Магнит акции

Кто нибудь знает почему Магнит падает ?!?!

Долго это будет продолжаться?

Подскажите новичку /: В

Магнит находится в падении с августа 2015 года. Этот тренд снижения можно рассматривать как коррекцию после стремительного роста акции в период май 2014-август 2015, за который цена увеличилась вдвое. В таком случае, акции Магнита уже трижды пересекали 61.8% уровень коррекции Фибоначчи, однако ни разу там не задерживались, каждый раз выходя за уровень всё меньше.  Цены двух последних месяцев формируются в восходящий треугольник, что является признаком роста цен.

EMA 200 достаточно стабильно падает с начала года, что совсем неудивительно, однако в последние дни это падение серьёзно замедлилось, и скользящая средняя почти остановилась на уровне 9658. У EMA 50 ситуация очень похожая, однако рост уже начался в начале июня. MACD в течение последних 7 месяцев подавал крайне точные сигналы и на данный момент находится крайне близко к сигналу к покупке.

С другой стороны, осцилляторы в лице стохастического и RSI пока что не подают сигналы к покупке, и цены ещё не находятся на конце треугольника, так что не стоит ожидать подъём ближайшие дни. Рекомендуется дождаться сигнала от хотя бы одного из осцилляторов или же середины июля, когда цены достигнут конца треугольника, и потом начать игру на повышение с стоп-приказом немного выше локального минимума (~8850).

Магнит опубликовал умеренно слабые финансовые результаты по итогам 1 кв. 2017 г. Инвесторы достаточно болезненно отреагировали на квартальные результаты, что стало причиной снижения стоимости акций на 4% к концу апреля, однако уже к середине мая котировки вернулись к прежним значениям. Существенное падение объемов роста квартальной выручки (г/г), а также ухудшение сопоставимых (LFL) показателей компании объясняется рекордно низкой инфляцией, продолжающимся падением реальных доходов населения, географией ведения бизнеса и частичной потерей выручки в связи с закрытием магазинов формата «У дома» (в рамках программы реновации). Целевой уровень капитальных затраты в связи с обновлением формата «У дома» равен 105 млрд руб. и для обеспечения этих инвестиций менеджменту компании придется увеличить долговую нагрузку ритейлера.

Рост выручки одного из ведущих ритейлеров страны за первые три месяца 2017 г. составил 4,6% (здесь и далее – год к году) против 16,7% за 1 кв. 2016 г.  Средний LFL чек за 1 кв. 2017 г. снизился на 0,14%, при этом LFL трафик уменьшился на 4,64%. Падение сопоставимых LFL продаж составило 4,77%.

Показатель EBITDAR вырос на 9,8%, что обусловлено увеличением доли арендуемых площадей. Так, по заявлению руководства, только 20% вновь открываемых магазинов будет принадлежать компании на праве собственности. Рентабельность по EBITDAR увеличилась на 56 бп. Рост EBITDA составил 6,1% (за счет увеличения амортизационных отчислений на 2 млрд руб. г/г).

Чистая прибыль продемонстрировала отрицательную динамику роста (-8,5%). При этом рентабельность по этому показателю уменьшилась на 40 бп.  

Несмотря на умеренно слабые результаты за первый квартал, к концу года компания рассчитывает на годовой рост выручки в диапазоне между 9-13%. Мы более осторожны в прогнозах и считаем, что к концу года темп роста выручки составит 11,5%. Таким образом, прогнозируемая на конец 2017 г. выручка составит 1 199 млрд руб.

Всего за 1 кв. компания открыла (net) 250 магазинов, увеличив количество торговых площадей до 5,15 млн кв. м. 188 из вновь открытых магазинов (net) принадлежат формату «У дома».  В прошлом году компании удалось открыть (net) 927 магазинов этого формата. В этом году планируется открыть (net) 1700 магазинов «У дома». Напомним, что магазины этого формата генерируют около 74% общей выручки компании.

В 2017 г. компания планирует обновить 2000 магазинов данного формата (с начала года уже было обновлено 454 магазина). По заявлениям представителей ритейлера, обновленный магазин формата «У дома» генерирует, в среднем, на 11-14% больше выручки.

Вместе с тем мы можем наблюдать значительную разницу в динамике роста торговых площадей и динамике роста выручки: 4 пп за 1 кв. 2016 против 9 пп за 1 кв. 2017 г.

Макроэкономическая ситуация. Резкое падение темпов роста выручки компании объясняется рекордным замедлением роста продовольственных цен, продолжающимся падением реальных доходов населения, а также закрытием части магазинов ритейлера в связи с программой по обновлению формата «У дома».

По нашему мнению, существенное влияние на финансовые показатели ритейлера продолжает оказывать географическая структура его бизнеса. Так, на долю ЦФО и СЗФО (регионов-лидеров по темпам роста реальных зарплат в 2016 г.) приходится всего около 37% процентов всех магазинов компании.  Также, по нашему мнению, значительное давление на финансовые показатели компании оказывает конкуренция с локальными ритейлерами.

Финансовая модель. В связи с масштабной программой обновления магазинов формата «У дома», а также планами компании по расширению бизнеса, мы прогнозируем значительный объем капитальных инвестиций в ближайшие 5 лет. Целевой уровень CAPEX на конец года (по заявлению менеджмента компании) составляет 105 млрд руб. Для корректного учета влияния капитальных затрат на денежный поток ритейлера мы использовали 6-летний прогноз в рамках финансовой модели.

Значительные капитальные инвестиции будут финансироваться за счет привлечения долгосрочного финансирования. На данный момент показатель ЧД/EBITDA компании равен 1, однако, по заявлению представителей ритейлера, значение этого показателя в пределах 1,2 – 1,3 может быть приемлемо для компании.

Рост в постпрогнозный период. Согласно нашим расчетам, основанным на оценках Министерства экономического развития и прогнозе Всемирного банка, рост компании в постпрогнозный период составит 6,1%, что соответствует целевому уровню инфляции 4%.

Оценка акций (DCF и рыночные мультипликаторы). По нашим расчетам, целевая цена акций Магнита на сегодня составляет 10 330 руб. Мы рекомендуем ПОКУПАТЬ бумаги компании с 11,9% потенциалом роста. С точки зрения рыночных мультипликаторов  EV/EBITDA и P/E, бумаги ритейлера торгуются на сопоставимом уровне с отечественными конкурентами. При этом бумаги компании недооценены по сравнению с игроками, представленными на развивающихся рынках (бразильская розница была исключена из отчета в связи с нестабильной экономической ситуацией в стране).

Дивидендная доходность бумаги. По заявлению руководства компании, в 2017 г. ритейлер направит на дивиденды не менее 30 млрд руб. На текущий момент дивидендная доходность акций Магнита равна 3% (или 278,1 руб. на бумагу).

Прогноз. Несмотря на утверждения руководства относительно роста выручки обновленных магазинов формата «У дома» на 11-14%, сейчас, по нашему мнению, рано судить об успешности программы реновации данного формата в целом (который, напомним, генерирует 74% всей выручки ритейлера). До реального подтверждения успеха программы обновления магазинов «У дома» (результаты за 2 кв. 2017 г. будут опубликованы 21 июля) мы закладываем консервативные предпосылки относительно темпов роста выручки компании. С позиции рыночной стоимости акций до момента выхода операционных данных за полугодие мы не ожидаем существенного роста котировок акций Магнита. 

28.04.2017
ПАО «Магнит»
Решения совета директоров (наблюдательного совета)

по вопросу 3 повестки дня заседания:
1. Выплатить дивиденды по обыкновенным именным акциям ПАО «Магнит» по результатам 2016 отчетного года в размере 6 374 380 940,55 рубля, что составляет 67,41 рублей на одну обыкновенную акцию.

• Установить следующую дату, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов: 23 июня 2017 года;
http://www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=sA3JMD28UESjfHSWJowlog-B-B 

Фактическая отсечка была 21 июня 2017г, согласно Т+2.

ФАС одобрила ходатайство компании Тандер (принадлежит ПАО Магнит) о покупке 99,9% производителя овощей «Москва на Дону».

«Москва на Дону» (входит в группу компаний «Малино») является поставщиком картофеля для чипсов Lays (принадлежит компании «Фрито лей мануфактуринг», которая входит в группу PepsiCo)

Финанз

Магнит то что растет? Вообще не понятно как этот отвратительно выглядящая сеть может так дорого стоить?!

Тимофей Мартынов, это и печалит, когда заведения с нищебродским сервисом и видом открывать выгоднее чем качественные заведения. Вывод — наш народ не прихотлив, главное поближе и подешевле. Но вроде потихоньку начинает осознование приходить и надеюсь что нищебродский формат заведений уйдет в прошлое… Надо как то прогрессировать, улучшаться, осовремениваться, а не клоповники открывать экономя на качестве и внешнем виде

Тимофей Мартынов, Какую еще прибыль? Вот я купил акции Магнита (к примеру), я — акицонер. И какую нехилую прибыль я получаю, как акционер? 1% дивиденды и падающую стоимость акций)) 

Auximen, Мне не нравиться в магните его вид, он выглядит дешево.  У меня вообще в голове не укладывается как такой нищебродский магазин может быть голубой фишкой да еще и в ТОП 4 в MSCI 10-40. Прошу не обижаться любителям этого магаза, это лишь мое субъективное мнение.