Полюс акции

Полюс: откуда убыток?

▪️Убыток при рекордных ценах на золото
Крупнейшая золотодобывающая компания РФ преподнесла неприятные новости. Несмотря на рост выручки и EBITDA по итогам I квартала более чем на 20% г/г, убыток Полюса составил ₽28 млрд против прибыли в ₽35 млрд годом ранее. Причиной ухудшения результата стали убытки по курсовым разницам (₽24 млрд) и от переоценки производных финансовых инструментов (₽37 млрд).

▪️Курсовые разницы и производные инструменты
При снижении курса рубля долларовый долг Полюса растет в рублевом выражении. Это приводит к его переоценке и «бумажному» убытку от курсовых разниц. С производными немного сложнее. С помощью валютных свопов компания страхуется от укрепления курса рубля. При росте российской валюты Полюс теряет экспортную выручку и доходом от деривативов снижает потери. При падении рубля, наоборот, компании нужно заплатить по деривативу, что означает недополучение прибыли.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Убытки по валютно-процентному свопу (фактически, продажа 1.78 млрд долл по ценам 57-67 руб за доллар) составили около 26.3 млрд руб за квартал в связи с ростом курса доллара

Убытки по опциону по конвертируемым облигациям (возможность конвертации 200 млн долл в акции компании) составили около 4.3 млрд руб за квартал в связи с резким ростом курса акций

Завтра в «Селигдаре»
Общее собранье -
Дивиденды обсудить
Дали там заданье.

Pinkin, ну так и пиши на форум Селигдара, че тут спамить?

Завтра в «Селигдаре»
Общее собранье -
Дивиденды обсудить
Дали там заданье.

Sberbank CIB понизил рейтинг GDR Полюса до «держать» после переоценки

везде risk on — мое мнение на 9800-9900 сходим в горизонте 1-2 мес

Закрыли шорт. 12%

Den, Откуда такие заверения? Обоснуйте!

Виктор Ч., какие еще заверения? Смотрите 1е сообщение, если Вам что-то неясно. И еще, на форуме принято писать по сути, Вас слишком много в ветке.

везде risk on — мое мнение на 9800-9900 сходим в горизонте 1-2 мес

Закрыли шорт. 12%

Den, Откуда такие заверения? Обоснуйте!

Виктор Ч., какие еще заверения? Смотрите 1е сообщение, если Вам что-то неясно. И еще, на форуме принято писать по сути, Вас слишком много в ветке.

везде risk on — мое мнение на 9800-9900 сходим в горизонте 1-2 мес

Закрыли шорт. 12%

Den, Откуда такие заверения? Обоснуйте!

Я предполагаю, что акции Полюса сегодня развернулись ( правда осторожненько). автра посмотрим будет ли усиление. Но торги начнутся с роста — это мое мнение.

Перехожу собственно к отчёту,
Меня мало волнует, что мало добыли в первом квартале, в основном из-за сезонности и что добыча во втором квартале немного страдает из-за коронавируса — наверстают позже и продадут, надеюсь, дороже, а именно, сейчас они бросили всех здоровых на добычу, а на обогащение и ремонт пока не хватает рук.
Фактор 3) немного отодвинулся — Из-за этой же нехватки рабочих технико-экономическое обоснование для Благодатной 5 и предварительное технико-экономическое обоснование для Сухого Лог были отложены с лета на вторую половину 2020 года.
Как отмечалось убыток был от переоценки долларового долга, закрытия хеджей на золото, и от хеджей от усиления рубля, этих убытков во втором квартале быть не должно.
Дальше — доходы Полюса в долларах, долг тоже, а расходы примерно 60% рубли и 40% доллары.

По поводу 2) полные затраты на добытую унцию в первом квартале 394 доллара, в 2020 планируется 400-450 долларов при условии руб 60 и золото 1200, так как рубль ослаб, то будет ещё меньше, но даже 450 по сравнению с 1700 очень хорошо.

И наконец хочу заметить, что в Лондоне торгуется GDR PLZLq (чтобы перевести в рубли надо умножить на 2 курса доллара к руб), поэтому часть настоящей слабости рублёвой цены вызваны падением доллара к рублю напрямую в котировках, а не только через операционную деятельность. На этом на сегодня, скорее всего всё.

везде risk on — мое мнение на 9800-9900 сходим в горизонте 1-2 мес