Саратовский НПЗ акции

Да, вышел отчет. Неплох, чуть лучше моих ожиданий

zzznth, в 1600 на дивы по году уверовали или еще нет?)

Прибыль Саратовский НПЗ 1 п/г РСБУ +91%
Прибыль Саратовский НПЗ 1 п/г РСБУ +91% и составила 3,7 млрд руб



отчет

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Да, вышел отчет. Неплох, чуть лучше моих ожиданий

Читал где то что этот проект будет давать 1 ярд к ебиде. Интересно откуда вот возьмут такие деньги на строительство, это ведь в 4р выше капитализации компании, может быть Роснефть дебюторку вернет, тогда это будет мегапозитив, есть конечно еще вариант в долг)

Вредный инвестор, вопрос еще как быстро это можно провернуть. Думаю на несколько лет минимум капекс растянется.

zzznth,

Вредный инвестор, ну, судя по формулировкам, там пока только планируют
Году к 24-му авось и смогут проделать.
Браунфилд проекты все ж тоже несколько лет обычно делают...

p.s. ну и ярд ебитды — это, конечно, неплохо, но не сказал бы, что прям кардинально компания другой станет

zzznth, согласен что столько ебиды это копейки для проекта почти в ярд зелени. Надежда на возврат дебюторки и на этом быстрый подскок). Кстати сегодня вроде отчет должен выйти

Читал где то что этот проект будет давать 1 ярд к ебиде. Интересно откуда вот возьмут такие деньги на строительство, это ведь в 4р выше капитализации компании, может быть Роснефть дебюторку вернет, тогда это будет мегапозитив, есть конечно еще вариант в долг)

Вредный инвестор, вопрос еще как быстро это можно провернуть. Думаю на несколько лет минимум капекс растянется.

zzznth,

Вредный инвестор, ну, судя по формулировкам, там пока только планируют
Году к 24-му авось и смогут проделать.
Браунфилд проекты все ж тоже несколько лет обычно делают...

p.s. ну и ярд ебитды — это, конечно, неплохо, но не сказал бы, что прям кардинально компания другой станет

Читал где то что этот проект будет давать 1 ярд к ебиде. Интересно откуда вот возьмут такие деньги на строительство, это ведь в 4р выше капитализации компании, может быть Роснефть дебюторку вернет, тогда это будет мегапозитив, есть конечно еще вариант в долг)

Вредный инвестор, вопрос еще как быстро это можно провернуть. Думаю на несколько лет минимум капекс растянется.

zzznth,

Читал где то что этот проект будет давать 1 ярд к ебиде. Интересно откуда вот возьмут такие деньги на строительство, это ведь в 4р выше капитализации компании, может быть Роснефть дебюторку вернет, тогда это будет мегапозитив, есть конечно еще вариант в долг)

Вредный инвестор, вопрос еще как быстро это можно провернуть. Думаю на несколько лет минимум капекс растянется.

zzznth, Изначально план постройки говорил о сроках до 2024г

Вредный инвестор, изначально это в 19-м? Или в этой статье?
Ну и получается, что выхлоп будет (если будет) не ранее 24-25 годов.
Для долгосрока то неплохо, но в остальных случаях…

Читал где то что этот проект будет давать 1 ярд к ебиде. Интересно откуда вот возьмут такие деньги на строительство, это ведь в 4р выше капитализации компании, может быть Роснефть дебюторку вернет, тогда это будет мегапозитив, есть конечно еще вариант в долг)

Вредный инвестор, вопрос еще как быстро это можно провернуть. Думаю на несколько лет минимум капекс растянется.

zzznth, зато возможно получим мощнее раскрытие стоимости компании. Лет 10 назад помню Саратик хотели продать за 500 млн зеленых, вот бы Роснефть его захотела продать вновь)) Хотя думаю не для того строят чтобы продавать или хотя может быть и наоборот, но в любом случае с ценой акции что то должно произойти до 24г коль такие масштабные планы

Читал где то что этот проект будет давать 1 ярд к ебиде. Интересно откуда вот возьмут такие деньги на строительство, это ведь в 4р выше капитализации компании, может быть Роснефть дебюторку вернет, тогда это будет мегапозитив, есть конечно еще вариант в долг)

Вредный инвестор, вопрос еще как быстро это можно провернуть. Думаю на несколько лет минимум капекс растянется.

zzznth, Изначально план постройки говорил о сроках до 2024г

Читал где то что этот проект будет давать 1 ярд к ебиде. Интересно откуда вот возьмут такие деньги на строительство, это ведь в 4р выше капитализации компании, может быть Роснефть дебюторку вернет, тогда это будет мегапозитив, есть конечно еще вариант в долг)

Вредный инвестор, вопрос еще как быстро это можно провернуть. Думаю на несколько лет минимум капекс растянется.

Читал где то что этот проект будет давать 1 ярд к ебиде. Интересно откуда вот возьмут такие деньги на строительство, это ведь в 4р выше капитализации компании, может быть Роснефть дебюторку вернет, тогда это будет мегапозитив, есть конечно еще вариант в долг)

Статья от 1 марта.


В Саратовской области продолжается реализация ряда крупных инвестпроектов.
В частности, на Саратовском нефтеперерабатывающем заводе (НПЗ) Роснефти планируется создание нового комплекса гидроконверсии вакуумного газойля.
Стоимость проекта оценивается в 59 млрд руб.
Возможность строительства данного комплекса Роснефть рассматривала еще 4 года назад, в феврале 2017 г., однако проект был поставлен на паузу

И про Кип. Сейчас везде практически ставят турбокванты немецкие. Они считают точно очень. В плоть до литра. И главное их отличие от диафрагм и счётчиков, то что они взависимости от температуры пересчитывают объем и вес
плотность автоматически. Штука хорошая, но дорогая.

Решил еще чуток покопаться и возник ряд вопросов...

1) Все прогнозные модели доходности СарНПЗ основываются на том, что раз в два года будет ремонт. А на чем основывается это предположение?

Оговорюсь, что в 2021-м году ремонт почти наверняка будет zakupki.rosneft.ru/node/589747

Но вот в сделках с заинтересованностью за 19-й год указана интересная: перевод систем контроля на 3-х летний (и более длинный цикл). Причем срок указан 48 месяцев. Сумма, впрочем, мизерная — всего 124 ляма. Очевидно, что само переустройство (если оно случится) будет попозднее.

2) Пресловутый МТБЭ. Зачем его так много?
Доля высокооктановых бензинов не такая уж и большая (чуть менее 20%). Как я понимаю, в дизельном, судоходном топливе присадка не нужна. В вакуумных газойлях, наверное, тоже...

Для понимания масштабов: СарНПЗ производит около миллиона тонн высооктановых бензинов в год. Если доля присадки 5% (по регламентам не более 15%), то необходим 50 тысяч тонн присадок. За три года — 150 тыс т; примерно сходится… Однако себестоимость продаж в 19-м году была 8.5 ярдов, в 20-м на удивление меньше — всего 7.5 ярда. Но если МТБЭ будут расходовать такими темпами, то только это приведет к 5.5 ярдам себестоимости в год… Впрочем, опять же, вполне может быть что сделка будет «выбираться» не полностью, но вот двукратное увеличение одного из компонентов себестоимости приятным фактором назвать сложно.

Кстати, из сделок с заинтересованностью в прошлые годы можно выудить интересное: СарНПЗ был как поставщиком, так и покупателем МТБЭ. Правда там поменьше были масштабы — видимо излишки «сбрасывали».

Чего ждать то по итогу?
В условиях крайней скудности информации, толковать можно как угодно. Возможна трактовка, что раз планируют закупать больше (в объемах) высокооктановых присадок — то компания планирует производить больше высокооктанового бензина (что скорее плюс, он, наверное, более маржинальный).
Возможна и другая трактовка: резкое увеличение себестоимости приведет к ухудшению прибылей, и, соответственно, дивидендов.

В общем, походу компания очень может нас удивить, причем сильно и в обе стороны.

zzznth, про мтб. Оно нахрена нужно. Есть прекрасные наработки перевода установок богатого газа на функционал мтб. Дёшево и сердито. То что Роснефть построила мтб, она даже загрузить на 50% не может. Бабло отмыли как обычно. С проектированием в Роснефти беда полная.

Решил еще чуток покопаться и возник ряд вопросов...

1) Все прогнозные модели доходности СарНПЗ основываются на том, что раз в два года будет ремонт. А на чем основывается это предположение?

Оговорюсь, что в 2021-м году ремонт почти наверняка будет zakupki.rosneft.ru/node/589747

Но вот в сделках с заинтересованностью за 19-й год указана интересная: перевод систем контроля на 3-х летний (и более длинный цикл). Причем срок указан 48 месяцев. Сумма, впрочем, мизерная — всего 124 ляма. Очевидно, что само переустройство (если оно случится) будет попозднее.

2) Пресловутый МТБЭ. Зачем его так много?
Доля высокооктановых бензинов не такая уж и большая (чуть менее 20%). Как я понимаю, в дизельном, судоходном топливе присадка не нужна. В вакуумных газойлях, наверное, тоже...

Для понимания масштабов: СарНПЗ производит около миллиона тонн высооктановых бензинов в год. Если доля присадки 5% (по регламентам не более 15%), то необходим 50 тысяч тонн присадок. За три года — 150 тыс т; примерно сходится… Однако себестоимость продаж в 19-м году была 8.5 ярдов, в 20-м на удивление меньше — всего 7.5 ярда. Но если МТБЭ будут расходовать такими темпами, то только это приведет к 5.5 ярдам себестоимости в год… Впрочем, опять же, вполне может быть что сделка будет «выбираться» не полностью, но вот двукратное увеличение одного из компонентов себестоимости приятным фактором назвать сложно.

Кстати, из сделок с заинтересованностью в прошлые годы можно выудить интересное: СарНПЗ был как поставщиком, так и покупателем МТБЭ. Правда там поменьше были масштабы — видимо излишки «сбрасывали».

Чего ждать то по итогу?
В условиях крайней скудности информации, толковать можно как угодно. Возможна трактовка, что раз планируют закупать больше (в объемах) высокооктановых присадок — то компания планирует производить больше высокооктанового бензина (что скорее плюс, он, наверное, более маржинальный).
Возможна и другая трактовка: резкое увеличение себестоимости приведет к ухудшению прибылей, и, соответственно, дивидендов.

В общем, походу компания очень может нас удивить, причем сильно и в обе стороны.

zzznth, про системы контроля. есть такая штука, КИПиА зовётся. если упрощённо, то это всякие датчики, расходомеры и т.п. т.е. приборы контроля, ну чтобы технологию контролировать. Так вот их надо регулярно поверять, ну если упрощённо, проверять что они правильно и с достаточной точностью меряют и выдают измеряемые величины. Вот эта самая регулярность — разная. В среднем раньше было раз в год. Ну и наметилась тенденция, что приборы становятся лучше и лучше, сейчас уже и три года межповерочного интервала — как норма. Видимо про это как раз в первой части и идёт речь. Заменяют приборы на аналогичные, но с большим межповерочным интервалом, чтобы впоследствии реже поверять и соответственно больше бабла экономить на этом. (реже поверяем, меньше времени простаиваем)

Василий В., спасибо за разъяснения.
Но ведь это по сути метрологические фишки, плановый ремонт как проходил раз в два года — так и будет проходить. Так получается. Возможно что-то поменьше будет простаивать, да и всё. Не особо кардинальные изменения

Решил еще чуток покопаться и возник ряд вопросов...

1) Все прогнозные модели доходности СарНПЗ основываются на том, что раз в два года будет ремонт. А на чем основывается это предположение?

Оговорюсь, что в 2021-м году ремонт почти наверняка будет zakupki.rosneft.ru/node/589747

Но вот в сделках с заинтересованностью за 19-й год указана интересная: перевод систем контроля на 3-х летний (и более длинный цикл). Причем срок указан 48 месяцев. Сумма, впрочем, мизерная — всего 124 ляма. Очевидно, что само переустройство (если оно случится) будет попозднее.

2) Пресловутый МТБЭ. Зачем его так много?
Доля высокооктановых бензинов не такая уж и большая (чуть менее 20%). Как я понимаю, в дизельном, судоходном топливе присадка не нужна. В вакуумных газойлях, наверное, тоже...

Для понимания масштабов: СарНПЗ производит около миллиона тонн высооктановых бензинов в год. Если доля присадки 5% (по регламентам не более 15%), то необходим 50 тысяч тонн присадок. За три года — 150 тыс т; примерно сходится… Однако себестоимость продаж в 19-м году была 8.5 ярдов, в 20-м на удивление меньше — всего 7.5 ярда. Но если МТБЭ будут расходовать такими темпами, то только это приведет к 5.5 ярдам себестоимости в год… Впрочем, опять же, вполне может быть что сделка будет «выбираться» не полностью, но вот двукратное увеличение одного из компонентов себестоимости приятным фактором назвать сложно.

Кстати, из сделок с заинтересованностью в прошлые годы можно выудить интересное: СарНПЗ был как поставщиком, так и покупателем МТБЭ. Правда там поменьше были масштабы — видимо излишки «сбрасывали».

Чего ждать то по итогу?
В условиях крайней скудности информации, толковать можно как угодно. Возможна трактовка, что раз планируют закупать больше (в объемах) высокооктановых присадок — то компания планирует производить больше высокооктанового бензина (что скорее плюс, он, наверное, более маржинальный).
Возможна и другая трактовка: резкое увеличение себестоимости приведет к ухудшению прибылей, и, соответственно, дивидендов.

В общем, походу компания очень может нас удивить, причем сильно и в обе стороны.

zzznth, про системы контроля. есть такая штука, КИПиА зовётся. если упрощённо, то это всякие датчики, расходомеры и т.п. т.е. приборы контроля, ну чтобы технологию контролировать. Так вот их надо регулярно поверять, ну если упрощённо, проверять что они правильно и с достаточной точностью меряют и выдают измеряемые величины. Вот эта самая регулярность — разная. В среднем раньше было раз в год. Ну и наметилась тенденция, что приборы становятся лучше и лучше, сейчас уже и три года межповерочного интервала — как норма. Видимо про это как раз в первой части и идёт речь. Заменяют приборы на аналогичные, но с большим межповерочным интервалом, чтобы впоследствии реже поверять и соответственно больше бабла экономить на этом. (реже поверяем, меньше времени простаиваем)

Решил еще чуток покопаться и возник ряд вопросов...

1) Все прогнозные модели доходности СарНПЗ основываются на том, что раз в два года будет ремонт. А на чем основывается это предположение?

Оговорюсь, что в 2021-м году ремонт почти наверняка будет zakupki.rosneft.ru/node/589747

Но вот в сделках с заинтересованностью за 19-й год указана интересная: перевод систем контроля на 3-х летний (и более длинный цикл). Причем срок указан 48 месяцев. Сумма, впрочем, мизерная — всего 124 ляма. Очевидно, что само переустройство (если оно случится) будет попозднее.

2) Пресловутый МТБЭ. Зачем его так много?
Доля высокооктановых бензинов не такая уж и большая (чуть менее 20%). Как я понимаю, в дизельном, судоходном топливе присадка не нужна. В вакуумных газойлях, наверное, тоже...

Для понимания масштабов: СарНПЗ производит около миллиона тонн высооктановых бензинов в год. Если доля присадки 5% (по регламентам не более 15%), то необходим 50 тысяч тонн присадок. За три года — 150 тыс т; примерно сходится… Однако себестоимость продаж в 19-м году была 8.5 ярдов, в 20-м на удивление меньше — всего 7.5 ярда. Но если МТБЭ будут расходовать такими темпами, то только это приведет к 5.5 ярдам себестоимости в год… Впрочем, опять же, вполне может быть что сделка будет «выбираться» не полностью, но вот двукратное увеличение одного из компонентов себестоимости приятным фактором назвать сложно.

Кстати, из сделок с заинтересованностью в прошлые годы можно выудить интересное: СарНПЗ был как поставщиком, так и покупателем МТБЭ. Правда там поменьше были масштабы — видимо излишки «сбрасывали».

Чего ждать то по итогу?
В условиях крайней скудности информации, толковать можно как угодно. Возможна трактовка, что раз планируют закупать больше (в объемах) высокооктановых присадок — то компания планирует производить больше высокооктанового бензина (что скорее плюс, он, наверное, более маржинальный).
Возможна и другая трактовка: резкое увеличение себестоимости приведет к ухудшению прибылей, и, соответственно, дивидендов.

В общем, походу компания очень может нас удивить, причем сильно и в обе стороны.

zakupki.rosneft.ru/files/zakup/362/2015-11/190953/prot/%D0%9F%D1%80%D0%BE%D1%82%D0%BE%D0%BA%D0%BE%D0%BB%20%D0%A6%D0%97%D0%9A-200.1-15_%D0%B8%D1%82%D0%BE%D0%B3_2072.pdf
бегло погуглив: в 16-м году было 46 миллионов за тыс. тонн, сейчас — 105. Рост более чем в два раза

Совершение эмитентом существенной сделки

1. Общие сведения
1.1. Полное фирменное наименование эмитента (для некоммерческой организации – наименование): Публичное акционерное общество «Саратовский нефтеперерабатывающий завод»
1.2. Сокращенное фирменное наименование эмитента: ПАО «Саратовский НПЗ»
1.3. Место нахождения эмитента: Российская Федерация, город Саратов
1.4. ОГРН эмитента: 1026402483810
1.5. ИНН эмитента: 6451114900
1.6. Уникальный код эмитента, присвоенный регистрирующим органом: 00248-A
1.7. Адрес страницы в сети Интернет, используемой эмитентом для раскрытия информации: www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=3707; www.saratov-npz.ru/
1.8. Дата наступления события (существенного факта), о котором составлено сообщение: 12.07.2021

2. Содержание сообщения
2.1. вид организации, которая совершила существенную сделку (эмитент; лицо, предоставившее обеспечение по облигациям эмитента): эмитент;
2.2. категория сделки (существенная сделка, не являющаяся крупной; крупная сделка; сделка, в совершении которой имелась заинтересованность; крупная сделка, которая одновременно является сделкой, в совершении которой имелась заинтересованность): существенная сделка, не являющаяся крупной;
2.3. вид и предмет сделки: дополнительное соглашение к договору поставки октаноповышающей присадки метил-трет-бутиловый эфир (МТБЭ);
2.4. содержание сделки, в том числе гражданские права и обязанности, на установление, изменение или прекращение которых направлена совершенная сделка: увеличение объема закупаемого Товара — октаноповышающей присадки метил-трет-бутиловый эфир (МТБЭ) — до не более 167 559,00 т и общей стоимости Товара — до не более 17 717 755 683,60 руб. (с учетом НДС);
2.5. срок исполнения обязательств по сделке, стороны и выгодоприобретатели по сделке, размер сделки в денежном выражении и в процентах от стоимости активов эмитента: январь 2021 года – декабрь 2023 года; поставщик — ООО «ЭКТОХИМ», покупатель — ПАО «Саратовский НПЗ»; выгодоприобретатели отсутствуют; размер сделки в денежном выражении — не более 17 717 755 683,60 руб. (с учетом НДС); размер сделки в процентах от стоимости активов эмитента: исходя из максимального размера сделки в денежном выражении 42,8 %;
2.6. стоимость активов эмитента на дату окончания последнего завершенного отчетного периода, предшествующего совершению сделки (заключению дополнительного соглашения к договору): 41 362 766 тыс. руб. по состоянию на 31.03.2021;
2.7. дата совершения сделки (заключения дополнительного соглашения к договору): 09.07.2021;
2.8. сведения о принятии решения о согласии на совершение или о последующем одобрении сделки в случае, когда такое решение было принято уполномоченным органом управления эмитента (наименование органа управления эмитента, принявшего решение о согласии на совершение или о последующем одобрении сделки, дата принятия указанного решения, дата составления и номер протокола собрания (заседания) органа управления эмитента, на котором принято указанное решение, если оно принималось коллегиальным органом управления эмитента), или указание на то, что решение о согласии на совершение или о последующем одобрении сделки не принималось: решение принято Советом директоров ПАО «Саратовский НПЗ» 01.06.2021, протокол № 427 от 01.06.2021.


3. Подпись
3.1. И.о. начальника отдела правового обеспечения, корпоративного управления и собственности (доверенность №22/406 от 31.12.2020)
Н.С. Лимановская


3.2. Дата 12.07.2021г.

проблема в том, что ничего интересного за 2й квартал скорее всего не увидим
но, конечно, если какой-то из показателей будет сильно отличаться от 2*показатель 1кв, то это будет повод призадуматься и пересмотреть прогнозы

сегодня ожидаем: KRKNP: закрытие реестра по дивидендам 1132,93 руб

см. календарь по акциям

А когда выйдет отчет за 2-ой квартал? Лучше его дождаться и посмотреть, чем спорить на форуме.

Порыв ветра, через пару недель :)
но с вероятностью 95% ничего сверхинтересного там не будет. чуток более интересен будет отчет за 3й квартал, но повторюсь вся неопределенность «лежит» в 4м квартале

zzznth, мне интересен результат за квартал. 1-ый и 2-ой квартал дадут, думается, результат за год. 700 руб за 1-ый и сколько-то за 2-ой. Я жду 1400 в итоге за год. 3-ий квартал оплатит ремонт в 4-ом квартале.

Порыв ветра, около 19 июля ждем отчет

Михаил П, я уже устал удивляться что инвесторы не знают базовых вещей :)
например что операции сложения и умножения имеют свойства ассоциативности, дистрибутивности и коммутативности

Если попростому: распишите сколько налогов вы заплатите в обоих случаях и будет вам щастье и понимание простых вопросов :)

zzznth, там сценариев масса. Например, владею более 3-х лет, когда выгоднее продать, до или после отсечки. В этом случае имеет смысл очищать дивы от налога

А когда выйдет отчет за 2-ой квартал? Лучше его дождаться и посмотреть, чем спорить на форуме.

Порыв ветра, через пару недель :)
но с вероятностью 95% ничего сверхинтересного там не будет. чуток более интересен будет отчет за 3й квартал, но повторюсь вся неопределенность «лежит» в 4м квартале

zzznth, мне интересен результат за квартал. 1-ый и 2-ой квартал дадут, думается, результат за год. 700 руб за 1-ый и сколько-то за 2-ой. Я жду 1400 в итоге за год. 3-ий квартал оплатит ремонт в 4-ом квартале.

А когда выйдет отчет за 2-ой квартал? Лучше его дождаться и посмотреть, чем спорить на форуме.

Порыв ветра, через пару недель :)
но с вероятностью 95% ничего сверхинтересного там не будет. чуток более интересен будет отчет за 3й квартал, но повторюсь вся неопределенность «лежит» в 4м квартале