Россети (ФСК) акции

РОССИЯ-РОССЕТИ/ФСК-АКЦИИ-РЕКОМЕНДАЦИИ
01.09.2017 16:19:03

«ВТБ Капитал» поднял оценку акций Россетей на 11%, снизил акций ФСК на 17%,
рейтинг — «покупать»

Москва. 1 сентября. ИНТЕРФАКС — «ВТБ Капитал» повысил прогнозную цену обыкновенных акций «Россетей» (MOEX: RSTI) с 1,35 рубля до 1,5 рубля за штуку, а также понизил прогнозную стоимость обыкновенных акций «ФСК ЕЭС» (MOEX: FEES) с 0,3 рубля до 0,25 рубля, сообщается в обзоре инвестбанка.
Рекомендация «покупать» для этих бумаг была подтверждена.
Прогнозная стоимость 0,75 рубля за штуку и рекомендация «продавать» для привилегированных акций «Россетей» не изменились.
Аналитики «ВТБ Капитала» позитивно смотрят на «Россети» и «ФСК». По их оценке, дивидендная доходность по акциям «ФСК» в среднесрочной перспективе достигнет 9%, а ожидаемая смена генерального директора «Россетей» может поспособствовать повышению инвестиционной привлекательности этой компании.

Чистая прибыль ФСК ЕЭС по РСБУ в 2017 году превысит прогнозный плановый показатель в 26 млрд рублей.
Пресс-служба компании:

Я как обычно смотрю на недооцененные акции.
и сейчас это Сетевой комплекс РФ, берем для примера материнскую структуру и дочерние компании.
давайте смотреть исторически… вход ФСК в Россети
оценка ФСК 0,28р. = Россети 2р. 79к.
===================
берем начало 2016г.
ФСК 0,06р. = Россети обычка 0,5р. (МРСК также дно бороздили) 8,3 к 1
сейчас
ФСК 0,171 — Россети обычка 0,97р (всего!) (МРСК за лето +100%) 5,6\1

========================
если цифры сравнить, то Сетка отстает очень сильно, ее МФСО по прикидкам будет в районе +40 (+50 млрд.р.) за полугодие (25% от рыночной капитализации).

если брать паритет начала 2016г., то получили бы цену обычки Россетей = 1р. 41к. ...
а так как стоимость акций ФСК и дочерних МРСК имеет хорошие шансы на дальнейший рост, то и стоимость материнской компании потянется выше.

Удачных инвестиций Господа… :) 

это всего лишь цифры, но думаю пойдем ближе к  паритету ...

Тимофей Мартынов, мне кажется нелогичным на странице с квартальными показателями приводить LTM. Либо его там не должно быть (показывать его только на странице с годовыми показателями), либо там должен быть какой-то LQ(Last Quarter).

Снижение выручки компании связано с падением доходов от присоединения (на 34,6%), подрядных работ и продажи электроэнергии. В тоже время по основной статье доходов ФСК (передача электроэнергии) выручка показала рост на 9,8%. Среди позитивных моментов можно отметить рост скорректированной чистой прибыли на 9,6%, т.к. он может стать базой для расчета дивидендов, если они будут привязаны к показателю по МСФО.

Мы считаем финансовые результаты вполне сильными. В то же время более слабый свободный денежный поток не стоит воспринимать в качестве тревожного сигнала. Он снизился вследствие роста инвестиций в оборотный капитал, который как правило компенсируется высвобождением оборотного капитала в схожем объеме в следующих кварталах. Таким образом, свободный денежный поток скорее всего восстановится в 2П17. Компания увеличила капитальные затраты в 1П17 на 7% г/г до уровня 30,5 млрд руб., что, основываясь на результатах 1П прошлого года, указывает на уровень капитальных затрат в 2017 году 84-90 млрд руб. (против 79 млрд руб. по МСФО в прошлом году).

(2) Скорректированная прибыль за период рассчитывается как прибыль за период за вычетом чистого убытка от обесценения основных средств, убытков от восстановления контроля над дочерним обществом (только для первого полугодия 2017 г.), доходов от прекращения признания дочернего общества (только для первого полугодия 2016 года), включая соответствующие суммы по отложенному налогу на прибыль.

прибыль от основной деятельности растущая.
по последнему Постановлению она основополагающая при начислении доходности минорам.
и долговая нагрузка снижается…
=============
конечно у Россетей недооценка к ФСК порядка 20% и думаю в 3 квартале разрыв сузится.
где-то дивы ушли, где то пришли.
(3 квартал даст мамке апсайд по отчету на 40 млрд.р. с хвостом)
+ у Сетки в рукаве козырь… такой как спецдивы с дивидендов дочек.