Распадская акции

В руки попался отраслевой обзор по металлургии (Kept). Рассказываю основные тезисы.

Основное:
👉Никель. Рост предложения из Индонезии, спрос ограниченный (Китай тормозит) + идет замещение батарей на безникелевые.
Профицит сохранится, т.к. запуск никелевых Tsingshan Holding Group и Huayou Cobalt
При падении цены до $16k/t четверть производителей будут работать в ноль или ниже.

👉Алюминий: Спрос на алюминий падал в 23 быстрее, чем закрытие заводов в Европе. В Китае хороший спрос.
Аналитики ждут роста цены до $2,4-2,6 тыс /т, т.к. запасы за пределами Китая сокращаются

👉Палладий: пока по нему прогноз негативный аж на 2025,2026 и 2027 год, типа цена будет сползать вниз еще три года.
Распространение электромобилей снижает спрос на пдй + замещение платиной.
Правда за год разница цен платина — палладий уже сократилась с $700 до $300 и это стало менее интересным.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Когда дочка в лице Распадской кредитует своим FCP папу в лице Евраза, обыватели ждут редомициляции и дивидендов. Да они и дальше будут так работать, пуская пыль в глаза. Хорошего зрения Вам на смарт-лабе

За первый год биржевых торгов углем реализовано свыше 340 тыс. тонн — ФАС

В течение первого года биржевых торгов углем было реализовано 349 тысяч тонн продукции, сообщила пресс-служба Федеральной антимонопольной службы (ФАС) России. Первые сделки были заключены 10 февраля 2023 года.

«За первый год биржевых торгов углем реализовано свыше 340 тысяч тонн, — отметили в ведомстве. — Также на АО „СПбМТСБ“ реализуется уголь марок, которые не вошли в совместный приказ и для которых не установлены минимальные объемы биржевых продаж. В частности, за прошедший год торгов было реализовано более 100 тысяч тонн бурого угля, а также другие марки, что подтверждает востребованность биржевых инструментов на угольном рынке».

Развитие биржевой торговли углем предусмотрено Национальным планом развития конкуренции на 2021-2025 гг. В ноябре 2022 года зарегистрирован совместный приказ ФАС России и Минэнерго России об установлении минимального норматива продаж энергетического угля марок Д и ДГ на биржевых торгах. «Реализация этого энергоресурса через биржу обеспечивает цифровизацию сделок и исключает возможность формирования угольными компаниями экономически необоснованных цен», — добавили в службе.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Ничего странного здесь нет… эта шлачина лишь иллюстрация крысиной мосдрочильни.Можно разогнать любой убыточный бездивидендный шлак при помощи инфопетушни и молчания недорегулятора

Дополнительный НДПИ обойдется Распадской в 6-7% EBITDA в 2024 году - Велес Капитал
Минфин РФ предлагает повысить НДПИ на уголь, передает Коммерсантъ со ссылкой на собственные источники в компаниях. Минфин хочет собрать с угольщиков еще 30–35 млрд рублей в квартал. Согласно нашим расчетам, дополнительный НДПИ обойдется Распадской в 6-7% EBITDA в 2024 г.

На наш взгляд, регулярное увеличение налогового давления на отрасль стало фоном жизни для российских добывающих компанией и их акционеров. Новости о повышении старых или введении новых налогов могут приводить к определенным краткосрочным движениям в бумагах, однако на долгосрочном горизонте котировки начинают зависеть от других факторов.

В случае Распадской данными факторами являются низкие цены на коксующийся уголь и отсутствие дивидендных выплат, которые не будут возобновлены, пока формально британский материнский Evraz plc не решит проблему с трансграничным движением средств между корпоративным центром и российскими дочерними предприятиями.

Мы сохраняем рекомендацию «Продавать» для бумаг Распадской с целевой ценой 234 руб.

Данилов Василий

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Добыча снизилась, НДПИ на уголь того-гляди введут, перевозки по ЖД выросли. А Распадская пытается расти, странно.

Министерство угольной промышленности Кузбасса: Добыча угля в 2023г: 214,2 млн тонн (-4,2% г/г)
Добыча угля в Кузбассе в 2023 году снизилась на 4,2%
26.01.2024

По данным Министерства угольной промышленности Кузбасса, в январе-декабре 2023 года угледобывающие предприятия Кузбасса добыли 214,2 млн т угля (-9,4 млн т или -4,2% г/г).

Добыча коксующегося угля за этот период увеличилась до 68,3 млн т (+0,4 млн т или +0,6% г/г), тогда как объемы добычи энергетического угля составили 145,9 млн т (-9,8 млн т или -6,3% г/г).

Угольные компании добыли 143,1 млн т (-8,6 млн т или -5,7% г/г) на разрезах и 71,1 млн т (-0,8 млн т или -1,1% г/г) за счет подземных горных работ.

В январе-декабре 2023 года конечным потребителям было поставлено 173,7 млн т (-7,2 млн т или -4,0% г/г), в том числе:

· 113,8 млн. т (-6,4 млн. т или -5,3%) на экспорт,
· российским металлургическим компаниям – 38,2 млн т (+1,1 млн т или +3,5%),
· 17,3 млн т (-0,5 млн т или -2,8%) на местные угольные электростанции.

По состоянию на 01.01.2023 запасы угля в Кузбассе составили 21.9 млн т (-0.8 млн т или -3.5% к 01.01.2022) на фоне международных санкций против России и логистических проблем.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Обзор: Импорт угля в Европу резко сократился в 2023 году (табл.)
17.01.2024
  В последние месяцы мировая торговля углем действительно набрала обороты и в настоящее время полностью вернулась к доковидному уровню.

В январе-декабре 2023 г. мировые морские погрузки угля выросли на +6,0% г/г до 1 341,2 млн т (без учета каботажа), согласно данным отслеживания судов AXS Marine.

Это значительно выше 1 265,5 млн т с погрузкой в январе-декабре 2022 г., 1 254,2 млн т в январе-декабре 2021 г. и 1 196,5 млн т в январе-декабре 2020 г.

Он также немного превысил 1 309,8 млн т, отгруженных в январе-декабре 2019 года.

В январе-декабре 2023 г. экспорт из Индонезии вырос на +10,5% г/г до 496,0 млн т, из Австралии – на +4,8% г/г до 344,9 млн т.

Из России экспорт снизился на -2,4% г/г до 184,0 млн т в 2023 г., из США вырос на +16,7% г/г до 86,6 млн т, из ЮАР снизился на -0,3% г/г до 60,4 млн т.

Поставки из Колумбии в январе 2023 года выросли на +2,0% г/г до 56,4 млн т, из Канады – на +10,2% г/г до 50,2 млн т, из Мозамбика – на +14,6% г/г до рекордных 23,7 млн т.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Мировой уголь: обзор угольных рынков за прошедшую неделю. Nippon Steel и Foxleigh цена на PCI 1 кв 2024г: 232 USD/т FOB Австралия
05.02.2024 
На прошедшей неделе индексы энергетического угля на европейском рынке держались на уровне 97-98 USD/т. Угольные котировки продолжили оставаться на 6-месячных минимумах, несмотря на укрепление энергетического рынка. Увеличение запасов на терминалах ARA и запасов потребителей, а также мягкая погода препятствуют росту цен выше 100 USD/т. 

Южноафриканский High-CV 6 000 остается в нисходящем тренде на уровне 89-90 USD/т на фоне ограниченного спроса в Европе и Азиатско-Тихоокеанском регионе. Кроме того, возобновилось железнодорожное сообщение с угольным терминалом Richards Bay (RBCT) в Южной Африке, а случаи краж высококалорийного угля на экспортном маршруте сократились на 30-40%. Товарно-материальные запасы в RBCT остаются на комфортном уровне около 3 млн тонн.

Терминал RBCT установил целевой показатель перевалки в 50 млн т на 2024 год, что на 17% ниже 60 млн т, запланированных оператором Transnet. Ранее чиновники RBCT обычно руководствовались оценками Transnet, так как терминал полностью зависит от железнодорожной инфраструктуры.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Мировой уголь: обзор угольных рынков за прошедшую неделю.

Японская Nippon Steel и австралийская Foxleigh согласовали форвардную цену на низковолатильный PCI за 1 квартал 2024 года на уровне 232 USD/т FOB Австралия.

05.02.2024
На прошедшей неделе индексы энергетического угля на европейском рынке держались на уровне 97-98 USD/т. Угольные котировки продолжили оставаться на 6-месячных минимумах, несмотря на укрепление энергетического рынка. Увеличение запасов на терминалах ARA и запасов потребителей, а также мягкая погода препятствуют росту цен выше 100 USD/т.

Южноафриканский High-CV 6 000 остается в нисходящем тренде на уровне 89-90 USD/т на фоне ограниченного спроса в Европе и Азиатско-Тихоокеанском регионе. Кроме того, возобновилось железнодорожное сообщение с угольным терминалом Richards Bay (RBCT) в Южной Африке, а случаи краж высококалорийного угля на экспортном маршруте сократились на 30-40%. Товарно-материальные запасы в RBCT остаются на комфортном уровне около 3 млн тонн.
Терминал RBCT установил целевой показатель перевалки в 50 млн т на 2024 год, что на 17% ниже 60 млн т, запланированных оператором Transnet. Ранее чиновники RBCT обычно руководствовались оценками Transnet, так как терминал полностью зависит от железнодорожной инфраструктуры.

В Китае спотовые цены на уголь марки 5 500 NAR в порту Циньхуандао оказались под давлением, снизившись на 1 USD/т до 128 USD/т, отражая снижение потребления угля на электростанциях и замедление промышленного спроса в преддверии китайского Нового года. Мелкие трейдеры снижают цены, чтобы очистить свои запасы перед праздниками (10 февраля).

Потребление угля на 6 крупнейших прибрежных ТЭС Китая снизилось до 853 тыс. т/сут (-14 тыс. т/сут по сравнению с предыдущей неделей). Общие запасы в 9 крупнейших портах снизились до 22,7 млн. т (-0,2 млн. т по сравнению с предыдущей неделей).

Индонезийские 5 900 GAR упали до 92 USD/т (-1 USD/т по сравнению с прошлой неделей) на фоне слабого спроса со стороны Азиатско-Тихоокеанского региона и Индии, где были зафиксированы высокие запасы, однако неблагоприятные погодные условия на Южном Калимантане и Суматре привели к сокращению поставок из-за сокращения перевалочных мощностей. Согласно новому прогнозу, сильные дожди продолжатся до начала февраля, а сезон муссонов в Юго-Восточной Азии продлится до апреля.

Кроме того, около 40% из 815 компаний (327), обратившихся в правительство за согласованием объемов добычи, еще не получили разрешений и не приступили к добыче в 2024 году. На данный момент около 169 заявок были отклонены из-за несоответствия.

В то же время Bayan Resources планирует сохранить рост добычи, который, как ожидается, подскочит на 13% до 56,7 млн т в 2024 году (+6,4 млн т к 2023 году). Bayan Resources, добывающая уголь с теплотворной способностью 3 800-7 400 ккал/кг GAR, увеличила производство на 29% до 50,3 млн т в 2023 году (+11,4 млн т к 2022 году).

Австралийский High-CV 6 000 упал ниже $120 за тонну из-за ухудшения спроса со стороны стран Азиатско-Тихоокеанского региона. В то же время поддержку ценам на материал Medium-CV оказали ограничения на перевалку, вызванные циклоном Киррили, что привело к задержкам отгрузок в штате Квинсленд на терминалах Эббот-Пойнт, Далримпл-Бей и Хей-Пойнт.

Тропический циклон вынудил Bowen Coking Coal объявить форс-мажор на поставках, а 29 января заявить, что циклон повлиял на ее поставки, поскольку железнодорожная и портовая инфраструктура была ограничена. Также в Японии, где спрос на уголь снижается после землетрясения и растущей атомной генерации, одна из угольных электростанций JERA мощностью 1,07 ГВт была закрыта на неопределенный срок из-за пожара.

Glencore увеличила производство до 113,6 млн т в 2023 году. (+3,6 млн т или +3% к 2022 г.) и ожидает, что в 2024 г. объем производства достигнет 110 млн т. При этом экспорт энергетического угля из Австралии вырос на 3% до 55,2 млн т (+1,8 млн т к 2022 г.), в то время как добыча для внутреннего рынка снизилась на 10% до 7,0 млн т.

Котировки австралийского металлургического угля HCC упали ниже $325/т на фоне роста спотового предложения, замедления спроса со стороны Китая в преддверии праздников и высоких запасов у производителей стали. Опасения по поводу ограничений в поставках, вызванных циклоном Киррили, затронувшим штат Квинсленд, немного ослабли.

Японская Nippon Steel и австралийская Foxleigh согласовали форвардную цену на низковолатильный PCI за 1 квартал 2024 года на уровне 232 USD/т FOB Австралия.

Импорт угля в Европу резко сократился в 2023 году

Временный рост НДПИ может оказать негативный эффект на EBITDA Мечела и Распадской - Мир инвестиций
Минфин планирует увеличить НДПИ на уголь с апреля до конца года, пишет Коммерсантъ. Такая мера позволит компенсировать доходы, выпадающие после отмены экспортной пошлины на уголь, сообщает издание со ссылкой на министерство. Напомним, что аналогичная надбавка вводилась для антрацита, коксующегося и энергетического угля в 1К23. Сейчас ставка налога на добычу полезных ископаемых составляет для угля RUB 380 на тонну.

Потенциальный негативный эффект от временного повышения НДПИ составит для Мечела до 3% EBITDA (2% капитализации) за 2024 г. и 9% для Распадской. Мы сохраняем позитивный взгляд на обе бумаги: Мечел торгуется на 40% ниже мультипликаторов металлургов, а в случае Распадской ставим на долгосрочный рост добычи.

Чуйко Кирилл
Алиев Ахмед
«БКС Мир инвестиций»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

хотел на вечёрке кусочек распадской поставить по 440, а она не торгуется. Вопрос, я вроде раньше пару раз её ставил или мне показалось и она...

Потеряев А.А., Не торговалась на вечерке

Минфин хочет собрать с угольщиков еще 30–35 млрд рублей в квартал - Ъ
Правительство изучает предложения Минфина об увеличении НДПИ на уголь с 1 апреля, повышение составит 380 руб. на тонну. Это компенсирует выпадающие доходы после отмены экспортной пошлины на уголь.Оценивается, что это принесет бюджету 30–35 млрд руб. в квартал.

На фоне снижения цен на уголь, повышение НДПИ отразится на рентабельности компаний. Механизм временного увеличения НДПИ уже использовался в 2023 году. Уголь стал подвержен курсовой экспортной пошлине и потерял миллиарды рублей. Внешняя конъюнктура ухудшается, цены снижаются из-за уменьшения спроса и импортных пошлин в Китае. Экспорт через западные порты приносит убытки, добыча и отгрузка сократились.

Компании молчат о планах, однако Минфин считает, что налогообложение угольной отрасли остается низким. Налоговая нагрузка на уголь является самой низкой в горно-металлургическом секторе.

Источник: www.kommersant.ru/doc/6495840

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Угольные компании отказываются от перевалки через терминал ОТЭКО в Тамани из-за высоких тарифов - Ъ

Конфликт между угольными компаниями и терминалом ОТЭКО в Тамани нарастает, поскольку крупнейшие экспортеры отказались от перевалки угля в феврале, ссылаясь на высокие тарифы. В то время как в ОТЭКО заявляют, что на февраль поданы заявки на перевалку 4 млн тонн угля, данные Kpler показывают прекращение морских отгрузок угля из Тамани в конце января и начале февраля.

Несмотря на опровержения пресс-службы ОТЭКО, угольные компании выражают недовольство уровнем тарифов, которые делают отгрузки через терминал убыточными. Согласно данным, базовая ставка за перевалку составляет $24,5 за тонну, однако с учетом дополнительных коэффициентов и штрафов, а также повышенной страховки, она может достигать $42 за тонну для более дорогих марок угля.

Некоторые угольные компании готовы поделиться экспортной маржой с терминалом, но требуют корректировки тарифов в соответствии с изменениями на рынке угля. Эксперты также отмечают, что для обеспечения окупаемости инвестиций в строительство терминалов необходимо долгосрочное понимание доходов и расходов, возможно, с учетом цен на уголь.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

хотел на вечёрке кусочек распадской поставить по 440, а она не торгуется. Вопрос, я вроде раньше пару раз её ставил или мне показалось и она никогда не торговалась вечером?

Путин поручил обеспечить вывоз угля из регионов на восток согласно соглашениям с РЖД. Квоты выросли на 6% - Ъ
В январе 2024 года динамика погрузки угля столкнулась с вызовами, и Владимир Путин вынудил принять дополнительные меры. Президент поручил увеличить вывоз угольной продукции на восточное направление в соответствии с растущими квотами — увеличение на 6% в текущем году.

Аналитики предупреждают, что новая система планирования ОАО РЖД может реагировать излишне резко на проблемы в портах, создавая сложности в достижении квот. Объемы угольного экспорта из регионов, таких как Кузбасс, Бурятия, Хакасия, Якутия, Тува и Иркутская область, становятся центральной темой в контексте решения проблемы.

Аналитики также отмечают, что такие поручения могли возникнуть из-за неожиданно низкой динамики погрузки в январе. Решения, внедренные ОАО РЖД, такие как Динамическая Модель Загрузки Инфраструктуры (ДМЗИ) и Суточный Клиентский План Погрузки (СКПП), могут сделать систему более реактивной, требуя более тщательных мер предосторожности для поддержания стабильности в планах погрузки и достижении квот.

Источник: www.kommersant.ru/doc/6492934?from=doc_lk

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Цена энергоугля в Азии снизилась до минимума более чем за два года на фоне падения газовых котировок и ослабления спроса в Китае - Ведомости
Цены на энергетический уголь в Азии достигли минимума с мая 2021 года, опустившись до $116,4 за тонну. В Европе цены также снижаются, с февральскими фьючерсами на портах CIF ARA, составившими $94,2 за тонну.

Это связано с падением котировок газа, который также используется в ТЭС. В Европе и Азии газ дешевеет из-за заполненности подземных хранилищ и стабильных поставок СПГ. Российский уголь ориентируется на Азию после запрета ЕС на закупки.

Перспективы цен на уголь зависят от спроса Китая и Индии, а начало сезона дождей в Индонезии и сложности в логистике СПГ могут повлиять на цены.

Источник: https://www.vedomosti.ru/business/articles/2024/02/01/1017828-tsena-energouglya-v-azii-snizilas-do-minimuma

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🪨 Распадская #RASP: уверенное восстановление

Распадская — один из крупнейших производителей коксующегося угля в России.

 

🔼 Драйверы роста компании

— Географическое распределение продаж: Распадская экспортирует около 60% своего концентрата, оставшаяся часть идет на внутренний рынок.

— Потенциальное возвращение к выплате дивидендов: Переезд материнской компании Evraz в дружественную юрисдикцию может дать шанс на возврат к дивидендам, что может увеличить доходность акций.

— Рост цен на коксующийся уголь: повышение спроса и цен на уголь, особенно в Индии и Китае, может поддержать прибыль компании.

 

🔽 Основные риски:

— Инфраструктурные ограничения экспорта

— Замедление экономики Китая

 

📊  Технически акции в восходящем тренде с июля 2023. Сейчас видим хорошую точку для наращивания позиции с ближайшими целями 440-450, 480 рублей за акцию.

 

📌  Ранее мы подсвечивали идею по акциям #RASPи с тех пор бумаги выросли на 12%. Сохраняем позитивный взгляд.

 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Турция может стать крупнейшим потребителем угля в Европе в 2024г, поскольку высокая инфляция заставляет производителей электроэнергии сокращать закупки дорогого природного газа — Reuters
Турция находится на пути к тому, чтобы превзойти Германию в качестве крупнейшего в Европе производителя электроэнергии, работающего на угле, в 2024 году, поскольку высокая инфляция заставляет производителей электроэнергии сокращать закупки дорогого природного газа и увеличивать использование более дешевого угля в производстве электроэнергии.

Турция выработала рекордные 117,6 тераватт-часов (ТВтч) электроэнергии из угля, что привело к образованию рекордных 118 миллионов тонн углекислого газа и сопутствующих газов в 2023 году, свидетельствуют данные экологического аналитического центра Ember.

Этот показатель выработки электроэнергии сравнялся с 117,9 ТВтч, произведенных крупнейшим в Европе генератором электроэнергии, работающим на угле, Германией, и значительно превысил 97 ТВтч, произведенных в самой зависимой от угля энергосистеме Европы, Польше.


И Германия, и Польша зафиксировали резкое ежегодное сокращение производства угля в 2023 году и пообещали дальнейшее сокращение использования угля наряду с быстрым увеличением использования возобновляемых источников энергии для производства электроэнергии в будущем.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

FESCO, большие деньги не спешат. Я не зря тут спросил, будет ли 350? Потому, что на уровне около 400 кто то сидит, и сел он в декабре, приме...

Sergey Lev, Распадская интересная тема на данный момент, интересней чем Мечел даже. Всё зависит от Евраза, но на данный момент, угольщиков немного государство потеснило. По этому спекулянтам акции не вариант сейчас спекулировать. А я к 2 акциям ещё 1-2 акции чуть позже прибавлю)

Sergey Lev, На угле сейчас манипулировать, себе в убыток)

FESCO, большие деньги не спешат. Я не зря тут спросил, будет ли 350? Потому, что на уровне около 400 кто то сидит, и сел он в декабре, примерно на миллиард. Такими суммами рисковать в слепую глупо. Когда ситуация с углем наладится, манипулировать смысла не будет.

север, а что не манипулируемо на фондовом рынке?

Sergey Lev, На угле сейчас манипулировать, себе в убыток)

манипулируемая помойка как и вся мосдрочильня

север, а что не манипулируемо на фондовом рынке?

манипулируемая помойка как и вся мосдрочильня