российских корпоративных облигаций, соответствующие президентскому указу №430. Первая – выпуск «замещающих» облигаций (причем, согласно 319-ФЗ, инвесторы из иностранных депозитариев также могут уступить свои права в обмен на новый инструмент). Газпром, Лукойл, Совкомфлот, ММК, Металлоинвест уже приняли такое решение. НЛМК, Норильский Никель, Полюс, Уралкалий, Сибур, Фосагро и РЖД, скорее всего, последуют этому примеру, по нашему мнению.

Вторая важная схема — это прямые выплаты всем инвесторам в рублях (даже если инвестор хранит бумаги в Euroclear) на счет депо локального брокера/банка в России. Для этого инвесторы должны по выписке из Euroclear пройти в НРД процедуру идентификации как держатели бумаг.

По второму пути в скором времени планируют пойти Сибур, Новатэк и Global Ports, анонсировавшие согласование такой возможности. К ним уже успешно примкнули 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Какие замещающие выпуски в рублях сейчас уже торгуются на ММВБ? ПИК, кто еще? хочу цены посмотреть

АВО хочет обязать эмитентов евробондов выпускать российские замещающие облигации
В Ассоциация владельцев облигаций (АВО) рассказали “Ъ”, что планируют написать в Госдуму дополнительные обращения по поводу обязательного выпуска российскими государственными и квазигосударственными эмитентами замещающих евробонды облигаций. Первое письмо на имя главы комитета по финансовому рынку Анатолия Аксакова ассоциация направила 13 октября. В нем ассоциация сообщала, что ряд госкомпаний ожидает отмены санкций от западных регуляторов, однако в результате выплаты не получают не только российские владельцы их бумаг в зарубежной юрисдикции, но и инвесторы в России.

https://www.kommersant.ru/doc/5621412

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ЕС позволит разморозить активы инвесторов из России. Это предусмотрено восьмым пакетом санкций против РФ.

Из записи в официальном журнале Евросоюза следует, что Национальный расчетный депозитарий (НРД) сможет разморозить активы россиян для завершения контрактов и соглашений. Для этого они должны получить соответствующие разрешения от европейских регуляторов или минфина.

«Компетентные органы государств-членов ЕС могут разрешить высвобождение определенных замороженных средств или экономических ресурсов. Предоставление определенных средств или экономических ресурсов организаций на таких условиях, на которых компетентные органы сочтут целесообразным и после определения того, что такие средства или экономические ресурсы необходимы для завершения сделок, включая продажи», — сказано в документе.

Уточняется, проводить операции разрешается до 7 января 2023 года.

Первый шаг, хоть что-то.

Пе

История ставок по гособлигациям Еврозоны 1982-2022. Видео
на основе данных Евростат (на прошлой неделе вышли данные за 2 кв 2022 года) такая визуализация.


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Путин подписал закон, разрешающий российским эмитентам, имеющим в обращении еврооблигации, в 2022 году выпускать замещающие их облигации

Недружественные действия иностранных государств повлекли невозможность выплаты доходов по иностранным облигациям, размещенным дочерними компаниями российских обществ за пределами России, а также возникновение обстоятельств, являющихся основанием для их досрочного приобретения или погашения

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Московская биржа возобновила продажи еврооблигаций с 14.07
Подробнее

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Подскажите, еврооблигации РФ сейчас(или когда?) выгодно купить? например RUS-28 просела по цене. И какие посоветуете? ( срок, когда деньги понадобятся точно не знаю, возможно 3 или 5 или 10 лет).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Артем, нет

Подскажите, еврооблигации РФ сейчас(или когда?) выгодно купить? например RUS-28 просела по цене. И какие посоветуете? ( срок, когда деньги понадобятся точно не знаю, возможно 3 или 5 или 10 лет).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Павел Лукьянов: еврооблигации на Московской Бирже #конфасмартлаба
 
Все видосики с конфы будут доступны тут: https://confa.smart-lab.ru/20210626spb

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сбор заявок 12 ноября на евробонды РФ был неожиданным, никаких анонсов и я его пропустил. Почему они так делают? Это они так специально или я не туда смотрел?

ИНВЕСТОРЫ ИЗ США НЕ УЧАСТВОВАЛИ В СДЕЛКЕ ПО РАЗМЕЩЕНИЮ РОССИЙСКИХ ЕВРОБОНДОВ — СИЛУАНОВ — ТАСС

Данная сделка стала дебютной после введенных властями США в августе 2019 года ограничений на участие американских инвесторов в первичном размещении российских суверенных еврооблигаций. В связи с чем сделка осуществлена без участия американских инвесторов и американской финансовой инфраструктуры — Силуанов

Тимофей Мартынов, естественно без участия американских инвесторов — санкции на новый госдолг россии, номинированный не в рублях действуют.

ИНВЕСТОРЫ ИЗ США НЕ УЧАСТВОВАЛИ В СДЕЛКЕ ПО РАЗМЕЩЕНИЮ РОССИЙСКИХ ЕВРОБОНДОВ — СИЛУАНОВ — ТАСС

Данная сделка стала дебютной после введенных властями США в августе 2019 года ограничений на участие американских инвесторов в первичном размещении российских суверенных еврооблигаций. В связи с чем сделка осуществлена без участия американских инвесторов и американской финансовой инфраструктуры — Силуанов

ИНОСТРАННЫЕ ИНВЕСТОРЫ КУПИЛИ БОЛЬШУЮ ЧАСТЬ НОВЫХ ЕВРООБЛИГАЦИЙ РФ, НОМИНИРОВАННЫХ В ЕВРО, РОССИЙСКИЕ ИНВЕСТОРЫ ПРИОБРЕЛИ ПОРЯДКА 40% В КАЖДОМ ИЗ ТРАНШЕЙ — ДЕНИС ШУЛАКОВ, ПЕРВЫЙ ВИЦЕ-ПРЕЗИДЕНТ ГАЗПРОМБАНКА — ПРАЙМ

ПЕРЕПОДПИСКА НА ЕВРОБОНДЫ РФ ПОКАЗАЛА УСТОЙЧИВЫЙ СПРОС ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТОРОВ — СИЛУАНОВ

В четверг Минфин провел размещение еврооблигаций на €2 млрд. Доходность оказалась значительно ниже, чем при размещении полутора-двухлетней давности, но достаточно высокой по европейским меркам — 1,125% и 1,85% годовых. Однако спрос именно со стороны европейских инвесторов на аукционе был ограниченным, в том числе из-за опасения расширения санкций против России. — Ъ (https://www.kommersant.ru/doc/4567722)