Чистая прибыль Мосбиржи снизится на 29% - до 3 млрд рублей - Альфа-БанкМосковская биржа завтра представит финансовые результаты за 1К19 по МСФО и проведет телефонную конференцию. По нашему прогнозу, чистая прибыль снизится на 29% г/г до 3 млрд руб. – на нее негативно повлияет создание резерва на сумму 2,4 млрд руб., о чем компания объявляла ранее. Мы считаем, что рынок уже учел этот факт, и наш прогноз примерно соответствует консенсус-прогнозу.
В то же время мы ожидаем, что комиссионный доход продолжит демонстрировать сильный рост и вырастет на 8% г/г на фоне повышения тарифов. На фоне слабых объемов торгов в 1К19 мы считаем, что этот факт поддержит акции биржи. В ходе телефонной конференции мы не исключаем комментариев менеджмента относительно новой стратегии биржи, что также может быть воспринято позитивно рынком. После даты отсечения по дивидендным выплатам и с учетом негативного эффекта на прибыль резерва на сумму 2,4 млрд руб. акции биржи сейчас торгуются по коэффициенту 2019П P/E на уровне 9,5x (8,7x P/E без учета этого эффекта), то есть с дисконтом 18-25% к средним мультипликаторам за 2017-2018 гг., и на наш взгляд привлекательны для покупки.
читать дальше на смартлабе