Акрон акции

ПАО «Акрон» завершило размещение 3-летних облигаций серии БО-001P-05 объемом 12 млрд рублей, сообщил эмитент на ленте раскрытия информации.

Сбор заявок на выпуск прошел 24 октября.

По займу предусмотрены переменные ежемесячные купоны, которые будут рассчитываться по формуле: сумма доходов за каждый день купонного периода, исходя из значения ключевой ставки Банка России, плюс спред в размере 1,75% годовых.

Выпуск имеет амортизационную структуру погашения: по 10% от номинальной стоимости бондов будет погашено в даты выплаты 18-го, 21-го, 24-го, 27-го, 30-го, 33-го купонов и 40% от номинала — в дату погашения.

Организаторами выступили Газпромбанк, Россельхозбанк и БК «Регион». Выпуск доступен для приобретения неквалифицированным инвесторам при условии прохождения теста №8.

t.me/ifax_go/13813

Польские власти обратились в Еврокомиссию с инициативой повысить на 30% пошлины на ввоз удобрений из РФ и Белоруссии. Об этом сообщило агентству PAP министерство развития и технологий республики.

«Министерство развития и технологий предприняло дипломатические шаги в координации с другими министерствами и государствами-членами [Евросоюза], чтобы предложить на уровне ЕС инициативу по ограничению импорта удобрений из вышеупомянутых стран (имеются в виду РФ и Белоруссия)», — говорится в ответе ведомства на запрос агентства. С инициативой увеличения тарифов на 30% изначально выступило министерство государственных активов. Глава ведомства Якуб Яворовский, в частности, обсуждал эту идею с министром по делам экономики и защиты климата ФРГ Робертом Хабеком на польско-германских межправительственных консультациях в июле, отмечает PAP.


Источник: tass.ru/ekonomika/22253965

По его информации, такое желание высказали несколько стран сообщества, чтобы «ограничить доходы Москвы». Новые пошлины могут затронуть импорт сельскохозяйственной продукции, продуктов рыбной промышленности, но точного списка товаров пока нет.

Другие же страны ЕС выступили осторожнее, попросив для начала оценить влияние таких мер на рынок ЕС, в частности на продовольственные цены.

Bloomberg не уточнил, какой позиции придерживается каждая из стран ЕС. Агентство пояснило, что решение о повышении импортных пошлин не всегда требует единогласной позиции членов ЕС, однако пока нет никакого представления о том, когда такое решение может быть принято.

Собеседники агентства добавили, что ЕС уже работает над новым пакетом ограничительных мер против России, который, вероятно, будет принят не раньше начала нового года. Это связано с тем, что Венгрия, председательствующая в Совете ЕС до конца декабря, выступает против многих мер, рассматриваемых как часть нового пакета санкций.

Как отметили источники Bloomberg, некоторые страны ЕС настаивают на том, чтобы до конца года принять «ограниченный пакет мер», например включить в черный список больше судов, перевозящих российскую нефть, а также определить в рамках нового санкционного режима физических лиц, которые якобы участвуют в актах дезинформации. 

В рамках поручения Президента Правительство приняло решение продлить и скорректировать квоты на вывоз из России минеральных удобрений. Они будут действовать с 1 декабря 2024 года по 31 мая 2025 года. Постановление об этом подписано. Принятое решение направлено на поддержание достаточных объёмов удобрений на внутреннем рынке.

Общий объём экспортной квоты составит около 19,2 млн т, в том числе для азотных удобрений – около 11,2 млн т, для сложных – почти 8 млн т.

Распределить объёмы квот между участниками внешнеторговой деятельности поручено Минпромторгу.

Квоты не будут распространяться в том числе на поставку удобрений в Абхазию и Южную Осетию, а также на вывоз с территории России в рамках международных транзитных перевозок.

Предусмотреть при необходимости продление действующей меры Правительству поручил Президент по итогам совещания по вопросам развития агропромышленного, рыбохозяйственного комплексов и смежных отраслей промышленности, состоявшегося 5 апреля 2022 года.

Согласно данным MMI, экспорт карбамида из России за январь—сентябрь 2024 года увеличился на 7% и составил 7,2 млн тонн. Поставки хлористого калия выросли на 40%, до 6,9 млн тонн. Главными покупателями карбамида остаются США, Индия и Бразилия. Рост поставок в США составил 73%, до 1,06 млн тонн, что связано с высоким спросом и ограничением экспорта из Китая.

Основными рынками сбыта хлористого калия остаются Бразилия, Китай и США. Поставки в Китай выросли на 105%, до 2,75 млн тонн. Рост спроса поддерживается индийскими тендерами, способствующими увеличению цен на карбамид на 9%, до $335 за тонну.

Экспорт аммиачной селитры снизился на 1%, до 2,6 млн тонн, из-за увеличения поставок на внутренний рынок.

Экспорт хлористого калия останется стабильным до конца года, а цены, вероятно, либо останутся на прежнем уровне, либо немного вырастут.


Источник: www.kommersant.ru/doc/7249065?from=top_main_3

🔍 Обзор дивидендов $AKRN ☪️

Есть вероятность, что в скором времени выйдет новость о распределении прибыли

Дивидендная политика Акрона подразумевает отчисление на дивиденды не менее 30% от чистой прибыли по МСФО, при этом компания стремится выплачивать дивиденды не менее 2 раз за финансовый год.

Ожидания аналитиков: 132,3 — 158,23р
Текущая доходность: 0,8 —0,95%

Комментарий:
Чистая прибыль Акрона по МСФО в первом полугодии 2024 года составила 18.68 млрд руб. Это на 2% меньше, чем за аналогичный период 2023 года. В долларовом эквиваленте чистая прибыль снизилась на 17% до $206 млн. Выручка выросла на 9% до 95.7 млрд руб.
За 2023 год индекс цен на удобрения снизился на 36 пунктов. В первом квартале 2024 года снижение цен существенно замедлилось и составило 3,4%, однако за апрель и май снижение цен на удобрения составило 6%.
Объемы производства компании в первом квартале 2024 года снизились на 4,4% в сравнении с тем же периодом 2022 года.

С учетом вышесказанного дивиденды выше прогноза можно не ожидать, рекомендация будет в рамках прогнозов аналитиков.

Принято решение увеличить действующую экспортную квоту на сложные минеральные удобрения. Решение позволит производителям экспортировать невостребованные остатки готовой продукции в условиях полного обеспечения потребностей внутреннего рынка.

• Согласно подписанному постановлению, объем квоты на вывоз сложных минеральных удобрений увеличен на 297,1 тыс. т – с 7,3 млн т до почти 7,6 млн т.
• Распределить объемы увеличенной квоты между участниками внешнеторговой деятельности поручено Минпромторгу.

Экспортные квоты на минеральные удобрения действуют до 30 ноября 2024 года включительно. Они не распространяются на поставку удобрений в Абхазию и Южную Осетию.

t.me/government_rus

🌾#AKRN

🧐После импульсного роста с начала сентября образовалась консолидация в рамках треугольника.

🔼На прошлой неделе произошел пробой треугольник вверх, и это понятно, учитывая, что до треугольника актив рос.

📌На последней сессии была попытка сделать ретест верха фигуры, но не добив, пошла волна роста, встретившая сопротивление на скользящей.

☝️Пока актив ниже скользящей (16496), я продолжу ожидать ретеста верха треугольника и там откуплю.

🖥План действий

✏️ЛОНГ — 16228 (ретест верха треугольника).

✔️Цель — 16720 (отработка шипа от 17 сентября).

❌Стоп — закрытие дня ниже верха треугольника (ниже 16228) равно сбросу лонга и перевороту в шорт с целью (1590) — низ треугольника.

НЕ ИИР

▫️Капитализация: 592 млрд ₽ / 16115₽ за акцию
▫️Выручка ТТМ: 187,2 млрд ₽
▫️EBITDA ТТМ: 63,2 млрд ₽
▫️Чистая прибыль ТТМ: 35,4 млрд ₽
▫️скор. ЧП ТТМ: 32,5 млрд ₽
▫️скор. P/E ТТМ: 18,2
▫️P/B: 3,1
▫️fwd дивиденды 2024: 2,5-3%

👉 Результаты за 1П2024г:

▫️Выручка: 95,7 млрд ₽ (+8,8% г/г)
▫️EBITDA: 31,2 млрд ₽ (-15,2% г/г)
▫️скор. ЧП: 17,9 млрд ₽ (-27,1% г/г)

⚠️ Относительно 1П2023г цены на основные виды продукции снизились:

▫️Аммиак: 325$ / тонна (-25% г/г)
▫️Карбамид: 280$ / тонна (-2% г/г)
▫️КАС: 177$ / тонна (-23% г/г)
▫️NPK 16-16-16: 358$ / тонна (-27% г/г)

При этом, цены стабилизировались на текущих отметках, но каких-то значительных предпосылок к росту пока нет. При прочих равных, динамику выручки определяет курс рубля.

⚠️ В отчётном периоде Акрон реализовал ряд опционов на покупку доли в АО «ВКК» и довёл свой процент владения в компании до 90% + 1 акция. Всего на это было потрачено чуть более 34,6 млрд рублей.

АО «ВКК» работает над строительством Талицкого ГОКа, комплекса с проектной мощностью по добыче 2 млн тонн хлористого калия в год. Это позволит полностью закрыть внутреннюю потребность Акрона в калии, а излишки можно будет продавать в рынок.

💸 На российском рынке осталось не так уж много экспортеров, которые позволяют в полной степени отыграть девальвацию рубля. Нефтегазовый сектор сильно зависит от цены на нефть (падение которой и является частой причиной девальвации), черная металлургия переориентировалась на внутренний рынок, а цветная страдает от санкций. Из оставшихся секторов на ум приходят золотодобытчики и производители удобрений, одного из которых мы сегодня и разберем. Речь пойдет об Акроне, который зарабатывает 79% выручки за счет экспорта по всему миру.

📉 По итогам 1 полугодия 2024 выручка Акрона выросла на 9% г/г на фоне увеличения продаж в натуральном выражении на 2%. Однако, сильно радоваться не приходится, это влияние валютного курса. В долларовом выражении выручка снизилась на 8% г/г.

📈 Идем дальше. Валовая прибыль (в рублях) выросла на 8,8% г/г. Все в порядке, себестоимость под контролем.

📉 А вот операционная прибыль внезапно обвалилась более чем вдвое: с 43,8 до 20,1 млрд рублей. Что мы видим? Во-первых, уже привычную инфляцию расходов. Транспортные расходы выросли на 43,1% г/г, а коммерческие+общие+административные на 86% г/г.

Структура спроса

Причины роста

Судно Ruby под флагом Мальты, перевозившее 20 000 тонн российских удобрений на основе нитрата аммония, уже несколько недель не может войти в порты Северной Европы из-за угрозы детонации. По данным The New York Times, корабль покинул порт «Кандалакша» в августе, направляясь в Африку. Однако в пути он сел на мель, что привело к трещинам в корпусе и повреждениям руля и винта.

После инцидента Ruby направилось в Норвегию, где с 1 по 4 сентября находилось в порту Тромсе. Инспекторы Норвежского морского управления оценили повреждения и пришли к выводу, что груз не представляет угрозы. Тем не менее, судно было отправлено на ремонт с обязательным сопровождением буксира.

После этого Ruby столкнулось с отказами портов Литвы, Мальты и Великобритании принять его. Судно уже больше недели находится у берегов Великобритании, где менеджер корабля сообщил о спекуляциях в СМИ, мешающих его приему. Ruby запросило разрешение на стоянку для перегрузки удобрений на другое судно и проведения ремонта. Экипаж пока ждет ответа от британских властей.

Летом обсуждали, что в ЕС на фоне недружественной политики и многочисленных санкций на энергоносители РФ становится нерентабельными многие производства и как следствие в ЕС растёт импорт и потребление продукции с добавленной стоимостью.

В моменте для нас падение экспорта энергоносителей плохо. В перспективе рост экспорта более маржинальных продуктов хорошо. Так как тут и рабочих мест внутри РФ больше и налогов больше остаётся.

В Ведомостях вышел материал, который подсвечивает этот процесс на примере удобрений. Так экспорт удобрений из РФ в страны ЕС в январе – августе 2024 года вырос на 43% до 3,3 млн тонн, составив 1,1 млрд евро. (рис 1)

ФосАгро $PHOR пользуется и активно расширяет производство и вкладывается в капекс 💪

В личном портфеле Держу. Докупаю на коррекциях. 

---

Я частный инвестор, автор телеграмм канала «Ричард Хэппи», Бесплатного курса по облигациям и стратегии автоследования «Рынок РФ» (есть в Т-Инвестициях и БКС). Написанное не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Экспорт удобрений из России в страны ЕС в январе – августе 2024 года вырос на 43% до 3,3 млн тонн, составив 1,1 млрд евро. Основной объем пришелся на сложные удобрения, поставки которых увеличились в 1,8 раза до 1,2 млн тонн. Поставки калийных удобрений выросли в 2,6 раза до 370 000 тонн, а экспорт азотных удобрений составил 1,7 млн тонн, увеличившись на 13%.

Крупнейшими покупателями стали Польша (857 000 тонн), Франция (380 000 тонн) и Германия (375 000 тонн). Польша нарастила импорт в 2,7 раза, Франция — на 18%, тогда как Германия сократила закупки на 17%. В августе 2024 года поставки российских удобрений в ЕС составили 494 000 тонн, что на 9% больше, чем в прошлом году. Максимальный объем зафиксирован в июле — 574 000 тонн.

Рост экспорта обусловлен увеличением себестоимости у европейских производителей, что связано с ростом цен на газ. В результате этого многие крупные европейские производители приостановили свою деятельность. Пониженная доступность удобрений из других стран также усугубляет ситуацию.

«Если говорить про дальнейшую перспективу, то есть про I квартал, то здесь развивается сезонный спрос в Северном полушарии, по-прежнему ожидается, что китайский экспорт будет отсутствовать, плюс мы начинаем поставки на внутренний рынок — все эти факторы будут способствовать сохранению сбалансированности мирового рынка в целом», — добавил Рябинин.