Облигации ОФЗ

Банк России в июле может повысить прогноз по инфляции на 2024 год и, возможно, по средней ключевой ставке

С учетом факта — у нас факт (инфляция — И) идет выше прогноза, соответственно, он (прогноз — ИФ) будет пересмотрен. Я думаю, что по инфляции и, возможно, по ставке. Судя по фактическим данным, она (инфляция — ИФ) идет выше, чем прогноз", — сообщила советник председателя Банка России Ксения Юдаева журналистам в рамках Летней макроэкономической школы

Отвечая на вопрос, когда годовая инфляция в РФ может достичь пика, она сказала: «Давайте дождемся нового прогноза и обсудим».

Оценить, начал ли реализовываться альтернативный сценарий с повышением ставки ЦБ, можно будет к следующему заседанию совета директоров по ставке 26 июля, отметила Юдаева. Это заседание будет опорным, то есть пресс-релиз будет сопровождаться публикацией среднесрочного прогноза. Резюме обсуждения ставки и комментарий к прогнозу будут размещены 7 августа.

Средняя ключевая ставка на 2024 год, согласно апрельскому прогнозу ЦБ, составляет 15-16%, на 2025 год — 10-12%, на 2026 год — 6-7% (этот диапазон ранее оценивался как нейтральный).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

📊 ОФЗ, корпораты и ВДО | Cамое время покупать облигации?
Индекс RGBI стремится перебить свои минимумы 2014 и 2022 года, а длинный выпуск 26238 торгуется с рекордным дисконтом к номиналу (срок погашения через 17 лет) и дает доходность к погашению > 15%.

Сейчас кэш дает исторически очень большую доходность и его держать выгоднее, чем многие акции. Однако, если с короткими бумагами всё понятно (здесь рисков мало и можно просто получать 16%+ годовых, имея возможность практически без потерь закрыть позицию), то длинные могут сильно просесть, если сильно ускорится инфляция и ставки повысят.

📈 Лично я считаю, что момент для покупок длинных ОФЗ сейчас вполне интересный, НО брать много их нельзя (сам лично рассматриваю для себя выпуск 26238 не более чем на 15% портфеля и только с расчетом на скорое снижение ставки). Сегодняшний день отличается от 2022 и 2014 года тем, что тогда ОФЗ падали резко и на общей панике, а сейчас падение происходит плавно и на фоне безумного оптимизма на рынке. Более того, доходности в иностранной валюте сейчас намного больше (по двадцатилетние трежерис сейчас торгуются с доходностью 4,7%, против 2,2% в начале 2022 года).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🐋Очередное дно в ОФЗ

С начала года ОФЗ показывают крайне слабую динамику из-за разрушенных ожиданий о снижении ставки, но можно ли на этом заработать?

Почему падают ОФЗ?

Обратите внимание на дюрацию (средняя срочность потока платежей): чем она выше – тем выше влияние изменения ставки на цену. Т.е. 10-15-летние облигации всегда будут резко реагировать на изменение ключевой ставки. Многие участники рынка ждали снижения с середины 24 года, но эти ожидания не сбудутся – теперь на повестке рост КС

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Ситуация на сей момент

У нас беда в экономике, а вы тут за рост, о чем вы говорите. Бюджет чем покрывать будем?

sasa sasa,
не переживай. его верстали с запасом

У нас беда в экономике, а вы тут за рост, о чем вы говорите. Бюджет чем покрывать будем?

sasa sasa, где ты свою беду увидел? во сне? или таких персонажей беда в экономике с ростом 3,5 %

У нас беда в экономике, а вы тут за рост, о чем вы говорите. Бюджет чем покрывать будем?

ОФЗ - О чём молчат!
ОФЗ это те же рубли...

На балансах банков и пенсионных фондов
преимущественно находятся облигации

Падение стоимости ОФЗ
есть признание в необеспеченности рублей
а это немонетарная инфляция либо дефицит...

«По факту мы столкнулись с ситуацией
когда при помощи льготной ипотеки и кредитов
не удалось рабов заставить работать и экономить»

Важно!

Валюта это вторая платёжная единица
Вспоминаем 90-ые и у.е

НО! и валюта внутри страны тоже как и рубли
не обеспечена раб.силой 
валюта внутри страны сейчас даже хуже чем рубли

Увеличением безработицы проблему не решить
т.к людей не заставишь РАБотать...

Система требует перезагрузки!

Банковская система будет значительно упразднена
вплоть до одного...

Бюджет через нефть…

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Резкий отскок в ОФЗ! Инфляция продолжает разгоняться!⁠⁠

Удивительно, но на этой неделе резко отскочил индекс гособлигаций RGBI, который практически непрерывно падал с начала 2024 года. Отскок продолжался четыре дня подряд, что еще ни разу не наблюдалось за последние месяцы. Затем цена немного упала, а вчера снова продолжает рост. Долгожданный разворот ли это или просто новая попытка отскока? Давайте попробуем разобраться.

Всех приветствую! Я делаю биржевые обзоры с прогнозами по фондовому и валютному рынкам, а также составляю образовательные материалы и еженедельный дайджест с самыми важными и интересными новостями за неделю по экономике и финансам с краткими пояснениями.

Как видите, практически безостановочный обвал индекса RGBI продолжается до сих пор еще с февраля, и на этой неделе мы впервые видим какую-то более-менее заметную попытку отскока рынка. Может ли это быть началом разворота вверх? Ну, теоретически может, но до июльского заседания ЦБ, на котором ожидается повышение ставки из-за отсутствия дезинфляции, это было бы неуместно. Если только ЦБ снова не оставит ставку без изменений, конечно.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Новости портфеля 28.06.24...
Доброго времени суток дамы и господа!.. (заяц приветствует вас сидя на пне за ноутбуком на полянке)… Сегодня мы будем обозревать изменения по портфелю на 28.06.24… Я довела количество ОФЗ 26238 до 574 штук… И… Теперь FCF моего портфеля равен… сейчас посчитаем… Вложено/текущая стоимость: 311.308,9 руб. Извлечено/цена погашения: 1.264.918,06 руб… Данные взяты с сайта финплан.орг... Облигация ОФЗ 26238 (RU000A1038V6) — стоимость и номинал на сегодня — график и доходность 2024 — Эмитент Министерство финансов Российской Федерации (fin-plan.org) … Меня так устраивает… ОФЗ составляют сейчас 36,16% от портфеля… Я думаю что это стабилизирует его от просадок и штормов на рынке))… Теперь можно постепенно наращивать позиции в акциях… НО думаю что целесообразно это делать медленно и не торопясь… Сбер к примеру скоро будет торговаться БЕЗ дивидендов и потащит рынок на очередную коррекцию, этим стоит воспользоваться… так же без дивов будет к примеру ЛЭСК которая должна обвалиться по моему мнению.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Минфин РФ, несмотря на слабое исполнение плана по размещению ОФЗ во 2кв 2024г, увеличил его на июль-сентябрь с 1 трлн до 1,5 трлн руб

Плановый объем размещения ОФЗ в III квартале 2024 г. – 1500,0 млрд. руб. по номинальной стоимости.

www.interfax.ru/business/

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Объем инвестиций нерезидентов в ОФЗ в мае снизился на 2 млрд рублей, их доля не изменилась — ЦБ РФ

Объем инвестиций нерезидентов в ОФЗ в мае 2024 года уменьшился на 2 млрд руб., или на 0,1%, до 1,392 трлн рублей, сообщается на сайте ЦБ РФ.

В то же время объем рынка ОФЗ в мае увеличился на 111 млрд рублей, или на 0,5%, до 20,596 трлн рублей.

Доля нерезидентов в ОФЗ в мае осталась на уровне 6,8%. Значение этого показателя на 1 июня минимальное с 1 июля 2012 года, тогда доля нерезидентов составляла 6,5%.

В январе-мае 2024 года объем инвестиций нерезидентов в ОФЗ снизился на 91 млрд рублей (на 6,1%), с 1 трлн 483 млрд рублей после снижения в 2023 году на 495 млрд рублей (на 25,0%).

@ifax_go

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Индекс МосБиржи против ОФЗ: что выгоднее через пять лет

В условиях роста процентных ставок инвесторы всё больше обращают внимание на облигации, поскольку их доходность к погашению превышает среднюю дивидендную доходность акций. Разберёмся, до какого уровня должен вырасти Индекс МосБиржи через 5 лет, чтобы доходность инвестиций в акции была сопоставима с доходностью к погашению ОФЗ.

Время облигаций

За последнее время настроения инвесторов на российском фондовом рынке существенно изменились. Основная причина – рост процентных ставок в экономике.

Облигации как класс активов становятся все более привлекательными с учётом увеличения доходности к погашению. Тогда как к акциям, наоборот, интерес инвесторов постепенно ослабевает, поскольку средняя дивидендная доходность ниже, чем доходность к погашению облигаций и депозитные ставки по банковским вкладам.

В настоящее время средняя форвардная дивидендная доходность Индекса МосБиржи составляет 8,2%. При этом средняя доходность к погашению Индекса ОФЗ (RGBI) находится на уровне 15,97%.

Сравнение доходности ОФЗ и индекса МосБиржи

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Российский фондовый рынок. Невосприимчивость к плохим новостям – плохая новость

На графиках — Индекс полной доходности ОФЗ и Индекс МосБиржи

Консенсус мнений – классическая ловушка фондового рынка.

Расхожее мнение сейчас, в результате долгого снижение облигационного, в особенности ОФЗ-рынка и не такого долгого и драматичного падения рынка акций – что «всё в цене». Под всем понимается в первую очередь потенциальное повышение ключевой ставки и санкции против Московской биржи.

Падения требуют объяснений, и объяснения находятся. Обеспечивая участникам рынка психологический комфорт независимо от обстоятельств.

А обстоятельства, даже в призме приведенных негативных фактов, не очень. Официальные данные отражают рост инфляции (реально ощущаемая инфляция как реально ощущаемая температура – другая). Бан на организованный валютный рынок в моменте выглядит как подарок рублю, но создает транзакционные издержки, которые добавляют инфляционному тренду сил.

Полгода 16-й ключевой ставки в разы сжали рынок корпоративных облигаций (в ВДО – в 3-5 раз). Дефолты в такой ситуации – уже не вопрос, а ответ.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сергей Иванов, чтоб два раза не печатать. выпустили бы сразу 100тысячную

Мухомор, всему свое время коллега. лох еще в офз массово незашел. рано.

Почему я не буду покупать офз, а куплю наличный баксответ на картинке. грядущая гойда выглядит  именно так. пора как говориться, венесуэла с...

Сергей Иванов, чтоб два раза не печатать. выпустили бы сразу 100тысячную

Почему я не буду покупать офз, а куплю наличный бакс
ответ на картинке. грядущая гойда выглядит  именно так. пора как говориться, венесуэла с нами!!! в венесуэле правда уже пост гойда и выглядит она примерно так


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Понижаем таргет по индексу Мосбиржи на 2024 год — с 3 600 до 3 400 пунктов - SberCIB

С начала мая индекс Мосбиржи опустился на 10% и падал до 3 000 пунктов — в основном из-за роста доходностей ОФЗ.

В третьем квартале индекс останется под давлением. В SberCIB ждут, что доходности на долговом рынке будут расти и дальше. К этому может привести увеличение ключевой ставки до 18% в июле.
По расчётам аналитиков, изменение доходности пятилетних ОФЗ на один процентный пункт влияет на оценку индекса Мосбиржи — она меняется на 4–5%.

Кроме того, давить на индекс может и крепкий рубль, а выплаты дивидендов в третьем квартале могут привести к дивидендному гэпу и техническому снижению индекса.
По прогнозам SberCIB, к концу 2024 года индекс Мосбиржи достигнет 3 400 пунктов, доходности пятилетних ОФЗ снизятся до 14,5%, а премия за риск останется около 6%.

Если регулятор повысит ставку на продолжительное время, таргет по индексу может стать ниже.
Аналитики считают, что эффективность повышения ставки упала. Во-первых, у компаний снизилась долговая нагрузка. Это ослабляет эффект роста затрат на обслуживание долга. Кроме того, за последние несколько лет их финансовые показатели стали лучше из-за налоговых стимулов и снижения конкуренции. Во-вторых, инфляцию поддерживает высокий потребительский спрос. Зарплаты растут, и это позволяет перекладывать увеличение затрат на потребителей.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Минфин провалил план по долгу из-за проблем с ликвидностью

На второй квартал 2024 г. у Минфина стоял план по привлечению 1 трлн рублей через ОФЗ, факт оказался в два раза меньше.

Минфин делал паузу по проведению аукционов с 22 мая по 19 июня, что совпало с коррекцией на фондовом рынке и активной фазой размещения облигаций корпоративным сектором.

Таким образом, можно предположить, что рынок не мог «переварить» бизнес вместе с государством на долговом рынке, что говорит о нехватке ликвидности в системе.

Ссылка на пост

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Мысли о ставке-знаете что меня умиляет больше всего-НИ В ОДНОЙ выкладке -прогнозе аналитиков о ставке нет хода дальше Е2-E4
Это наверное самая короткая партия в моей жизни шахматная.
Рассмотрим варианты 18-19-20, давайте не будем себя рамками смущать, ебнемсразу 20.
Строим логическую цепь далее- итак подняли до 20, инфляция ну я не знаю там поднялась на говонокопейки
Если взять 1000, что стесняться давайте 1000 выкладок аналитиков о повышении ставки возьмем, далее у них у всех идет речь о снижении в перспективе.
Ну ОК понятно… ставку не могут поднимать 40 лет каждый день, она снизится на каких то горизонтах

Идем далее-базовый вариант… умеренный, ставка 18 и снижение к декабрю… ну сюда же 16, и пусть каждый читающий ответит только на один вопрос нахоя… ну в смысле если уж повышать то повышать и далее, зачем сейчас делать 18 чтобы опустить к 16 что кроме инфляционной истерики дадут эти 3 месяца

рынок НЕНАСЫТЕН он и 22 будет ждать после 20, по ожиданиям и панике это всегда рыночно бесконечный коридор


Повысить до 18 а потом оставить до декабря или вообще еще раз повысить...-да вариант, но

ЭТО ГИПЕР пусть формально бумажный но это гипер, более того по своей сути это признание ВОЕННОГО ПОРАЖЕНИЯ т е скатывание экономики в гиперинфляионную спираль в результате санкционного давления

пусть не спираль-спиралька… не буду писать о 80 годовых… но тут вопрос политический, и если сейчас ставка банка Украины и банка России ну… сопоставимы… в одной области..

но очень сильно извиняюсь пропорция 13 против 18, тут даже никаких международных судей не нужно… счет будет на МИРОВОМ табло

Сага о папуасах-конечно покупать нельзя и рано, а потом будет нельзя потому что поздно....
если вам не жалко шелковых обоев-возьмите маркер и стремянку-

во всю стену жырно от пола до потолка-это принесет вам миллионы и будет кормить ВСЮ ЖИЗНЬ

«КОГДА НА РЫНКЕ В ЛЮБОМ АКТИВЕ консенсус аналитиков твердит что покупать рано-ПОКУПАЙТЕ, когда все устали и стаканы пустые-ПОКУПАЙТЕ, когда газеты наперебой пишут что будет только хуже-ПОКУПАЙТЕ»

инфляция действительно БЕШЕННО УСКОРЯЕТСЯ, было 8,561649646349843874 стало 8,561649646349843889

те инфляция 8 при ставке 16, я понимаю что тут никто за партой и не сидел-а все курили в туалете и пинали во дворе пустой пакет из под молока

бонусом сегодня второй бесплатный совет-его можно написать в той же комнате тем же цветом-просто чтобы кухню не портить

«В условиях РОССИИ ВКЛЮЧАЯ поздний СССР» усредненная ну если хотите негласная ну если хотите некий бенчмарк-инфляция НИКОГДА не может быть меньше 7" я понимаю, что с моей стороны потребуется 200 оговорок, чтобы привести вас к этой цифре, но просто поверьте мне и все

к слову сказать, именно ставки по ОФЗ помогли мне заработать на обвале 2022 года, я наверное мало что понимал в акциях -но КОГДА Я УВИДЕЛ ставку ну типа 4 в 2020-2021, я начал полтора года готовится к жопе и в результате выиграл

Расчет мой был очень прост, как только ставка пусть и воображаемо официальная опускается ниже 7 это признак гарантированного обвала и разворота, это крайняя точка перегрева… примерно представляя себе положение дел в российской экономике в среднем лет за 40 я понимал что 4 процента это ИЗМЫВАТЕЛЬСТВО НАД ЗДРАВЫМ СМЫСЛОМ и долго эти 4 проц не продержатся


Мораль моего поста? ДО 11 годовых это суперормальная и супервменяемая инфляция, и рынок ОФЗ именно по отношению к текущей инфляции и даже чуть вперед очень сильно недооценен

минфину гасить выпуск в 400 млрд в июле, ну хоть один аукцион провести придётся.

Цены ОФЗ растут. Долгожданный разворот?

С 21 июня рост индекса RGBI составил 2,2%. Вчера он также укреплялся. Думаю, многие задаются вопросом: разворот или очередной отскок «дохлой кошки»?

Мы считаем, что это именно второе, так как у УК скопилась ликвидность на фоне регулярных выплат купонов и отсутствия успешных аукционов ОФЗ (= нет оттока в новые выпуски). А поскольку уже заканчивается второй квартал, то, видимо, эту ликвидность решили инвестировать в фиксированный купон, который просел.

26 июля с высокой вероятностью мы увидим повышение КС и, как говорил Банк России, возможно, существенное, т.е. до 18% и выше. В теории настрой ЦБ победить инфляцию и вернуть ее к целям через повышение КС должен снижать инфляционную премию в длинных выпусках и, следовательно, доходность длинных ОФЗ, но на практике (в отсутствие нерезидентов и кэрри-трейда, а значит, слабой ликвидности) мы видим, что дальний конец кривой растет в доходности.

Текущая кривая ОФЗ, на наш взгляд, не отражает вероятности повышения ставки до 18%, так как короткие ОФЗ торгуются по 16,4-16%. Рынок свопов на КС сильно оторван от кривой ОФЗ. Так, IRS Key Rate 1Y торгуют по 19%, что означает ожидание средней КС на горизонте года ~18%. Поэтому считаем, что лучше дождаться начала нового квартала и посмотреть, как поведут себя ОФЗ.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Хитрые игры МинФина с ОФЗ сегодня 26.06.2024Всем добрый вечер!
Сегодня ОФЗ круто тянули вверх, такого подъёма не было давно. ОФЗ 26238 в мо...

mitiy, я бы не комментировал дневные движения — это шум.

у меня графики недельные везде, по неделям надо смотреть, а там всё ок

Есть ли жизнь на Марсе, или повысит ли ставку ЦБ? Рано думать о длинных ОФЗ.

#ОФЗ26238
Одна из самых заманчивых тем на рынке — тема длинных ОФЗ, которые на примере ОФЗ 26238 торгуются по цене 53,7% от номинала.

Уже проходят мнения, которые предполагают сценарий неповышения ключевой ставки в июле, вопреки тому, что сам ЦБ о повышении предупреждает и намекает.

Эти гадания на кофейной гуще из серии есть ли жизнь на Марсе «повысит или понизит ставку ЦБ», происходят на фоне ускорения инфляции, которая по итогам года рискует составить по вчерашним данным 8.7%.

Причина ускорения инфляции в том, как говорят именитые экономисты, потребительском навесе, и проблемами с импортом, который сейчас является данностью для российской экономики. А потому — чтобы не превращать наше хозяйство в эрдоганомику (новая «экономическая школа» названа по имени ее автора, при которой ключевая ставка снижается при росте инфляции) — глава ЦБ предпочтет держать инфляцию в контролируемой динамике, а следовательно, считаю, что свои предупреждения она делает не зря. А значит и думать о длинных ОФЗ пока рано.

Авто-репост. Читать в блоге >>>