Эл5 Энерго (Энел) акции

Прибыль Энел Россия по МСФО в 1 полугодии 2017 года выросла в 5 раз – до 4,3 млрд рублей.
Выручка +5% — до 34,8 млрд рублей.
Прибыль до налогообложения выросла в 5,8 раза – до 5,4 млрд рублей.
Показатель EBITDA +43% — до 8,689 млрд рублей.

Компания ранее пересмотрела свою дивидендную политику. Если раньше выплачивалось 40% от чистой прибыли по МСФО, то иновая политика предполагает выплаты в 2016 году 55% от прибыли, в 2017 году – 60%, в 2018 году – 65%, в 2019 году – 65%. Исходя из текущей рыночной стоимости акций Энел Россия, дивидендная доходность по ним составит 6,2%.

В предыдущем месяце совет директоров начал обсуждать эту возможность. Решение пока не принято, есть некоторые сомнения. Сейчас у нас очень большие затраты по выплатам

Мое мнение заключается в том, что часть (денег от продажи Рефтинской ГРЭС — прим. ТАСС) на инвестиции может потрачена, часть — на спецдивиденды.

У меня сложилось собственное мнение по этому вопросу, процесс только начался, находится на ранней стадии развития. Но когда мы подойдем ближе к делу, мы уже посмотрим, сможет ли рынок предложить приемлемую стоимость для нас. В прошлом году рынок не смог оценить реальную стоимость Рефтинской ГРЭС, возможно, по причине очень сложного 2015 года. Я надеюсь, что 2016 год, также 2017 год помогут потенциальному покупателю лучше оценить стоимость станции

Мы приветствуем планы Энел Россия развивать свои собственные проекты по возобновляемой энергии в России, учитывая: 1). ее давно анонсировавшийся интерес к таким проектам; 2). международный опыт Enel и 3). необходимость заместить два ее существующих проекта ДПМ другими проектами ДПМ после 2020, когда Энел Россия перестанет получать высокую цену за мощность по ДПМ, и ее EBITDA, согласно нашим прогнозам, упадет примерно на 40% г/г в 2021. Капзатраты в размере 405 млн евро на строительство ветровых мощностей представляются сравнимыми с капзатратами Энел Россия на поддержание и ремонт, которые мы ожидаем в 2017-2020, а значит должны способствовать росту капзатрат компании фактически в два раза за этот период. Перерасход по капзатратам и несоблюдение сроков ввода в эксплуатацию — два важнейших риска реализации для этих двух ветровых проектов, кроме того, когда идет речь о возобновляемой энергии, не стоит забывать о коэффициенте использования мощности. Мы считаем новость ПОЗИТИВНОЙ для акций компании, планируем соответствующим образом обновить нашу модель, учтя в ней новые проекты по строительству мощностей, и сохраняем без изменений рекомендацию ПОКУПАТЬ, считая Энел Россия одной из самых привлекательных дивидендных историй (дивидендная доходность за 2018П ~12%, 6% в 2017) среди российских энергокомпаний.

Enel начала новый поиск покупателей на Рефтинскую ГРЭС

 Прежние претенденты считают цену актива завышенной

01 июня 23:57

 Enel начинает новый раунд сбора заявок на продажу Рефтинской ГРЭС, сообщает «Интерфакс» со ссылкой на гендиректора Enel Франческо Стараче. По его словам, другие станции компания продавать не планирует.

 Enel приобрела долю в «Энел Россия» (бывшая ОГК-5) в 2007 г. за 85 млрд руб. (около 2,4 млрд евро). Самая крупная станция компании – Рефтинская ГРЭС в Свердловской области (мощность станции – 3,8 ГВт, или 40% установленной мощности компании) работает на угле Экибастузского месторождения, которое расположено в Казахстане.

Причиной продажи Рефтинской станции остаются сложности с поставками угля. Компания объясняет свое решение стратегией планомерного ухода от угольной генерации и перехода к ВИЭ. Поскольку компания только начала процесс продажи, даты его окончания гендиректор Enel не называет. В апреле «Энел Россия», 56,4% которой принадлежит итальянской Enel, впервые выставила на продажу одну из четырех своих ГРЭС – Рефтинскую. Тогда ее покупкой интересовались «Интер РАО», Сибирская генерирующая компания (СГК), китайская Huadian. Российские компании предлагали за Рефтинскую ГРЭС 13–15 млрд руб. Huadian была готова заплатить до 30 млрд руб., но, узнав о ценах, обсуждаемых с другими претендентами, взяла паузу.

Стоимость актива, выставляемого на продажу Enel, действительно завышена, считает генеральный директор ООО «Газпром энергохолдинг» Денис Федоров. Из-за этого интерес к нему потеряли, по его словам, и китайские компании. «Они думали, что это цена за всю компанию, – такая у меня информация», – говорит он. «Если будет понятный и прозрачный процесс, будем участвовать», – сказал «Интерфаксу» контролирующий СГК бизнесмен Андрей Мельниченко. Получить комментарии «Интер РАО» в четверг вечером не удалось.
https://www.vedomosti.ru/business/articles/2017/06/02/692671-enel-reftinskuyu-gres

Продажа Рефтинской ГРЭС стала бы катализатором для акций Энел Россия, поскольку компания может потенциально рассмотреть вопрос выплаты специальных дивидендов из средств, полученных от продажи. Тем не менее мы сомневаемся, что рынок заметно отреагирует на новость, поскольку компания еще не нашла покупателя на этот актив. Интер РАО ранее заявила, что она больше не рассматривает покупку этой электростанции.

Дмитрий Баженов, посмотрел финансы Энело бегло:
http://smart-lab.ru/q/ENRU/f/y/
не сказать что там есть какой то выдающийся потенциал