Россети (ФСК) акции

сергей,  идите в звезду… :) скоро думаю это слово станет ругательным ... 

сергей, звезда хорошая акция.

Только что по рбк-тв А. Павлов (Открытие-брокер): акции ФСК на данный момент находятся вблизи своих максимумов, поскольку прогнозы самой компании на 2017 год серьёзно ухудшены. 

Говорили Роме-реморе брать «Звезду», а он всё старое толдычит(

smart-lab.ru/my/sergoo/blog/all/
smart-lab.ru/forum/Звезда

У 14 крупных нерезов инвесткомпаний есть ФСК ЕЭС ...  
Есть немного у нерезов и Россетей 
============== 
при этом есть интересный момент Сетки у нерезов чуть больше 1% и их доля с Нового года не растет! ФСК у них до Нового года было 3%, сейчас уже 3,7% ! 3 крупных инвесткомпании (нерезиденты) одновременно нарастили свою долю в ФСК ... 

Нерезы скупают потихоньку акции ФСК… и скорее всего это связано с сильной недооценкой к Номинальной стоимости. Может конечно еще повлияли размещаемые допэмиссии Россетей, которые не известно в каком количестве и когда будут еще размещены. там же грамотные экономисты… просчитали разницу, доходность и правильную цену ...  
… доли фондов в Сетке сейчас имеют Sberbank Electric Utilities 0,06% и VTB Electric Utilities 0,03%

Тимофей Мартынов, одна инвестиция долгосрочная, остальные спекулятивные… :)  у ФСК очень сильный фундамент и хорошие дивы, грех не поднять к позе порядка +100%+150%.
В МТС  новый выкуп  примерно по текущим ценам.

Виталий, ага!
Это финансист титан стоикович Ремора постарался!

Ремора, Откуда такая информация, что такой-то фонд увеличил позицию?

Разгоняют ФСК, похоже…

Handelsbanken Fonder AB (Швеция) увеличил пакет на +138,67%, их доля выросла до 0,23% от УК ФСК!… :) 
https://thebanks.eu/banks/17591

Ремора, а так можно ?:)

Ulus, ну вот :( 
Рассуждали верно. Просто ответить за ФСК никто не может, зачем они этой фразой мозг выносят инвесторам. 

Malik, еще Шведский банк нарастил позу на +138% примерно… :) нерезы  наращивают позу в ФСК…  до Нового года у них было 3%  примерно от УК, на 13 января 3,5%…  сейчас 3,7%…  быстро растут позиции, к чему бы это?  не собрались ли они скупить весь фри флот?  ... 

Ремора, кучеряво )  они как я, я даже мальца плечико включил на той неделе

Russell Investments (амеры) нарастили пакет в ФСК ЕЭС на +157%,  сейчас у них 0,09% от УК ФСК ЕЭС.
https://russellinvestments.com/us/

Канадцы нарастили позу с Нового года в 2 раза, сейчас у них 0,12% от УК ФСК ЕЭС. 
Connor Clark & Lunn Financial Group 
https://www.cclgroup.com/cclfg/en

Роман П., полностью согласен.
Об этом и речь. «но реальных расходов кэша в размерах амортизации мы в данный момент не несем».
И теоретически ровно на сумму амортизации должны образовываться свободные деньги.
Но я же эти деньги могу потратить: склад сырья забить под крышу, кредиторку погасить, на дивиденты отдать, себе остров купить и.т.п.
Об этом и речь!

Если на пальцах
Выручка 10 р

Себестоимость
    Зарплата  - 3 р
    Сырье      - 2 р
    Амортизация — 1 р

Итак Прибыль = 10-3-2-1 = 4р.

Отлично. а теперь деньги (FCF)
10 р нам прилетело. 

Но потратили то мы только 5 р (выплатили зп и отдали поставщикам за сырье) 
Итог: FCF = 5 р.

Внимание: ровно на сумму амортизации (1 рубль!!!)  у нас денег больше осталось, чем чистая прибыль.
И вот если мы этот рубль зарезервируем и никому не отдадим. А когда придет утвержденная инвест. программа мы этот рубль достаем и потратим. Это да!
Но мы же этот рубль могли потратить. Нам никто не мешает. Деньги пришли 1 рубль — пойду куплю остров себе.

И в этом и был вопрос.
Источник финансирования у ФСК: амортизация, учтенная в тарифе —  это и есть наш рубль.

И если так, то как его увидеть в отчетности, и тут я как понимаю смотреть его надо именно в отчете о движении денежных средств.
Что я и делал попытки, кидая тут скрины.

З.Ы. не туда запостил я вопрос,  тут скорее всего ответили бы профессиональные аудиторы. А мы инвесторы. Мы по верхушкам отчетность прочли, сделали вывод о предприяттии «деньги есть, прибыль есть» — надо брать.

тут вопрос филосовский насколько надо углубляться в отчетность и  понимание бизнеса, чтобы решить входить в бумагу или нет.

Кропотливо неделями отчетность ковырять — то же абсурд.

закроем тему. долго так можем мусолить.
Всем больше спасибо. 
Ряд моментов хороших для себя вынес!

Ulus, в БДДС амортизация увеличивает кэш, мы купили основные средства, понесли единовременные расходы и далее раскидываем эти расходы в течение 1-3-5-10 лет в себестоимость услуг, потребитель оплачивает сумму аммортизации, которая включена в себестоимость, но реальных расходов кэша в размерах амортизации мы в данный момент не несем, мы их понесли ранее, когда покупали оборудование, а основных средств у ФСК навалом, сумма амортизации существенная

На западных рынках акции Сетевых компаний являются одними из самых стабильных и высокодоходных.  
У нас они пока отстают от общего рынка примерно в 6 раз!.. :)  для сравнения  стоимость Чистых активов МТС по отчетности = 80р., в рынке стоят в 3 раза дороже.  у ФСК прямо противоположная ситуация стоимость ЧА = 55к.,  цена в рынке в 3 раза дешевле…  дисбаланс виден не вооруженным глазом…

Ulus, как не странно — это план на 2016г.… :) т.е. облиги данные уже выпущены. только процесс этот не односторонний. одни облигации выпускают — другие, ранее выпущенные выкупают и гасят.  По отчету за 9м. 2016г. долговая нагрузка ФСК ЕЭС была снижена на 10%.  в совокупности надо рассматривать «обе стороны медали»… :)

на кредиты-долговую нагрузку, которые в свою очередь прочие расходы увеличат

ну почему ) 30 ярдов то облиги выпустят )))

Как они амортизацию считают источником финансирования?

В азах экономтеории и микроэкономики — это является источником финансирования. 

А так действительно непонятно зачем они такими фразами сыпят — для пыли в глаза, типа «чистую прибыль мы не тронем» и без намеков на кредиты-долговую нагрузку, которые в свою очередь прочие расходы увеличат (если капексы недолгосрочными будут) на сумму процентов по кредиту (либо в стоимость инвест.актива дополнительно)

Амортизация начисляется на текущие основные средства и никакого отношения к будущей инвестиционной программе не имеет. За счет нее уменьшается текущая чистая прибыль, путем равномерных ежемесячных начислений, как правило — это 1/36 в месяц от стоимости основного средства (амортизация основного средства в течение 3-х лет). Если организация хочет купить новые основные средства, то она, допустим, из чистой прибыли покупает эти самые основные средства и амортизирует их в дальнейшем. Так что новая инвестиционная программа будет именно из чистой прибыли или кредитов еще возьмут.

Ulus, 60 ярдов — это Чистая прибыль… :) из ее вычтены затраты! т.е.  та же амортизация уже учтена, и списана из валовой прибыли внутри расходной части…
при этом Чистые активы составляют 55к. на каждую акцию (очищенные от долговой нагрузки)

Аудитор, согласен.
Тогда момент: где спрятаны они в отчетности? Ведь 2016 г. уже прошел и у нас есть отчетность за 9 месяцев.
Тут даже на пальцах.
Прибыль = 60 ярдов уже
Денежных средств на балансе на конец = 42 ярда
Берем от прибыли 30 ярдов (50%)
Остается = 12 ярдов.

А 58 ярдов на капекс по волшебной строке:  амортизация заложенная в тарифе! Это где?
Потрачено? 
То есть вот тут показано как потрачено:

а если не потрачено, где спрятаны?