Финаме
БКС Мир Инвестиций
Почему ММК не включат в мае и, возможно, до ноября?
ММК после исключения во время ноябрьской ребалансировки 2020 г. вырос на 75% до н.в. и частично увеличил free-float, но в целом компанию оценивают в пределах MSCI 20%.
Следовательно, компания с лихвой (20-25%) соответствует критерию MSCI Russia по капитализации в свободном обращении, из-за которого, наряду с низкой ликвидностью, компанию исключили из индекса.
Компания также существенно повысила ликвидность после третьего квартала 2020 г., но в первом квартале 2021 г. наблюдается снижение и компании необходимо соответствовать критерию успешной торговой истории за четыре квартала, или 12 месяцев.
Исходя их текущей капитализации в свободном обращении и показателя free-float в 20% ММК необходимо, чтобы средний дневной объем торгов за квартал был не меньше $1,2 млн.
В таком случае компания будет соответствовать минимальному уровню ликвидности MSCI Russia, который должен составлять 15% от трехмесячного коэффициента ATVR (Annual Traded Value Ratio), 80% – от трехмесячного показателя частотности торговли за последние четыре квартала, а также 15% – от 12-тимесячного ATVR.
Используется местный и иностранный листинг с максимальным трехмесячным ATVR, в случае MMK – это лондонский листинг MMK LI.
Следовательно, пока у компании низкие шансы даже на включение во время ноябрьской полугодовой ребалансировки.
