АФК Система акции

Пишет
t.me/InvestmentNotes/601

​​#отчет #Система

📁 8 апреля 2021 г. ПАО АФК «Система», публичная российская инвестиционная компания, объявляет неаудированные консолидированные финансовые результаты, подготовленные в соответствии с МСФО, за 4 квартал 2020 г. и аудированные консолидированные финансовые результаты, подготовленные в соответствии с МСФО, за полный год, завершившийся 31 декабря 2020 г.

🤓 ПАО АФК «Система» — инвестиционная компания из России. Штаб-квартира находится в Москве, Россия. Компания — участник рейтинга Fortune Global 500. АФК «Система» инвестирует в различные сектора экономики, включая телекоммуникации, розничную торговлю, лесопереработку, сельское хозяйство, высокие технологии, банковские услуги, недвижимость, медицинские услуги и гостиничный бизнес.

✔️ Акции компании торгуются на Московской и Лондонской биржах под тикерами AFKS и SSA. Капитализация компании 328,14 млрд. руб. После выхода отчетности акции росли на +0,42% в моменте. 📈

👀 ФИНАНСОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ 2020 ГОДА

• Выручка Группы выросла на 5,7% год-к-году и составила 691,6 млрд. руб. 📈
• Скорректированная чистая прибыль в доле АФК «Система» составила 16,0 млрд. руб. 💰

👀 ФИНАНСОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ 4 КВАРТАЛА 2020 ГОДА
• Выручка Группы выросла на 6,9% год-к-году и составила 193,4 млрд. руб. 📈
• Скорректированная чистая прибыль в доле АФК «Система» составила 20,9 млрд. руб.

👀 КЛЮЧЕВЫЕ СОБЫТИЯ 4 КВАРТАЛА 2020 ГОДА

🚀 • IPO Ozon. Общие поступления в компанию, включая опцион андеррайтеров и поступления от параллельного размещения акций по закрытой подписке, в котором АФК «Система» также приняла участие и инвестировала 67,5 млн. долл. США, составили около 1,25 млрд. долл. США. Общая доля владения АФК «Система» в Ozon составила 33,1%.
• Работа на долговом рынке. В ноябре 2020 года АФК «Система» разместила облигации серии 001Р-16 объемом 5 млрд. руб. c офертой через 2,25 года и ставкой купона 6,10% годовых, а также серии 001Р-17 на 14 млрд. руб. с офертой через 4,5 года и ставкой купона 6,75% годовых.
• Продление программы выкупа акций АФК «Система». В декабре 2020 года АФК «Система» объявила о продлении программы выкупа акций Корпорации до 31 декабря 2021 года. Программа, запущенная 17 сентября 2019 года, предполагает выкуп 100%-ной дочерней компанией АФК «Система» обыкновенных акций Корпорации на сумму до 3,0 млрд. руб.
• Обратный выкуп акций МТС. В рамках программы выкупа акций МТС объемом до 15 млрд. руб. 100%-ная дочерняя компания АФК «Система» Sistema Finance S.A. продала 14 534 801 обыкновенных акций ПАО «МТС» на общую сумму 4,8 млрд руб. 100%-ному дочернему обществу МТС ООО «Бастион».

❗️Итак, в 2020 году Корпорация увеличила выручку на 5,7% и скорректированную OIBDA на 5,5%, благодаря вкладу МТС, Segezha Group, Агрохолдинга «СТЕПЬ» и Медси. МТС показала высокие темпы роста как за счет роста выручки основного телекоммуникационного сегмента, так и за счет сильной динамики других сегментов. Segezha Group добилась рекордных результатов по выручке, сохранив высокий уровень рентабельности. Агрохолдинг «СТЕПЬ» продемонстрировал значительный рост финансовых показателей на фоне роста мировых цен на зерно и повышения операционной эффективности. «Медси» нарастила выручку и OIBDA, несмотря на негативное влияние действовавших в первой половине года ограничений на пациентопоток.

💥 Прошедший год стал трансформационным для бизнеса Компании. Группа полностью вышла из капитала «Детского мира», провела успешное IPO Ozon, кристаллизовав стоимость этого актива и создав основу для дальнейшей экспансии бизнеса. Также наращивалось присутствие в фармацевтическом бизнесе холдинга «Биннофарм Групп».

АФК Система 4 кв 2020
В 4 кв нарушилась тенденция по сокращению долговой нагрузки корпоративного центра как результат роста инвестиций, обязательства выросли на 19 млрд. График погашения долга комфортный, но возврат к дивидендной политике может оказаться под угрозой. Хотя дивидендной бумагой Система в принципе и не была.

У Системы осталось 3 актива, которые потенциально можно вывести на IPO.
1. Сегежа. CAGR за 2016-2020 гг. 12,5%. В 2020-м сильно помогла девальвация, до нее выручка стагнировала 2 года. За 5 лет нарастили мощности по производству мешочной бумаги на 41%, фанеры в 2 раза. Внутренняя оценка в 124 млрд выглядит завышенной. С учетом долга в 49,1 млрд получаем EV/EBITDA 10х. Это очень много. Оценка на уровне WestRock или International Paper. На IPO Сегежу будут впаривать чуть ли не с премией 50%. Адекватный ценник видится на уровне 75-85 млрд.

2. Медси. CAGR за 2016-2020 гг. составил 28%. Выручка и OIBDA уже сейчас больше, чем у публичной «Мать и Дитя». Если оценивать Медси по мультипликатору EV/EBITDA «Мать и Дитя» (7,93х), то Медси стоит 51,5 млрд руб. CAPEX растет, долг низкий. Все шансы, что компания продолжит динамично развиваться.

3. АХ «Степь». CAGR за 2016-2020 гг. составил 40%. Потенциальная капитализация по мультипликатору EV/EBITDA «Русагро» (6,2х) составит 32,8 млрд. Сменили фокус на выращивание пшеницы, увеличивают земельный банк.

Итого: Доля в МТС + Озон + Потенциальные IPO – чистые обязательства КЦ = 317 + 267 + 85 + 51,5 + 32,8 – 183,7 = 570 млрд при капитализации 350 млрд. С учетом дисконта для холдингов апсайд не такой уж и большой – 10-20% от текущих.

Акции АФК Система остаются недооцененными - Фридом Финанс
Реакция рынка на отчетность «Системы» оказалась слабой. В целом, результаты не сильно разошлись с ожиданиями. Выручка оказалась на 3% ниже прогноза, показатель OIBDA – на 5%, но прибыль превзошла ожидания – 16 млрд против 9. Внимание приковано к показателям дочерних компаний, в первую очередь, не вышедших на IPO.

Выручка Segezha group увеличилась на 17% Yoy, однако переоценка валютных обязательств обусловила возникновение убытка в размере 1,3 млрд руб. Система собирается вывести компанию на IPO, по некоторым данным, планируется привлечь $500 млн, значительные валютные риск-шансы уменьшают привлекательность актива.

Сильные результаты продемонстрировала сеть клиник Медси. Выручка увеличилась на 12% не только за счет увеличения сети, но и за счет роста среднего чека. В компании не исключают, что отчасти это связано с пандемией COVID-19, и соответственно, средний чек может снижаться по мере снижения заболеваемости. У компании низкая долговая нагрузка (0,47х OIBDA), что открывает возможности для значительного роста.

На наш взгляд, инвесторам выгоднее покупать акции «Системы», чем Segezha. Холдинг, по-прежнему, недооценен к стоимости своих публичных активов.

Ващенко Георгий
ИК «Фридом Финанс»

На данный момент оцениваем справедливую стоимость Segezha на уровне 138 млрд руб. Эта оценка учитывает расчетную стоимость компании на основании методик сравнительного анализа и чистых активов. С учетом итогов IPO OZON полагаем ее консервативной. Учитывая планируемое IPO Segezha, вероятность которого оцениваем в 80%, наша оценка справедливой стоимости акции Системы повышена до 35,67 руб., вероятно будет пересмотрена после размещения. Оценка также не учитывает январскую информацию о том, что директор по связям с инвесторами АФК Николай Минашин заявил, что вопрос удвоения дивидендов компании за 2020 год будет передан на утверждение акционерам.

Однако, при принятии данного решения, оценка компании может быть повышена незначительно, в пределах 5%.
           

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Растем! Сегодня Система напомнила о себе отчётом и IPО Сенежи. А ещё эта организация причастна к выпуску вакцины, поэтому драйвер роста есть, не смотря на падение прибыли

пишет
t.me/if_stocks/1929

❓ АФК Система смогла удивить отчетом?

Выручка и OIBDA выросли благодаря росту портфельных активов компании на 691,6 млрд (+5,7% за год) и 236,3 млрд (+5,5%) соответственно:
• МТС — +5,2% благодаря росту мобильной сервисной выручки и продаж телефонов.
• Segezha Group, IPO которой (https://t.me/if_stocks/1397)возможно уже на следующей неделе, под влиянием роста объемов реализации и цен на продукцию прибавила 18%. Все это произошло на фоне восстановления строительной отрасли и ослабления курса рубля.
• Агрохолдинг «СТЕПЬ» также показал впечатляющие +15,2% благодаря увеличению выручки в сегментах растениеводство, молочное животноводство и агротрейдинг (и нет, это не трейтинг от злых школьников).
• Медси — +12,2% благодаря реализации отложенного спроса на медицинские услуги, росту выручки от диагностики и лечения COVID-19, развитию помощи на дому и телемедицинских услуг.

Чистый долг компании увеличился на 10,7% из-за новых инвестиций. В декабре вместе со Сбером было инвестировано 11 млрд в покупку Группы Электрозавод, чтобы создать ведущего производителя трансформаторного оборудования.

Мнение аналитиков investFuture

📍 Сейчас у акций есть два драйвера: ожидаемое принятие новой дивидендной политики и IPO Сегежи.

📍 Систему как правило оценивают по стоимости публичных долей (#MTSS, #ETLN и #OZON), часто не учитывая непубличные активы.

Компания вырастила несколько качественных активов. Выведение Медси и Степь на биржу — вопрос времени. Все размещения будут положительно сказываться на акциях компании. Справедливая цена для акций находится приблизительно на уровне 43 рубля за акцию. Это без учета надвигающегося IPO Сегежи, которая по консервативным оценкам может дать еще как минимум 5 рублей к цене акций #AFKS.

📍 Из рисков — возможная коррекция OZON: фундаментальная стоимость компании явно ниже текущих показателей.

Не является торговым сигналом или рекомендацией

#IF_обзор #IF_отчеты #IF_акции_РФ

пишет
t.me/zloyinvestor/950

АФК Система: чистая стоимость публичных активов и IPO Segezha

Компания опубликовала отчет по мсфо за 2020г.:
▫️Чистый долг корп.центра на конец 2020г.: 183,7 млд.р.
💡Чистая стоимость публичных активов на 1 акцию Системы составляет в моменте: 43р.

🔥сегодня: Bloomberg узнал о готовности компании Segezha объявить об IPO на $500 млн (https://quote.rbc.ru/news/article/606ec90c9a79470ab66ecae2)
🔥 (https://quote.rbc.ru/news/article/606ec90c9a79470ab66ecae2)Segezha Group для выкупа у несогласных с внутренней сделкой оценили в 124 млрд руб. (https://www.interfax.ru/business/755191)

Оценка Сегежи на IPO может составить 100-124 млрд.р., что увеличит чистую стоимость публичных активов Системы, приходящихся на 1 акцию корпорации на 10-13р. или совокупно до 53-56р.

💡Акции Системы имеют высокую корреляцию со стоимостью публичных активов(91% с 2018г), поэтому при успешном IPO Сегежи котировки Системы могут спокойно выйти в район 40-45р. за акцию.

Помимо Сегежи в портфеле активов Системы есть еще непубличные Медси, Степь, Биннофарм и др., которые рынок пока «не замечает».

Уже более 100% по Системе в рамках канала Инвестор+ (https://t.me/invstplus)

#afks

Будет ракета? или система уже отстрелялась…

Роман Ранний, если Сенежу смогут оценить более 300 млрд. То скорее всего выстрелит, а то «привлечь 500 млн долларов» вопрос сколько % акций за это отойдет

Более того агрокомплекс тоже вполне хорошо себя чувствует для небольшого IPO в ближайшее время. Даже если скромно оценивать, то цена АФК по 36 вполне оправдана. 956 млрд EV. Если доля в МТС это где-то 300 млрд, то на остальные интересные компании выходит около 650. Отчего не замечал эту компанию раньше? Казалось, что дуэль с Сечиным её убила, а нет.
То же самое IPO Ozona. Разве вложила АФК в Ozon 90,5 млрд рублей сколько собрала на IPO? Да, деньги попали в сам Ozon на развитие. Но доля бизнеса у вложивших на IPO существенно ниже, чем у компании.

Будет ракета? или система уже отстрелялась…

Отчет АФК Системы меня ничем не расстроил.
Из интересного: в 4 квартале дивиденды от Сенежи 4,3 млрд, МТС 6,8. Учитывая, что расти МТСу особо некуда ждём новый флагман у компании.
Ну и наиболее интересным кажется изменение в долговой нагрузке. Потому что несмотря на рост капитализации в 3 раза с лоев 2018 года, EV выросла только на 42%.
АФК Система в тяжелом состоянии логично стоит в разы дешевле чем с вменяемым долгом. Поэтому после улучшения долговой нагрузки акции переоценились, но они не стали чрезвычайно дорогими.
Смотрим на долговую нагрузку: по итогам третьего квартала на 2021 год приходится 16,5 млрд, сейчас приходится 28,2 млрд. +11,7 млрд перетекло из 2022 года. Неужели IPO уже назревает и состоится через выкуп акций у АФК? Перекидывать долговую нагрузку на более короткий срок, когда уже идут разговоры о повышении ставок в 2021 году в другом варианте было бы странным.
Поэтому ждем IPO Сенежи в ближайшее время, а то ведь могут и упустить окно возможностей.

Приветствую! Видео с обзором на акции Системы у меня в блоге. А это финальный график!

Очень слабые результаты и прибыль… Р/Е=21!?
Компания явно переоценена.
Корпоративное управление оставляет желать лучшего.
Скупка непонятных активов по завышенным ценам, не выставление оферты миноритариям.
Откатные схемы.
Чубайс председатель Совдира дочек как показатель...
Та же самокотировка акций на бирже...

РоманП., чем вас обидели-то?
Я не питаю особых теплых чувств к «Системе», но вы пишете какую-то «эмо-херню»…

Банда Анонимов, не чел меня не обидели меня поимели, сначала с оценкой префов по выкупу в Синтезе, в 12раз дешевле обычки, потом с не выставление оферты и схематозом аля ТНК ВР в ХК Электрозавод. Называю вещи своими именами, что Вам не нравится? С Башнефтью и покупкой украденного пакета акций так это всем известный факт.

РоманП., ну как бы не очень понятно, на что вы рассчитывали, влезая туда. Исход +- понятен был.
В кейсе Башнефти АФК сделала из говна конфету — это только идиот не в состоянии признать.
Про «украденное» я промолчу — это политота.

СЕТЬ КЛИНИК «МЕДСИ» В IV КВАРТАЛЕ УВЕЛИЧИЛА ВЫРУЧКУ ПО МСФО НА 25%, ДО 7,8 МЛРД РУБ
Сеть клиник «Медси» в IV квартале увеличила выручку по МСФО на 25%, до 7,8 млрд руб
Выручка за весь год в итоге выросла на 12,2% по сравнению с 2019 годом и составила 25,041 миллиарда рублей. Рост выручки в прошлом году, как отмечается, обусловлен значительным ростом «среднего чека» в связи с оказанием услуг диагностики и лечения COVID-19, а также расширением амбулаторной сети в Москве и покупкой клиник в Ижевске.

🇷🇺 #Segezha #ipo
SEGEZHA МОЖЕТ ОБЪЯВИТЬ О IPO УЖЕ НА СЛЕД НЕДЕЛЕ. МОЖЕТ ПРИВЛЕЧЬ ДО $500 МЛН

💥#AFKS

система растет на новости о IPO сегежи

Очень слабые результаты и прибыль… Р/Е=21!?
Компания явно переоценена.
Корпоративное управление оставляет желать лучшего.
Скупка непонятных активов по завышенным ценам, не выставление оферты миноритариям.
Откатные схемы.
Чубайс председатель Совдира дочек как показатель...
Та же самокотировка акций на бирже...

РоманП., чем вас обидели-то?
Я не питаю особых теплых чувств к «Системе», но вы пишете какую-то «эмо-херню»…

Банда Анонимов, не чел меня не обидели меня поимели, сначала с оценкой префов по выкупу в Синтезе, в 12раз дешевле обычки, потом с не выставление оферты и схематозом аля ТНК ВР в ХК Электрозавод. Называю вещи своими именами, что Вам не нравится? С Башнефтью и покупкой украденного пакета акций так это всем известный факт.

Cегодня вышел отчет Системы за 2020 год по МСФО.

1. Выручка выросла на 5.3%.
2. EBITDA выросла на 5.5%.
3. Чистая прибыль упала на 70%.

Забавно, как в пресс-релизе компания указывает, что чистая прибыль составила 16 млрд. рублей, но стыдливо умалчивает,
что год назад было 53.4 млрд. рублей, что составляет снижение чистой прибыли аж на 70%. При этом для выручки и EBITDA
рост в процентах указывается )))) Вот такие маленькие хитрости, на которые нужно всегда обращать внимание в отчетах.

Акции АФК Система очень хорошо росли весь 2020 год, увеличившись в цене аж на 88%! С начала этого года Система продолжает
рост, увеличившись в цене еще более чем на 20%. У меня есть эта бумага в портфеле, но по текущей цене покупать ее уже
страшновато. Тем более, с таким неоднозначным отчетом.

Очень слабые результаты и прибыль… Р/Е=21!?
Компания явно переоценена.
Корпоративное управление оставляет желать лучшего.
Скупка непонятных активов по завышенным ценам, не выставление оферты миноритариям.
Откатные схемы.
Чубайс председатель Совдира дочек как показатель...
Та же самокотировка акций на бирже...

РоманП., чем вас обидели-то?
Я не питаю особых теплых чувств к «Системе», но вы пишете какую-то «эмо-херню»…

Очень слабые результаты и прибыль… Р/Е=21!?
Компания явно переоценена.
Корпоративное управление оставляет желать лучшего.
Скупка непонятных активов по завышенным ценам, не выставление оферты миноритариям.
Откатные схемы.
Чубайс председатель Совдира дочек как показатель...
Та же самокотировка акций на бирже...

Скорр чистая прибыль в доле АФК Система за 20 г составила ₽16,0 млрд
ФИНАНСОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ 2020 ГОДА

• Выручка Группы выросла на 5,7% год-к-году и составила 691,6 млрд руб.

• Скорректированный показатель OIBDA увеличился на 5,5% год-к-году до 236,3 млрд руб.

• Рентабельность по скорректированной OIBDA осталась на уровне 2019 года и составила 34,2%.

• Скорректированная чистая прибыль в доле АФК «Система» составила 16,0 млрд руб.

В 2020 году Корпорация увеличила выручку на 5,7% и скорректированную OIBDA на 5,5%, благодаря вкладу МТС, Segezha Group, Агрохолдинга «СТЕПЬ» и Медси.

Прошедший год стал трансформационным для нашего бизнеса – мы полностью вышли из капитала «Детского мира», провели успешное IPO Ozon, кристаллизовав стоимость этого актива и создав основу для дальнейшей экспансии бизнеса. Мы также наращивали присутствие в фармацевтическом бизнесе, объединив наши активы в холдинге «Биннофарм Групп», который уже входит в число крупнейших российских фармпроизводителей, а в перспективе может стать одним из центров консолидации отрасли.

Корпорация продолжает искать новые точки роста, используя в качестве инвестиционного ресурса значительный объем дивидендных поступлений от наших портфельных компаний.

источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Российская онлайн-платформа бронирования путевок в Россию для иностранных туристов Cosmos Travel, входящая в принадлежащую АФК «Система» (MOEX: AFKS) сеть Cosmos Hotel Group, запустила пакетные предложения по вакцинации от коронавируса для россиян, проживающих за рубежом. Они смогут приехать в Россию на несколько дней, чтобы привиться вакциной «Спутник V». Турпакет включает проживание, транспортные услуги, а также сопровождение в центр вакцинации; перелет до Москвы клиенты оплачивают самостоятельно. Партнером Cosmos Travel будет ГК «Медси», но при желании клиент может обратиться и в бесплатную поликлинику, куда его также будет сопровождать Cosmos Travel. Турпакеты обойдутся в 700-1500 евро. По данным департамента по экономическим и социальным вопросам ООН за 2020 год, за рубежом проживает 11 млн россиян. «Понятно, что далеко не все воспользуются этой возможностью, но, даже если приедет 0,5% от общего количества, это будет уже очень приличная сумма», — считает Николай Беспалов, директор по развитию компании RNC Pharma. («Cosmos Travel запускает прививочные туры в Россию»)

Когда этот барыга и скупщик краденого Евтушенков миноритариев ХК Электрозавод выпустит? Которого купил 94% акций на пару со Сбером? Башнефть теперь ХК Электрозавод всё ему неймется кого ни будь обмануть, надуть и кинуть.
sistema.ru/press/pressreleases/covmestnoe-predpriyatie-afk-sistema-i-sbera-zakrylo-sdelku-po-priobreteniyu-dopolnitelnogo-paketa-ak

сегодня ожидаем: фин рез МСФО за 2020г.

см. календарь по акциям

Фонд АФК «Система» инвестировал в сервис по аренде электросамокатов Urent

Фонд Sistema SmartTech, созданный АФК «Система» Владимира Евтушенкова, нашел первый проект для инвестиций: он вложил 200 млн руб. в сервис по аренде электросамокатов Urent. Об этом «Ведомостям» сообщил член инвестиционного комитета фонда Артем Сиразутдинов. Представитель Urent эту информацию подтвердил. Привлеченные средства компания планирует направить на расширение парка, а также на региональную экспансию, говорят представители сторон. На сегодняшний день у Urent 30 000 электросамокатов в Москве, Московской области и еще 19 городах России.
www.vedomosti.ru/business/articles/2021/04/06/864879-afk-sistema

34.20