МОНЕТНЫЙ ДВОР ЦЕНТРАЛЬНЫХ БАНКОВ
Банк Мексики
Текущая ставка овернайт: 11.25%
Прогноз Bloomberg Economics на конец 2023 года: 11,25%
Прогноз Bloomberg Economics на конец 2024 года: 9,75%.
Ожидается, что центральный банк Мексики сохранит стоимость заимствований на рекордно высоком уровне в 11,25% до конца года и, возможно, до 2024 года, поскольку он борется со «сложным» прогнозом инфляции с фиксированными базовыми ценами. Мало того, что учреждение сопротивляется присоединению к региональным коллегам, которые уже ослабляют политику, один из членов его совета директоров предупредил, что снижение ставок, когда оно в конечном итоге произойдет, все еще может быть изолированным шагом, а не началом кампании по смягчению.
Более сильные, чем прогнозировалось, экономические показатели дали Banxico, как известно, еще больше оснований сохранять осторожность. Вторая по величине экономика Латинской Америки выиграла от высокого внутреннего спроса, поскольку местные зарплаты растут, а также импорт из США, ее крупнейшего торгового партнера.
Что говорит Bloomberg Economics:
«Высокий внутренний спрос в сочетании с положительным и растущим разрывом в объеме производства говорит против снижения ставок. Инфляция замедляется, но остается выше целевого уровня, инфляционные ожидания замедляются, но также выше цели и прогнозов центральных банков. Нисходящий тренд в сочетании с жесткими денежно-кредитными условиями не указывает на необходимость повышения. Уровень ограничивает пространство для разрезов. Мы видим, что политики сохранят ставки до 2К24, когда замедление инфляции и более умеренный рост должны освободить место для снижения».
Банк Индонезии
Текущая 7-дневная ставка обратного РЕПО: 5,75%
Прогноз Bloomberg Economics на конец 2023 года: 5,75%
Прогноз Bloomberg Economics на конец 2024 года: 4,75%.
Банк Индонезии находится в непростой паузе, не имея возможности снижать ставки на фоне сильного доллара и не желая дальнейшего ужесточения на фоне охлаждения роста цен. Вместо этого он, вероятно, скорректирует другие рычаги, такие как облигационные интервенции для повышения курса рупии и дисконты по резервным требованиям, чтобы стимулировать кредитование.
Большинство экономистов ожидают, что центральный банк будет поддерживать инфляцию в крупнейшей экономике Юго-Восточной Азии, которая находится в пределах целевого показателя до следующего года. А учитывая, что всего четверть пункта отделяет индонезийские и американские ставки от беспрецедентного паритета, маловероятно, что сигналы о смягчении будут поданы до разворота ФРС. Однако, поскольку рыночные распродажи сводят на нет прибыль рупии в этом году, это вызвало сомнения в том, как далеко BI может зайти в поддержании стабильности валюты без повышения ставки.
Что говорит Bloomberg Economics:
«Следующим шагом Банка Индонезии, скорее всего, будет снижение ставки, но это маловероятно до следующего года. Слишком раннее сокращение дифференциала ставок по отношению к доллару подорвет ключевую поддержку рупии, особенно с учетом того, что ФРС сигнализирует о том, что ей предстоит еще много работы. Значительно более слабый мировой спрос в 4-м квартале также может спровоцировать отток капитала. Недавний цикл ужесточения BI был направлен на стабилизацию валюты, что является его основной целью».
Центральный банк Турции
Текущая 1-недельная ставка РЕПО: 30%
Прогноз Bloomberg Economics на конец 2023 года: 35%
Прогноз Bloomberg Economics на конец 2024 года: 35%.
Переход Турции к более традиционной политике, направленной на обуздание инфляции более чем на 60%, вероятно, продолжится до конца года, при этом центральный банк сигнализирует о дальнейшем повышении ставок в ближайшие месяцы. Тем не менее, ожидается, что реальные ставки останутся глубоко отрицательными.
Поскольку местные выборы назначены на март, базовая ставка в стране останется политически чувствительной. Президент Реджеп Тайип Эрдоган, сторонник монетарного стимулирования для стимулирования экономического роста, смягчил свою критическую позицию в отношении более высоких ставок с тех пор, как он был переизбран в мае. Но инвесторы опасаются, что он может в любой момент оказать давление на центральный банк, чтобы тот снизил ставки или приостановил дальнейшее повышение. Министр финансов Мехмет Шимшек и глава Центрального банка Хафиз Гайе Эркан пытаются убедить рынки в том, что президент полностью поддерживает их политику и обеспечивает иностранные инвестиции, которые крайне необходимы.
Что говорит Bloomberg Economics:
«Поворот политики Турции после президентских и парламентских выборов в мае привел к тому, что ЦБРТ повысил ключевую ставку до 30% с 8,5% после четырех последовательных повышений. Мы ожидаем, что банк поднимет свой основной леверидж до 35% к концу года и останется на этом уровне до 1К24 в преддверии местных выборов в марте. После голосования мы видим, что ключевая ставка достигнет 40% во втором квартале».
Центральный банк Нигерии
Текущая ставка центрального банка: 18,75%
Прогноз Bloomberg Economics на конец 2023 года: 23,5%
Прогноз Bloomberg Economics на конец 2024 года: 23%.
С приходом к власти нового управляющего, стремящегося восстановить доверие к центральному банку и продемонстрировать свою храбрость в борьбе с инфляцией, вероятно, будет еще одно повышение ставки.
Губернатор Олайеми Кардозу заявил на слушаниях в Сенате в прошлом месяце, что центральный банк будет бороться с высокой инфляцией в Нигерии, которая является одной из самых высоких в Африке, приняв денежно-кредитную политику, основанную на фактических данных. Центральный банк повысил базовую ставку на 725 базисных пунктов с мая 2022 года.
Что говорит Bloomberg Economics:
«Мы считаем, что повышение ставок, вероятно, будет более резким при новом главе центрального банка Кардозо, чтобы остановить безудержную инфляцию. Отмена субсидий на бензин и резкая девальвация найры означают ускорение инфляции в краткосрочной перспективе. Мы также ожидаем, что новое руководство центрального банка решит проблему отставания в иностранной валюте, снизив премию к обменному курсу на параллельном рынке. Эти факторы могут помочь снизить инфляцию, но в среднесрочной перспективе она останется двузначной».
Подробнеее:
www.bloomberg.com/news/articles/2023-10-08/rate-cliff-awaits-global-economy-after-higher-for-longer-plateau?srnd=economics-v2