Облигации ОФЗ

swipe
Купить облигации
Купить в Финаме Купить в БКС Мир Инвестиций
Я эмитент
  2. Аватар Дмитрий Зы
    Дмитрий Зы, Нет, не за день до погашения, а гораздо раньше.

    Valeriy K, теоретически — да, может. Но очень задолго до погашения.

    Допустим, что внезапно в марте 2025 КС опустили до целевой отметки 4,25%. Тогда 26247 реально взлетит и покажет полтора номинала и даже выше.
    Но это утопия. Предполагаю, что всё будет более плавно.
    Ответить 0
  3. Аватар Сиделец
    Сиделец, Не факт, что придется отстегнуть подоходный. Может длинные офз в ближайшие три года еще вдвое усохнут

    Илья, там можно же удачно отжечь, продать 248 с прибылью, переложиться в 238, и смотреть как всё складывается :)
    (я так в прошлом году акции продал и в 238 переложился. а они еще хорошо просели, акции же проданные через неделю вдвое выросли...)
    Ответить 0
  4. Аватар Илья
    чем ближе к погашению, тем ближе к номиналу с обоих сторон, независимо от купонной доходности и фактической рыночной. Если дойдёт до того чт...

    Сиделец, Не факт, что придется отстегнуть подоходный. Может длинные офз в ближайшие три года еще вдвое усохнут
    Ответить 0
  5. Аватар Сиделец
    чем ближе к погашению, тем ближе к номиналу с обоих сторон, независимо от купонной доходности и фактической рыночной. Если дойдёт до того что 7.5% будет текущей востребованной доходностью то 238й будет около номинала, а 24х выпуски дороже, но чем дальше тем больше будут дешеветь.
    По текущим выпускам — 24х в целом дают большую доходность относительно покупки. И ничего не мешает при приближении их к номиналу переложиться в 238 и прочие, которые будут всё еще ниже номинала. (но выплаты чуть уменьшатся в итоге).
    Другое дело что скажем 238 более эластична по сравнению с 248 — при одинаковом изменении в эффективной доходности (скажем, на процент меньше), переоценка по 238 вверх идёт чуть резвее.
    В итоге скажем если есть Х бумаг 248го выпуска, и их можно переложить в Y 238го (для простоты считаем что дисконт из-за давления еще неразмещённых 248 исчез), то при переоценке 248го получится уже переложиться в меньше чем Y 238. Если переоценка произойдёт быстро то будет немного недобор, если долго займёт — можно успеть дополнительных плюшек набрать за счёт бОльших выплат в 248.
    Ну и не забывать еще что если перекладка произойдёт в ближайшие три года то придётся еще и отстегнуть подоходный с переоценки.
    Ответить 0
  6. Аватар Sergei
    все! инфля упала, ставку снижают цена на ОФЗ уезжает! кто неспел тот опоздун) тарь или проиграешь! фантики не сделают вас богатыми — только пачки из фантиков еще могут! богатым быть хотеть незапретишь! надои и ВВП должны расти в стране, помните об этом!
    Ответить 0
  7. Аватар Valeriy K
    Valeriy K, как вы это представляете? За день до погашения по 1000 рублей облигация будет стоить 1500 рублей?

    Вся суть спекуляции облигация...

    Дмитрий Зы, Нет, не за день до погашения, а гораздо раньше.
    Ответить 0
  8. Аватар Евгений (synth-lab)
    Евгений (synth-lab), что за чушь вы пишите. Остановитесь! Ну ведь вообще какие-то рассуждения как будто во дворе на скамейке.

    Если вы так ...

    Дмитрий Зы, в каком месте я написал что перед самым погашением может быть 150% от номинала если я четко написал что такое возможно если срок до погашения больше 7 лет? с чего вы вообще пришли к тому что должна быть цена 150 именно перед самым погашением? человек написал о том что до погашения (в ближайшие 14 лет) цена может дойди до 150, ни кто вам не говорил что перед погашением должна быть 150
    Ответить 0
  9. Аватар Дмитрий Зы
    Дмитрий Зы, за день до погашения облигация будет стоит номинал+НКД за один день-ставка ЦБ/365.
    если купонная доходность выше ставки то да, з...

    Евгений (synth-lab), что за чушь вы пишите. Остановитесь! Ну ведь вообще какие-то рассуждения как будто во дворе на скамейке.

    Если вы так уверены в своих словах — покажите график облигации с ПД, которая перед самым погашением стоит 150% от номинала.
    Ответить 0
  10. Аватар Евгений (synth-lab)
    Valeriy K, как вы это представляете? За день до погашения по 1000 рублей облигация будет стоить 1500 рублей?

    Вся суть спекуляции облигация...

    Дмитрий Зы, за день до погашения облигация будет стоит номинал+НКД за один день-ставка ЦБ/365.
    если купонная доходность выше ставки то да, за день до погашения цена будет выше номинала на разницу купона и ставки ЦБ, деленных на 365 разумеется, цена в полтора раза выше номинала тоже возможна, если ставка цб 5%, купонная доходность 12% к номиналу, а срок погашения больше 7 лет, то цена облигации будет как раз в районе 150% от номинала, так как 247 14-летняя, то 150% от номинала это не фантазия и представлять здесь что то даже не нужно
    Ответить 0
  11. Аватар Дмитрий Зы
    Дмитрий Зы, Наверное 247, при движении к номиналу может пройти и через полтора номинала.

    Valeriy K, как вы это представляете? За день до погашения по 1000 рублей облигация будет стоить 1500 рублей?

    Вся суть спекуляции облигациями в том, что мы знаем конечную точку как по цене, так и по дате. Ошибочно считать, что при понижении КС доходность разных выпусков 26 серии будет иметь параллельно наклоненные графики доходности. Ради интереса можете попробовать проэкспериментировать с графиками в какой-нибудь программе, например в Экселе или автокаде, вставляя данные разных выпусков с учётом разного размера КС. Я давно этим занимался. Муторно, но познавательно.
    Ответить 0
  12. Аватар usikpa
    usikpa, Ну да

    Etwer, Ну, то есть чтобы все понимали. Дюрация — это такая штука, которая показывает, как изменится стоимость тела в зависимости от изменения процентной ставки на 1%. И ещё, — чем она меньше, тем «быстрее» вы получаете свои инвестиции назад в виде купонов, чтобы реинвестировать их. Но при этом, выбирая более короткую дюрацию, вы частично «жертвуете» потенциальной переоценкой тела. Кому что
    Ответить 0
  13. Аватар Дмитрий Зы
    Дмитрий Зы, А что если просто учитывать общую доходность которая уже учитывает и «спекулятивную составляющую» и купонную? Вопрос от новичка ...

    Евгений (synth-lab), учитывайте, если хотите 100% держать до погашения.

    Покажите мне хотя бы один фонд, который так делает. Постоянно происходят переформировывания портфелей. Одни фонды продают облигации, фиксируя прибыль, другие покупают, фиксируя доходность.

    И опять же — был задан конкретный вопрос: почему покупки вынужденные? Кто заставляет? Вообще, откуда такая мысль взялась?
    Ответить 0
  14. Аватар Valeriy K
    Arti, в дисконте.

    Оба выпуска имеют одинаковую годовую доходность при покупке по рыночной цене. Но если рассматривать с учётом получения п...

    Дмитрий Зы, Наверное 247, при движении к номиналу может пройти и через полтора номинала.
    Ответить 0
  15. Аватар Etwer
    Etwer, То есть, у последней ниже дюрация

    usikpa, Ну да
    Ответить 0
  16. Аватар usikpa
    Arti, о т.к у 30-х купон номинальный 7.7 то цена к номинальной стоимости с повышением ставки, будет идти медленнее и по логике дойтет до ~100% при КС в 8%.
    А у 47-х купон 12.2 и к номиналу цена данной облигации подберется быстрее, а значит средний доход по марже от купли/продажи будет уменьшаться быстрее.

    Etwer, То есть, у последней ниже дюрация
    Ответить 0
  17. Аватар mscinsider_news
    Юрлица рекордно шортят Индекс ОФЗ

    Юрлица обновили исторический максимум нетто-шорта (разницы лонг и шорт позиций) во фьючерсе на Индекс ОФЗ (RGBI). 
    Юрлица рекордно шортят Индекс ОФЗ

    Больше графиков смотрите на сайте MSCinsider
    Подписывайтесь на телеграм-канал



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
    Ответить 0
  18. Аватар Etwer
    Дмитрий Зы, извините, но вы либо не поняли, либо не заметили мой вопрос. Я спрашивал, чем конкретно выпуск 26230 лучше выпуска 26247?
    Эмите...

    Arti, ОФЗ26230 100 000 рублей на 588.21 р/шт. ~170 шт, годовой купон 76,78:
    170 * 76.78 =13 052 * 14 лет = 182 736 рублей купонами за весь период.
    170 000 — 100 000=70 000 рублей — маржа по купле/продаже.
    Итого 70 000 + 182 736 = 252 736

    ОФЗ26247 100 000 рублей на 821.9 р/шт. ~121 шт, годовой купон 122,16:
    121 * 122,16 = 14 781 * 14лет = 206 934 рубля купонами.
    121 000-100 000=21 000 рублей — маржа по купле/продаже.
    Итого 21 000 + 206 934 = 227 934

    Это при условии что цена не поменяется, и на купоны будут покупаться облигации по постоянной цене. Но т.к у 30-х купон номинальный 7.7 то цена к номинальной стоимости с повышением ставки, будет идти медленнее и по логике дойтет до ~100% при КС в 8%.
    А у 47-х купон 12.2 и к номиналу цена данной облигации подберется быстрее, а значит средний доход по марже от купли/продажи будет уменьшаться быстрее.
    Плюс потенциально сэккономить на налогах.
    По сути если важен денежный поток, то лучше 47, если общий доход то 30. По моему мнению и логике
    Ответить 0
  19. Аватар Евгений (synth-lab)
    Arti, в дисконте.

    Оба выпуска имеют одинаковую годовую доходность при покупке по рыночной цене. Но если рассматривать с учётом получения п...

    Дмитрий Зы, А что если просто учитывать общую доходность которая уже учитывает и «спекулятивную составляющую» и купонную? Вопрос от новичка к профессионалу.
    Ответить 0
  20. Аватар Дмитрий Зы
    Дмитрий Зы, извините, но вы либо не поняли, либо не заметили мой вопрос. Я спрашивал, чем конкретно выпуск 26230 лучше выпуска 26247?
    Эмите...

    Arti, в дисконте.

    Оба выпуска имеют одинаковую годовую доходность при покупке по рыночной цене. Но если рассматривать с учётом получения прибыли при погашении, либо рассматривать движение цены к дате погашения, то у 230 движение составляет более 40%, в то время как у 247 всего 17%.

    Я решил, что именно размер прибыли от разницы рыночной цены и номинала принесёт дополнительных доход. В общем-то это и произошло в 2022 году, когда цена 230 выполнила движение на 35 % за полгода. В то время не было 247, но если сравнить, допустим, с 240, то у него движение было около 30%, что тоже хорошо.

    То есть кроме купонной прибыли стоит иметь в виду и спекулятивную составляющую.
    Ответить 0
  21. Аватар Дмитрий Зы
    Ставка 22, продолжениеВ продолжение к предыдущему посту про ставку 22 на мартовском заседании постВ последние дни мы наблюдаем рост ОФЗ что ...

    Евгений (synth-lab), теперь понятно. Очередной новичок, решивший блеснуть отсутствием знаний.

    Ответить 0
  22. Аватар Дмитрий Зы
    Ставка 22, продолжениеВ продолжение к предыдущему посту про ставку 22 на мартовском заседании постВ последние дни мы наблюдаем рост ОФЗ что ...

    Евгений (synth-lab), Покупки ОФЗ, вынужденные чем или кем?

    Не раскрыто в статье, от чего статья больше похожа на дилетантский вброс типа «написать, чтобы хоть что-то написать».

    Никто никого не вынуждает покупать. Фонды реально ожидают послабления КС. Возможно, что некоторые аналитики имеют инсайдерскую информацию. И движение в сторону приобретения госдолга имеет добровольный характер. Это факт.
    Ответить 0
  23. Аватар Евгений (synth-lab)
    Ставка 22, продолжение

    В продолжение к предыдущему посту про ставку 22 на мартовском заседании пост

    В последние дни мы наблюдаем рост ОФЗ что как бы намекает на то что рынок ставит на снижение КС, ну или как минимум на сохранение ставки, но все ли так очевидно? 

    Ставка 22, продолжение

     

    Проблема заключается в том что покупки ОФЗ скорее всего являются вынужденными, а реальное настроение можно увидеть на фьючерсах на индекс RGBI, и вот там начинается самое интересное, крупные шорты фьючерса, несколько дней подряд, сильно отрицательная дельта сопровождала весь рост который происходил на рынке ОФЗ



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
    Ответить 0
  24. Аватар Truevalue
    Неэффективность рынка ОФЗ привела "инфляционные ожидания" к ненормальной ситуации
    Неэффективность рынка ОФЗ привела "инфляционные ожидания" к ненормальной ситуации
    📉 Средняя ожидаемая инфляция до 2028 опустилась до минимума с 2021 года ~5% (из разницы между доходностью ОФЗ-ПД 26212 и линкера ОФЗ-ИН 52002)

    📈 При этом более длинные ОФЗ-линкеры предполагают более высокую инфляцию 7-8% на периоде до 2030-2033 гг.

    Нормализация кривой, снижение ставок и инфляции может опустить доходность линкеров до 5% сверх инфляции (сейчас 8-11%). Тогда полная доходность линкеров 52003, 52004, 52005 составит до 40% за год — как у более рискованных длинных ОФЗ с погашением в 2035-2041 гг.

    Минфин продолжает размещать с большой премией к кривой новые выпуски длинных ОФЗ-ПД (более 50 б.п.). Вчерашний аукцион 16,2% в двух близких по качеству ОФЗ 26230 и 26246 показателен — 15,5 vs 16,2% годовых.

    Можно дальше размещать триллионы ОФЗ на длинные сроки, отдавая два конца сверху в виде процентов и дисконта к цене. Так, из 1 трлн руб. размещенных ОФЗ по номиналу в 2025 получили менее 0,8 трлн, а заплатим сверху 1,7 трлн держателям ОФЗ (таблица).

    💡Это тоже финансовый ресурс экономики на будущее и потенциальный рост М2 за счет дефицита бюджета. А дефицит и выпуск нового долга безусловно будут обслуживать все процентные расходы бюджета.

    Авто-репост. Читать в блоге >>>
    Ответить 0
  25. Аватар Arti
    Arti, срок погашения не раньше 35 и не позже 40. При рыночной цене доходность высокая для бумаги ААА. При покупке с дисконтом сейчас сохраня...

    Дмитрий Зы, извините, но вы либо не поняли, либо не заметили мой вопрос. Я спрашивал, чем конкретно выпуск 26230 лучше выпуска 26247?
    Эмитент один и тот же, срок погашения очень похожий. Доходность (YTM) у 26230 ниже, чем у 26247.
    Вопрос: чем 26230 лучше 26247?
    Ответить 0
  26. Аватар Дмитрий Зы
    Дмитрий Зы, чем хорош 26230? Маленький купон и низкая цена привлекает? А какая от этого выгода по сравнению, к примеру, с выпуском 26247?

    Arti, срок погашения не раньше 35 и не позже 40. При рыночной цене доходность высокая для бумаги ААА. При покупке с дисконтом сейчас сохраняется солидная премия к погашению.

    Выигрывает долгосрочный трейдер.

    На примере ситуации с короновирусом. Мне и некоторым моим людям удалось весной купить 26230 в диапазоне 50-60%, чем зафиксировали годовую доходность от 20% до 15%. После этого, в течение полутора лет дивиденды по некоторым акциям были намного ниже такой доходности. Создался парадокс: бумаги с рейтингом ААА давали бОльшую доходность, чем все остальные бумаги с рейтингами ниже.

    Весной 2022 повторили. То есть ОФЗ с дисконтом имеет смысл брать, но тщательно анализировать ситуацию, чтобы не купить заранее, иначе деньги некоторое время пролежат с малой прибылью.

    Тут вспоминается фильм «Игра на понижение». Там главный герой высчитал негативную ситуацию и решил на ней заработать, но, как я понял по фильму, купить страховые свопы на полтора года раньше, в результате платил по ним комиссию, за что был поруган руководством фирмы.
    Сейчас примерно тоже самое, только движение вверх, а не вниз.

    Но опять же, ни у кого из нас нет ДеЛориан и мы не родственники Ванги, поэтому шанс на ошибку в аналитике имеет не малый размер.
    Ответить 0

ОФЗ

Тема для обсуждения ОФЗ — облигаций федерального займа. Выпуски, доходность, ликвидность.

Раздел про ОФЗ на сайте эмитента Министерства финансов РФ: календарь размещений, информация об итогах размещений.

Котировки ОФЗ и кривые доходности  на Смартлабе.
Чтобы купить облигации, выберите надежного брокера:

Новости ОФЗ

Поиск
A...
A B C D E F G H I J K L M N O P Q R S T U V W X Y Z А Б В Г Д Е Ж З И К Л М Н О П Р С Т У Ф Х Ц Ч Ш Щ Э Ю Я 1 2 3 4 5 6 7 8 9 0 ....

Ленты

Форумы

Участники

Котировки

Акции

Календарь

Информация

Книги