КИВИ (QIWI) акции

Посмотрел бегло отчет.
Да, платежи растут, прибыль от платежей растет. Но нас больше всего волнуют убыточная Совесть и всякие там Точки с Рокетбанками.
Квартальный объем платежей по Совести (CFS сегмент) вырос в 5 раз с 0,9 до 4,7 млрд руб.
Чистая выручка по Совести 125 млн рублей.
Чистый убыток по Совести перестал расти = -699 млн руб против -702 в предыдущем квартале.
Банк для предпринимателей (SME сегмент) — убыток почти ноль, против убытка 268 млн руб в пред квартале. Выручка по сегменту выросла за квартал с 0,6 млрд до 0,84 млрд руб.
Не совсем понятно почему Corporate сегмент показал рост убытка с 0,4 до 0,54 млрд руб — кто разобрался, подскажите плиз.

Тимофей Мартынов, не очень понятно, какие-то неуказанные проекты Рокетбанка.
Денежный поток особо радует: +10 млрд против -3 млрд прошлогодних.

Александр Е, Да, кучу дебиторки закрыли, или корр.счета закрыли. Это очень радует.

Но в целом я бы не назвал этот отчет прорывным.

По Совести Net Revenue Yield — 1.83% за 9 месяцев при обороте в 10 ярдов рублей. Как я понимаю кредитует клиентов (т.е. дает деньги на рассрочку) именно Киви, а потом мерчант уже отдает свой %. Т.е. при таком Net yield — проще покупать ОФЗ на эти деньги…

Fertulop, на дебиторку я даже не обратил внимания.
Денежный поток как оценили?

Да на счёт доходности совести я тож пока ничего не понимаю)) но думаю счас там не совсем показательно, особенно за 9 мес, так как они комиссии только осенью ввели

Тимофей Мартынов,
по Cash Flow — у меня подозрения, что есть какие-то нормативы по обеспечению оборотов нужным количеством денег на корр. счетах — и вот этот огромных плюс в кеш фло — просто их возврат (уменьшение). Что в следующей квартале легко может развернуться.

по Совести — так тут речь не о комиссии за карту, а о % с мерчантов. Этот % изначально был в бизнес модели. И пока он ниже доходности ОФЗ.

Fertulop, а как вы сравнили рентабельность оборота с доходностью ОФЗ? Это немного разные вещи…

Александр Е,
Почему разные вещи? Вы даете клиенту 10 ярдов рублей, которые он вам вернет через допустим 120 дней. За 9 месяцев вы с этого заработали 2% (получили компенсацию от мерчанта за покупку, клиент заплатил только комиссию за пользование картой). Если бы просто купили ОФЗ на эти же 9 месяцев — то получили бы в 2 раза больше точно.
Собственно вопрос — зачем выводить из оборота 10 рядов рублей на 9 месяцев, если ты с этого заработаешь всего 2%? Это вообще даже не учитывая косты Совести в самой Киви.

Посмотрел бегло отчет.
Да, платежи растут, прибыль от платежей растет. Но нас больше всего волнуют убыточная Совесть и всякие там Точки с Рокетбанками.
Квартальный объем платежей по Совести (CFS сегмент) вырос в 5 раз с 0,9 до 4,7 млрд руб.
Чистая выручка по Совести 125 млн рублей.
Чистый убыток по Совести перестал расти = -699 млн руб против -702 в предыдущем квартале.
Банк для предпринимателей (SME сегмент) — убыток почти ноль, против убытка 268 млн руб в пред квартале. Выручка по сегменту выросла за квартал с 0,6 млрд до 0,84 млрд руб.
Не совсем понятно почему Corporate сегмент показал рост убытка с 0,4 до 0,54 млрд руб — кто разобрался, подскажите плиз.

Тимофей Мартынов, не очень понятно, какие-то неуказанные проекты Рокетбанка.
Денежный поток особо радует: +10 млрд против -3 млрд прошлогодних.

Александр Е, Да, кучу дебиторки закрыли, или корр.счета закрыли. Это очень радует.

Но в целом я бы не назвал этот отчет прорывным.

По Совести Net Revenue Yield — 1.83% за 9 месяцев при обороте в 10 ярдов рублей. Как я понимаю кредитует клиентов (т.е. дает деньги на рассрочку) именно Киви, а потом мерчант уже отдает свой %. Т.е. при таком Net yield — проще покупать ОФЗ на эти деньги…

Fertulop, на дебиторку я даже не обратил внимания.
Денежный поток как оценили?

Да на счёт доходности совести я тож пока ничего не понимаю)) но думаю счас там не совсем показательно, особенно за 9 мес, так как они комиссии только осенью ввели

Тимофей Мартынов,
по Cash Flow — у меня подозрения, что есть какие-то нормативы по обеспечению оборотов нужным количеством денег на корр. счетах — и вот этот огромных плюс в кеш фло — просто их возврат (уменьшение). Что в следующей квартале легко может развернуться.

по Совести — так тут речь не о комиссии за карту, а о % с мерчантов. Этот % изначально был в бизнес модели. И пока он ниже доходности ОФЗ.

Fertulop, а как вы сравнили рентабельность оборота с доходностью ОФЗ? Это немного разные вещи…

Посмотрел бегло отчет.
Да, платежи растут, прибыль от платежей растет. Но нас больше всего волнуют убыточная Совесть и всякие там Точки с Рокетбанками.
Квартальный объем платежей по Совести (CFS сегмент) вырос в 5 раз с 0,9 до 4,7 млрд руб.
Чистая выручка по Совести 125 млн рублей.
Чистый убыток по Совести перестал расти = -699 млн руб против -702 в предыдущем квартале.
Банк для предпринимателей (SME сегмент) — убыток почти ноль, против убытка 268 млн руб в пред квартале. Выручка по сегменту выросла за квартал с 0,6 млрд до 0,84 млрд руб.
Не совсем понятно почему Corporate сегмент показал рост убытка с 0,4 до 0,54 млрд руб — кто разобрался, подскажите плиз.

Тимофей Мартынов, не очень понятно, какие-то неуказанные проекты Рокетбанка.
Денежный поток особо радует: +10 млрд против -3 млрд прошлогодних.

Александр Е, Да, кучу дебиторки закрыли, или корр.счета закрыли. Это очень радует.

Но в целом я бы не назвал этот отчет прорывным.

По Совести Net Revenue Yield — 1.83% за 9 месяцев при обороте в 10 ярдов рублей. Как я понимаю кредитует клиентов (т.е. дает деньги на рассрочку) именно Киви, а потом мерчант уже отдает свой %. Т.е. при таком Net yield — проще покупать ОФЗ на эти деньги…

Fertulop, на дебиторку я даже не обратил внимания.
Денежный поток как оценили?

Да на счёт доходности совести я тож пока ничего не понимаю)) но думаю счас там не совсем показательно, особенно за 9 мес, так как они комиссии только осенью ввели

Тимофей Мартынов,
по Cash Flow — у меня подозрения, что есть какие-то нормативы по обеспечению оборотов нужным количеством денег на корр. счетах — и вот этот огромных плюс в кеш фло — просто их возврат (уменьшение). Что в следующей квартале легко может развернуться.

по Совести — так тут речь не о комиссии за карту, а о % с мерчантов. Этот % изначально был в бизнес модели. И пока он ниже доходности ОФЗ.

Посмотрел бегло отчет.
Да, платежи растут, прибыль от платежей растет. Но нас больше всего волнуют убыточная Совесть и всякие там Точки с Рокетбанками.
Квартальный объем платежей по Совести (CFS сегмент) вырос в 5 раз с 0,9 до 4,7 млрд руб.
Чистая выручка по Совести 125 млн рублей.
Чистый убыток по Совести перестал расти = -699 млн руб против -702 в предыдущем квартале.
Банк для предпринимателей (SME сегмент) — убыток почти ноль, против убытка 268 млн руб в пред квартале. Выручка по сегменту выросла за квартал с 0,6 млрд до 0,84 млрд руб.
Не совсем понятно почему Corporate сегмент показал рост убытка с 0,4 до 0,54 млрд руб — кто разобрался, подскажите плиз.

Тимофей Мартынов, не очень понятно, какие-то неуказанные проекты Рокетбанка.
Денежный поток особо радует: +10 млрд против -3 млрд прошлогодних.

Александр Е, Да, кучу дебиторки закрыли, или корр.счета закрыли. Это очень радует.

Но в целом я бы не назвал этот отчет прорывным.

По Совести Net Revenue Yield — 1.83% за 9 месяцев при обороте в 10 ярдов рублей. Как я понимаю кредитует клиентов (т.е. дает деньги на рассрочку) именно Киви, а потом мерчант уже отдает свой %. Т.е. при таком Net yield — проще покупать ОФЗ на эти деньги…

Fertulop, на дебиторку я даже не обратил внимания.
Денежный поток как оценили?

Да на счёт доходности совести я тож пока ничего не понимаю)) но думаю счас там не совсем показательно, особенно за 9 мес, так как они комиссии только осенью ввели

Посмотрел бегло отчет.
Да, платежи растут, прибыль от платежей растет. Но нас больше всего волнуют убыточная Совесть и всякие там Точки с Рокетбанками.
Квартальный объем платежей по Совести (CFS сегмент) вырос в 5 раз с 0,9 до 4,7 млрд руб.
Чистая выручка по Совести 125 млн рублей.
Чистый убыток по Совести перестал расти = -699 млн руб против -702 в предыдущем квартале.
Банк для предпринимателей (SME сегмент) — убыток почти ноль, против убытка 268 млн руб в пред квартале. Выручка по сегменту выросла за квартал с 0,6 млрд до 0,84 млрд руб.
Не совсем понятно почему Corporate сегмент показал рост убытка с 0,4 до 0,54 млрд руб — кто разобрался, подскажите плиз.

Тимофей Мартынов, не очень понятно, какие-то неуказанные проекты Рокетбанка.
Денежный поток особо радует: +10 млрд против -3 млрд прошлогодних.

Александр Е, Да, кучу дебиторки закрыли, или корр.счета закрыли. Это очень радует.

Но в целом я бы не назвал этот отчет прорывным.

По Совести Net Revenue Yield — 1.83% за 9 месяцев при обороте в 10 ярдов рублей. Как я понимаю кредитует клиентов (т.е. дает деньги на рассрочку) именно Киви, а потом мерчант уже отдает свой %. Т.е. при таком Net yield — проще покупать ОФЗ на эти деньги…

Посмотрел бегло отчет.
Да, платежи растут, прибыль от платежей растет. Но нас больше всего волнуют убыточная Совесть и всякие там Точки с Рокетбанками.
Квартальный объем платежей по Совести (CFS сегмент) вырос в 5 раз с 0,9 до 4,7 млрд руб.
Чистая выручка по Совести 125 млн рублей.
Чистый убыток по Совести перестал расти = -699 млн руб против -702 в предыдущем квартале.
Банк для предпринимателей (SME сегмент) — убыток почти ноль, против убытка 268 млн руб в пред квартале. Выручка по сегменту выросла за квартал с 0,6 млрд до 0,84 млрд руб.
Не совсем понятно почему Corporate сегмент показал рост убытка с 0,4 до 0,54 млрд руб — кто разобрался, подскажите плиз.

Тимофей Мартынов, не очень понятно, какие-то неуказанные проекты Рокетбанка.
Денежный поток особо радует: +10 млрд против -3 млрд прошлогодних.

Посмотрел бегло отчет.
Да, платежи растут, прибыль от платежей растет. Но нас больше всего волнуют убыточная Совесть и всякие там Точки с Рокетбанками.
Квартальный объем платежей по Совести (CFS сегмент) вырос в 5 раз с 0,9 до 4,7 млрд руб.
Чистая выручка по Совести 125 млн рублей.
Чистый убыток по Совести перестал расти = -699 млн руб против -702 в предыдущем квартале.
Банк для предпринимателей (SME сегмент) — убыток почти ноль, против убытка 268 млн руб в пред квартале. Выручка по сегменту выросла за квартал с 0,6 млрд до 0,84 млрд руб.
Не совсем понятно почему Corporate сегмент показал рост убытка с 0,4 до 0,54 млрд руб — кто разобрался, подскажите плиз.

«Учитывая наш прогноз по деятельности группы, а также ожидаемый уровень инвестиций в 2019 году, совет директоров намерен пересмотреть решение о ранее объявленном отказе от выплат дивидендов в первом квартале 2019 года»

Dividend: Considering our expectations about the performance of the Group as well as our anticipated level of investments in 2019, the Board intends to review the previously announced suspension of dividend payments in the first quarter of 2019. It remains the long-term intention of the Company to distribute all excess cash to shareholders.

 
Прогнозы на 2018 скорректированы вверх. Чистая скорр. прибыль 2018 может вырасти на 10-15%, то есть составить 4,5-4,7 млрд руб.
Причина: рост платежной выручки, а также рост выручки банка «Точка» со 2 полугодия 2018.
Телеконференция сегодня в 16:30.

В 1м квартале 2019 могут вернуться к дивидендам

Dividend: Considering our expectations about the performance of the Group as well as our anticipated level of investments in 2019, the Board intends to review the previously announced suspension of dividend payments in the first quarter of 2019. It remains the long-term intention of the Company to distribute all excess cash to shareholders.

Dividend: Considering our expectations about the performance of the Group as well as our anticipated level of investments in 2019, the Board intends to review the previously announced suspension of dividend payments in the first quarter of 2019. It remains the long-term intention of the Company to distribute all excess cash to shareholders.

Скорректированная чистая прибыль QIWI в 3 квартале 2018 года по МСФО увеличилась на 10% — до 1,17 млрд руб. ($17,8 млн), или 18,99 руб. на акцию.

Выручка выросла на 62% — до 5,23 млрд рублей ($79,7 млн).

Чистый доход по сегментам платежных услуг увеличился на 34% — до 4,257 млрд руб. ($64,9 млн).

Скорректированный показатель EBITDA увеличился на 23% — до 1,633 млрд руб. ($24,9 млн).

Чистая прибыль по сегментам платежных услуг увеличилась на 27%- до 2,487 млрд руб. ($37,9 млн) или же 40,35 руб. на разводненную долю.

Общий объем платежных услуг увеличился на 26% — до 297,1 млрд руб. ($4,5 млрд).


QIWI обновляет свои рекомендации в отношении перспектив на 2018 год:

Выручка. По нашему прогнозу, скорректированная чистая выручка за квартал составит 4,4 млрд руб., что на 37% выше г/г. Мы считаем, что текущий тренд диджитализации платежей продолжится и приведет к увеличению объемов денежных платежей. Мы считаем, что дополнительную поддержку выручке может оказать сегмент E-commerce, в частности, ЦУПИС – центр учета переводов интерактивных ставок на фоне Чемпионата мира по футболу летом этого года. Наш прогноз скорректированной чистой выручки основывается на ожиданиях роста объемов денежных платежей примерно на 22,2% г/г и роста ставки средней комиссии на 21 б. п. г/г.

Рентабельность. По нашему прогнозу, скорректированная EBITDA за квартал составит 1,3 млрд руб., что на 2% ниже г/г при скорректированной рентабельности EBITDA 29,2%, что на 11,7 п. п. ниже г/г. По нашему прогнозу, ухудшение рентабельности вызвано ростом общих, коммерческих и административных расходов на фоне роста расходов на персонал и рекламу по проектам СОВЕСТЬ и Рокетбанк. По нашей оценке, скорректированная чистая прибыль будет на 21% ниже г/г и составит 0,8 млрд руб. на фоне тех же факторов, что и скорректированная EBITDA.

Информация о телефонной конференции.