АЛРОСА акции

«Пока с учетом ситуации на руднике, прежде чем продавать что-то инвесторам, надо разобраться, что с ним будет. Это основная задача, поэтому все вопросы, связанные с приватизацией, — они отошли на второй план»

Несмотря на аварию на шахте Мир, АЛРОСА смогла нарастить добычу. Произошло это благодаря росту алмазодобычи на подземном руднике Удачный, повышению содержания на трубке Юбилейная. Рост продаж был более скромным, несмотря на то, что АЛРОСА часть продукции продавала из стоков. При этом снижение выручки произошло из-за изменения номенклатуры реализуемой продукции.

Алроса — EBITDA за 2018 может оказаться на 7 млрд рублей выше прогноза

Алроса: комментарии президента Сергея Иванова    

АЛРОСА ожидает, что продажи в 2018 составят 40 млн карат, производство — 36,6 млн карат. Запасы алмазов в настоящий момент составляют 18 млн карат, компания прогнозирует, что они снизятся до 14-15 млн т к концу 2018. Шахта Мир может возобновить работу в 2022-24.

Прогноз по продажам на 1 млн карат выше показателя, который мы закладываем в нашу модель, что предполагает, что фактическая EBITDA за 2018 может оказаться на 7 млрд руб. выше нашего прогноза, в зависимости от ассортимента. Прогноз по восстановлению шахты Мир предполагает более длительный период, чем ожидалось ранее, но мы считаем, что рынок проигнорирует это, поскольку денежные потоки от этой шахты, в любом случае, начнут поступать еще очень нескоро. В целом НЕЙТРАЛЬНО, на наш взгляд.

АТОН

Прогноз по продажам на 1 млн карат выше показателя, который мы закладываем в нашу модель, что предполагает, что фактическая EBITDA за 2018 может оказаться на 7 млрд руб. выше нашего прогноза, в зависимости от ассортимента. Прогноз по восстановлению шахты Мир предполагает более длительный период, чем ожидалось ранее, но мы считаем, что рынок проигнорирует это, поскольку денежные потоки от этой шахты, в любом случае, начнут поступать еще очень нескоро. В целом НЕЙТРАЛЬНО, на наш взгляд.

Колеги, а есть мысли почему Алроса решила именно сейчас сдать свои непрофильные активы? Новое руководство?
Просто ситуация для продажи на рынке не лучшая, мне кажется, в средствах компания не нуждается — вчем смысл?

«Там же в документации была такая норма, что в течение недели нужно внести аванс в размере 21 миллиарда (рублей — ред.). Обычно, когда хотят кому-то дать, кому заранее известно, кому надо, то он заранее предупрежден, он начинает аккумулировать средства, а другие не могут собрать 21 миллиард без серьезных финансовых потерь и перевести на счет продавца»

Колеги, а есть мысли почему Алроса решила именно сейчас сдать свои непрофильные активы? Новое руководство?
Просто ситуация для продажи на рынке не лучшая, мне кажется, в средствах компания не нуждается — вчем смысл?

Залог на участие в аукционе по продаже газовых активов АЛРОСА на данный момент внесли НОВАТЭК и структура Газпромбанка.

Генеральный директор АЛРОСА Сергей Иванов в кулуарах Всемирного экономического форума в Давосе:

«По нашей информации, это две компании — «Новатэк» и «дочка» Газпромбанка. Больше никто не участвовал», — сказал Иванов. Он отметил, что даже после того, как компания продлила срок внесения задатка в 21 млрд рублей до 29 января, никто больше не вносил заявки. «Мы внесли изменения, но только новых участников это не добавило»

Средства от продажи непрофильных активов, вероятнее всего, пойдут на погашение кредитов или на текущую деятельность. Маловероятно, что средства будут направлены на восстановление рудника «Мир», где в августе прошлого года произошла авария.

«У нас нет проблем с ликвидностью в компании. Процесс восстановления рудника долгий, потому что это сложнейшее проектное решение. На проектное решение может уйти до полутора лет. Возможно и раньше, но не менее года. Мы можем начать финансирование работ из нашего текущего cash flow (денежный поток — прим. ТАСС), у нас с этим проблем нет».

«Деньги, которые мы можем выручить от продажи непрофильных активов, могут пойти на погашение кредитов, на какую-то текущую деятельность. Пока в моем понимании — больше на погашение кредитов. У нас компания скоро останется практически вообще без долговой нагрузки»

«В нашем понимании — это не менее 5-7 лет до начала добычи. Все будет зависеть от проектного решения. Нам важно не повторить те ошибки, которые были заложены при проектировании в 2000-х годах, поэтому мы никуда не торопимся. Мы можем себе позволить долго принимать решение, в первую очередь мы должны быть убеждены в безопасности ведения работ и безопасности всего комплексного проекта»

АЛРОСА планирует продать в 2018 году не менее 40 млн карат алмазов.

Генеральный директор компании Сергей Иванов в кулуарах Всемирного экономического форума в Давосе:

«На 2018 год по добыче мы заложили 36,6 млн карат, продажи будут больше. Думаю, если рынок позволит, мы сможем продать не менее 40 млн карат в 2018 году»

«Январь был хорошим стартом. Первый квартал ожидаем очень хороший, и полугодие тоже. Летом возможно сезонное снижение, но в целом, думаю, что год будет успешным для «Алросы»

Это несколько расходится с прежними заявлениями руководства «АЛРОСА», в частности в ходе телефонной конференции по результатам 3К17 — о возможности выплаты специальных дивидендов и перехода к расчету дивидендов на основе денежных потоков (что позволило бы избежать влияния неденежных статей на размер выплат) в будущем.

Предполагая, что «АЛРОСА» сможет продать вышеупомянутые активы за $550-600 млн. (аукцион намечен на 19 февраля), мы считаем, что специальные дивиденды могли бы принести доходность около 5%. Так как это была бы однократная выплата, ее отмена едва ли серьезно скажется на оценке компании, но непоследовательность заявлений может вызвать неодобрение инвесторов.

Начальная цена на аукционе — 30 млрд рублей, балансовая стоимость 36 млрд рублей. Если цена на аукционе не повысится, то «АЛРОСА» действительно может отразить убыток от этой операции. В целом же, более логичной была бы выплата дивидендов от разницы между ценой продажи и балансовой стоимостью. Отметим, что одной из причин почему спецдивиденды не планируются, может быть желание «АЛРОСА» направит средства на CAPEX или новые приобретения. 

Определенно, разочаровывающее заявление, снижающее, но не исключающее возможность выплаты специальных дивидендов после продажи газовых активов. Обычные дивиденды, как ожидается, снизятся до 7% по доходности из-за снижения прибыли и потенциальных бухгалтерских корректировок после аварии на шахте Мир, а значит, рынок ждал специальных дивидендов, на наш взгляд. НЕГАТИВНО, поскольку низкая долговая нагрузка компании позволяет выплачивать более высокие дивиденды акционерам.

«Мы как менеджмент примем любое решение, которое акционеры сформулируют. Мое личное мнение, что в 2018 году никакого снижения, сокращения пакета со стороны государства и Республики Саха не предполагается, даже не обсуждается»

«На мой взгляд, у компании достаточно хороший потенциал роста акций на ближайшие несколько лет, поэтому, на мой взгляд, сегодня приватизировать смысла никакого нет»

Вот так сюрприз!
Думали — драйвер, оказалось наоборот
Хотя мне кажется Моисеев правильно все сказал
Какой смысл выплачивать специально?
Будут платить дивиденды когда — тогда и заплатят